(Bloomberg) – Perspectivele de profit pentru companiile din indicele S&P 500 se deteriorează rapid – totuși analiștii nu își pot ridica țintele de preț acțiunilor suficient de repede.
Cele mai citite de la Bloomberg
Considerați-o deconectarea pieței de valori din 2023.
Cele două tendințe aparent incompatibile reflectă cât de mult prețurile acțiunilor sunt determinate de speculațiile conform cărora Rezerva Federală se apropie de sfârșitul celui mai agresiv ciclu de creștere a ratelor din ultimele decenii. Acest lucru este de bun augur în special pentru evaluările acțiunilor de creștere și tehnologie, care au păstrat câștigurile mari din această săptămână chiar și după rapoartele dezamăgitoare privind câștigurile de la Apple Inc., Alphabet Inc. și Amazon.com Inc.
Dar gradul în care analiștii ridică țintele de preț acțiunilor în timp ce reduc estimările câștigurilor este nedumerit pentru cei obișnuiți să vadă că piața depinde de puterea de bază a Americii corporative.
„Ratele dobânzilor au scăzut, iar rata de actualizare a scăzut, așa că, deși câștigurile nu cresc, ați putea atribui un preț mai mare [pe acțiuni] doar din cauza ratei de actualizare mai scăzute”, a spus Crit Thomas, global strateg de piață la Touchstone Investments. „Ei spun: „Hei, vom ieși din asta în șase până la 12 luni, așa că haideți să ne uităm.”
Sezonul de raportare din al patrulea trimestru a contribuit puțin la sprijinirea optimismului cu privire la elementele fundamentale. Câștigurile din sectoarele de la energie până la cele de consum discreționar au scăzut sub estimările de dinainte de sezon, iar companiile reduc perspectivele pe baza așteptărilor că creșterea va încetini. De fapt, modelul Bloomberg Intelligence arată că astfel de recomandări privind câștigurile pentru primul trimestru au fost reduse cel mai mult din 2010.
Asta i-a forțat pe analiștii care s-au ținut de estimări mai frumoase să urmeze. Dintre toate schimbările pe care analiștii le-au făcut în previziunile lor de câștig luna trecută, doar 37% au fost upgrade-uri, arată datele compilate de Citigroup Inc. Nivelul a fost asociat cu ultimele trei recesiuni economice și este cu 30% sub media istorică.
„Pentru noi, cifrele analiștilor din 2023 au părut prea agresive”, a declarat Drew Pettit, director de analiză și strategie ETF la Citigroup, într-un e-mail. Ele sunt „revizuite rapid pentru a se potrivi mai bine cu realitatea economică”.
Rămâne o incertitudine considerabilă cu privire la direcția economiei, în special cu cifrele de creștere rapidă a locurilor de muncă de vineri care sugerează că se extinde în continuare într-un ritm solid. În general, însă, economiștii se așteaptă, în general, ca creșterea să încetinească sau chiar să se contracte din cauza condițiilor financiare mai stricte.
Citiți mai multe: Vigilanții pieței de valori schimbă penalități pentru ratarea câștigurilor
„Începem să vedem că unele dintre aceste companii ies și oferă îndrumări mai puțin decât ideale privind creșterea”, a declarat Brian Jankowski, analist senior de investiții la Fort Pitt Capital Group. „Începem să vedem că acele previziuni ale afacerii pentru creștere se aliniază mai bine cu PIB-ul, care se preconizează că va fi foarte puțin până la plat.”
Acest lucru a fost în mare parte eliminat pe bursă de speculațiile că ratele dobânzilor se apropie de vârfurile ciclului, o viziune care a fost susținută de decizia de miercuri a Fed de a reduce ritmul mișcării sale. Analiștii din partea vânzărilor care acoperă companiile S&P 500 – și sunt deja optimiste – au răspuns prin creșterea estimărilor prețului acțiunilor în cel mai rapid ritm din primăvara lui 2021.
Rolul central al Fed în perspectivele pentru prețurile acțiunilor a fost subliniat de cât de bine a evoluat piața în această săptămână, în fața unor surprize negative din partea marilor companii.
Apple a raportat o scădere a vânzărilor mai accentuată în perioada de vacanță decât se aștepta Wall Street, în timp ce Ford Motor Co. a înregistrat o pierdere a profitului pe fondul unei penurii continue de aprovizionare. Rezultatele companiei Google, mamă, Alphabet, au semnalat o cerere mai scăzută pentru publicitate în căutarea în timpul unei economii în scădere.
Cu toate acestea, vineri, indicii bursieri majori s-au schimbat puțin pentru o mare parte a zilei înainte de a închide în scădere. Chiar și așa, S&P 500 a înregistrat al doilea câștig săptămânal consecutiv.
În altă parte a veniturilor corporative:
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-matters-stock-analysts-ignoring-150000739.html