Tranziția energetică va transforma industria minieră.

Dar cum ar putea face față piețele metalelor tranziționale?

^{Autorul lui Robin Griffin, Anthony Knutson și Oliver Heathman, în echipa de metale și minerit a lui Wood Mackenzie.}

Până în 2050, tranziția energetică ar putea vedea cererea de nichel (Ni) triplă, cererea de cupru (Cu) mai mult decât dublată și cererea de produse chimice cu litiu crește cu 700%. Povara asupra minerilor de metale tranziționale va fi imensă, iar industria va fi transformată pe măsură ce investitorii se străduiesc să livreze metalul necesar.

Pentru materiile prime pentru baterii, în special, va exista o dependență de depozite care sunt încă nedefinite. Litiul este un prim exemplu. Există multă incertitudine în ceea ce privește costurile de extracție la proiectele cunoscute de litiu, cu atât mai puțin milioanele de tone de litiu necesare din surse neexplorate, dintre care unele se vor baza pe tehnologii netestate. Adăugați probabilitatea prețurilor globale ale carbonului și puteți înțelege de ce prețurile pe termen lung pentru litiu și alte metale de tranziție energetică sunt subiectul unei dezbateri aprinse.

Așadar, cum ar trebui să ne gândim la costurile de aprovizionare și, prin urmare, la prețuri – pe o piață viitoare mult mai mare, cu emisii negative de carbon?

Să rămânem cu Litiu și să începem prin a ne uita la curba costurilor de astăzi. Costul în numerar marginal curent C1[1] al producției de substanțe chimice cu litiu (pe baza rafinată LCE[2]) este de aproximativ 5,000 USD/t pentru saramură, 9,000 USD/t pentru spodumen și peste 10,000 USD/t pentru lepidolit - pe baza costurile de producere, transport și rafinare a concentratului.

Având în vedere că prețurile se situează în prezent la aproximativ 60,000 USD/t LCE rafinat, este rezonabil să ne întrebăm dacă costurile sunt un bun indicator al prețurilor viitoare. Dar litiul este unul dintre cele mai abundente elemente de pe pământ și, de asemenea, este rezonabil să ne așteptăm ca litiul să se comporte în cele din urmă similar cu toate celelalte metale extrase. Adică, piața va fi ciclică, prețurile scăzând din când în când la nivelurile de suport ale curbei costurilor. Este probabil ca suportul curbei costurilor să devină mai frecvente odată ce decarbonizarea sectorului auto și de stocare în rețea ajunge la maturitate și creșterea cererii încetinește.

Dar cum va arăta curba costurilor atunci, în special având în vedere noastre tranziție energetică accelerată prognoza scenariului în care cererea de litiu ar putea fi de 7 milioane de tone pe an (Mtpa) până în 2050, în creștere de la 1 Mtpa în 2022. Rezerva noastră actuală de proiecte totalizează aproximativ 1.5 Mt de capacitate anuală, cu costurile proiectului C3[3] variind până la 15,000 USD/ t LCE rafinat.

Este foarte puțin probabil ca structurile actuale de costuri să fie sustenabile, chiar dacă piețele au tendința de revenire la echilibru.

În primul rând, gradul este în scădere în zăcămintele minerale pe măsură ce sunt extrase corpuri de minereu de calitate superioară existente și noile condiții de piață permit evaluarea și dezvoltarea zăcămintelor de calitate inferioară.

În al doilea rând, dependența mai mare de sursele de lepidolit în viitor înseamnă costuri mai mari de concentrare și de conversie chimică. Complexitatea structurală a lepidoliților duce la un conținut în general mai scăzut de litiu și la proporții mai mari de impurități.

În al treilea rând, pe lângă noile surse minerale, este probabilă dependența de argilă și chiar de sursele de apă de mare, ceea ce înseamnă aplicarea tehnologiilor în curs de dezvoltare din zăcăminte extrem de scăzute care vor aduce cu ele complexitate suplimentară și provocări tehnice, rezultând costuri mai mari.

Pe scurt, tipul de zăcăminte care locuiește în a patra quartila a curbei actuale a costurilor își va crește ponderea în producție în timp.

În plus, concurența pentru forță de muncă, echipamente și materii prime va duce la continuarea ascensiunii costurilor de capital și operațiuni, în special în timp ce ratele de creștere a cererii sunt ridicate. De asemenea, riscul de dezvoltare și operațional va crește probabil în timp, deoarece litiul provine din depozite mai complexe din jurisdicții cu risc mai ridicat. Sunt de așteptat datorii și capitaluri proprii mai scumpe și rate mai mari de perturbare.

În ciuda potențialului de economisire a tehnologiei pe termen lung, pe baza a ceea ce știm despre operațiunile existente, este dificil să ne imaginăm că costurile de stimulare rămân sub 20,000 USD/t LCE Refined înainte de considerațiile privind costul carbonului.

