Fed se pregătește pentru o luptă împotriva inflației mai lungă decât se aștepta

Doi oficiali ai Rezervei Federale au sugerat vineri dimineață că inflația ar putea persista mai mult decât se credea după cel mai atent monitorizat indicator al inflației de către banca centrală. a crescut cu cel mai mult în luni de zile.

Președintele Fed din Cleveland, Loretta Mester, și guvernatorul Fed, Philip Jefferson, au declarat că rămân îngrijorați de o rată a inflației care rămâne cu mult peste ținta de 2% a Fed de la an la an.

Mester a reiterat că, deși inflația sa moderat, nivelul general rămâne prea ridicat. Ea a menționat cercetări recente de la Cleveland Fed și un document de discuție care sugerează că inflația ar putea fi mai persistentă decât se anticipează în prezent.

„Văd că riscurile pentru prognoza inflației sunt înclinate în sus și costurile unei inflații continue ridicate ca fiind semnificative”, a spus Mester la Forumul de politică monetară din SUA de la New York. „Deci, din punctul meu de vedere, în acest moment, cu piața muncii încă puternică, costurile depășirii politicii sau slăbirii premature a politicii încă depășesc costurile depășirii.”

Comentariile au venit ca măsurătoare preferată de Fed a inflației – indicele cheltuielilor personale de consum (PCE) – accelerat neașteptat în ianuarie, în creștere cu 5.4% luna trecută pe o bază anuală. Excluzând prețurile volatile la alimente și energie, indicatorul inflației a crescut cu 4.7%, ambele marcând o creștere după câteva luni de scăderi.

Pe o bază lunară, indicele PCE a crescut cu 0.6% în ianuarie, comparativ cu decembrie. Prețurile de bază au crescut, de asemenea, cu 0.6% în ianuarie față de luna anterioară, comparativ cu creșterea de 0.4% din decembrie. Cifrele au venit vineri la o săptămână după ce guvernul a lansat Indicele prețurilor de consum, care a arătat o creștere similară a ratei inflației.

Mester, care nu votează pentru deciziile de politică monetară în acest an, a declarat pentru Bloomberg într-un interviu vineri dimineață că cea mai recentă lectură a inflației arată că Fed trebuie să continue să majoreze ratele dobânzilor, dar nu a sugerat că necesită o majorare a ratei cu 50 de puncte de bază la următoarea întâlnire politică din martie. Mester a spus săptămâna trecută că ea a dorit să majoreze rata de referință de politică cu 50 de puncte de bază la ultima întâlnire de politică pentru a încerca să ajungă mai repede la rata maximă, deși nici ea nu a vrut să surprindă piețele.

Povestea continuă

Într-un interviu separat vineri dimineață cu CNBC, Mester a semnalat că prognoza ei din decembrie de a crește ratele puțin peste 5% nu s-a schimbat prea mult.

Vorbind vineri la același Forum de politică monetară, președintele Fed din Boston, Susan Collins, a spus că inflația este încă prea mare și că Fed are mai mult de lucru.

„Inflația rămâne prea mare, iar datele recente... toate îmi întăresc opinia că avem mai multă muncă de făcut, pentru a reduce inflația la ținta de 2%”, a spus Collins. „Anticipez creșteri suplimentare ale ratelor pentru a ajunge la un nivel suficient de restrictiv, apoi rămân acolo pentru o perioadă de timp, poate prelungită.”

Vorbind, de asemenea, la conferință, Jefferson a spus că o ofertă limitată de muncitori pentru locurile de muncă necesare, ceea ce a împins salariile în creștere, sugerează că inflația se poate răci lent.

„Dezechilibrul continuu dintre cererea și oferta de muncă, combinat cu ponderea mare a costurilor forței de muncă în sectorul serviciilor, sugerează că inflația ridicată poate scădea doar lent”, a spus el.

Jefferson a mai spus că forțele care conduc inflația acum sunt diferite de episoadele inflaționiste din trecut și, prin urmare, modelele economice nu vor fi la fel de utile pentru factorii de decizie. Jefferson a spus că situația actuală este diferită, deoarece pandemia a creat perturbări fără precedent în lanțurile globale de aprovizionare și are un impact de lungă durată asupra ratei de participare a forței de muncă.

„Forțele inflaționiste care afectează economia SUA în prezent reprezintă un amestec complex de elemente temporare și mai de lungă durată care sfidează explicația simplă și parcimonioasă”, a spus el.

Jefferson spune că crede că Fed abordează în mod proactiv creșterea inflației, spre deosebire de anii 1970 și are mai multă credibilitate acum.