Regimurile de carbon se adaugă la incertitudinea privind costurile viitoare

Apariția prețului carbonului are potențialul de a accelera creșterea costurilor pentru producătorii de litiu. Exploatarea, concentrarea și conversia litiului necesită cantități mari de energie. Sursele majore de emisie sunt evidențiate prin calcinarea minereului și prăjirea acidă în timpul rafinării concentratelor minerale și prin extragerea prin pompare și recoltare a saramurilor. Calculăm intensitățile globale ale emisiilor pentru Scopul 2023 și 1 pentru 2, în medie de 2.5 până la 3.0 t CO₂e/t LCE rafinat pentru depozitele de saramură și 10 până la 12 CO₂e/t LCE rafinat pentru surse tipice de spodumene. Valorile emisiilor au fost derivate din viitorul modul instrument de evaluare comparativă a emisiilor de litiu de la Wood Mackenzie, care se așteaptă să fie lansat la începutul trimestrului al doilea al anului 2.

Regimurile de tarifare a carbonului vor fi un fapt de viață în viitorul previzibil. Dacă o schemă globală va prevala în cele din urmă, poate fi discutată, dar majoritatea minerilor și procesatorilor vor trebui fie să decarbonizeze, fie să plătească pentru privilegiul de a emite gaze cu efect de seră. Pentru a ține seama de impactul său pe piață, putem aplica diferite prețuri ale carbonului datelor noastre de cost: în acest caz, am folosit un preț global de 88 USD/t, atins până în 2050 în cazul nostru de bază, 133 USD/t sub 2.0- scenariu de grade[4] și 163 USD/t pentru a îndeplini un nivel de 1.5 grade[5].

Când aplicăm aceste prețuri de carbon la emisiile neredușite la operațiunile și proiectele globale de litiu în 2025, de exemplu, costul mediu ponderat în numerar C1 de 5,700 USD/t LCE rafinat crește cu 600 USD/t, 900 USD/t și 1,100 USD/t. t respectiv. În cadrul aceluiași exercițiu și scufundarea în tipurile de depozite de litiu dezvăluie creșterea costurilor marginale la rate diferite, reflectând intensitățile lor energetice variate.

Ce ar putea însemna prețul carbonului pentru metale?

Costurile marginale mai mari vor însemna de obicei prețuri mai mari în medie, iar acest lucru va fi valabil pentru toate mărfurile până când decarbonizarea ofertei ajunge la maturitate, când efectele costurilor carbonului se vor diminua. Între timp, cei care se deplasează timpuriu se pot bucura de o anumită creștere a marjei pe măsură ce se deplasează în jos pe curba costurilor.

Tranziția energetică oferă un viitor strălucit pentru toate metalele de tranziție. Furnizorii de litiu, nichel și cobalt, cupru și aluminiu vor fi sub presiune pentru a satisface nevoile sectoarelor de transport și energie, în timp ce își decarbonizează propriile operațiuni. Finanțatorii și guvernele se confruntă cu aceeași presiune ca și factorii de dezvoltare a schimbării. O anumită reticență este de înțeles, având în vedere tehnologia și incertitudinea politicii. Dar „norocul îi favorizează pe cei curajoși” este un adagiu perfect potrivit acelor furnizori care doresc să accelereze dezvoltarea minelor și obiectivele lor de decarbonizare. Pe măsură ce curbele costurilor cresc și se înclină, acești mineri și procesoare ar trebui să fie recompensați prin marje mai mari.

Aflați mai multe de la experții noștri participând la Forumul de mărfuri pentru viitorul lui Wood Mackenzie din 16 martie, înscrieți-vă acum.

_{[1] Costuri directe în numerar și exclude redevențele, amortizarea și capitalul de susținere}

_{[2] Echivalent carbonat de litiu. Conversia concentratului de Li 6% în substanță chimică Li 56.5%.}

_{[3] Includeți costurile în numerar C1 plus redevențele, deprecierea și amortizarea, capitalul de susținere, audierea corporativă și dobânzile}

_{[4] Scenariul de tranziție energetică accelerată de 2.0 grade al lui Wood Mackenzie ilustrează viziunea noastră asupra unei posibile stări a lumii care limitează creșterea temperaturilor globale din timpurile preindustriale la 2.0 °C până la sfârșitul acestui secol.}

_{[5] Scenariul de tranziție energetică accelerată de 1.5 grade al lui Wood Mackenzie ilustrează viziunea noastră asupra unei posibile stări a lumii care limitează creșterea temperaturilor globale din perioada preindustrială la 1.5 °C până la sfârșitul acestui secol (Emisii nete globale zero de 2050 în scenariul AET1.5)}