Economia unui plafon rusesc al prețului petrolului

Economiștii se opun adesea controlului prețurilor, având în vedere consecințele lor previzibile: penuriei si surplusuri. Așa că este de remarcat faptul că un grup de economiști proeminenți a semnat recent o scrisoare secretarului de Trezorerie, Janet Yellen, aprobând un plafon de preț al petrolului rusesc. Economia nu este atât de clară în acest caz, deoarece alte considerații decât eficiența pieței au prioritate în timpul războiului. Prin urmare, merită să vă gândiți cu atenție ce efecte ar putea avea un plafon de preț.

În septembrie anul trecut, Grupul celor Șapte Națiuni de acord să impună un plafon de preț petrolului rusesc, iar în ultimele săptămâni, secretarul Yellen a făcut-o a muncit din greu pentru a include și alte țări la bordul politicii. Aceasta urmează deja SUA interzicerea importurile rusești de petrol și gaze. Între timp, Europa instituie o interdicție asupra țițeiului pe mare intra in vigoare la începutul lunii decembrie, iar la începutul lunii februarie va urma o interdicție a produselor petroliere.

Pentru a începe să anticipăm efectele acestor politici, ajută să înțelegem că orice baril de petrol nu se poate distinge de altul și că niciun producător individual nu are un mare impact asupra prețului. Așa că, de exemplu, dacă prețurile la benzină, să zicem, New York, sunt mai mari decât cele din Connecticut, companiile petroliere vor răspunde rațional trimițând toate gazele lor la New York și niciunul în Connecticut. Procedând astfel, prețul va scădea în New York și va crește în Connecticut până când prețurile vor fi aceleași în cele două state. Aproximativ aceasta este situația acum, în care discrepanțele prețurilor la gaze între state sunt în mare parte determinate de impozitele de statși într-o oarecare măsură transport si marketing costuri.

Extinzând această logică pe piețele internaționale, este ușor de observat că, dacă Europa și Statele Unite ale Americii interzic importurile de petrol rusesc, Rusia va răspunde vânzându-și petrolul în altă parte. Și tocmai asta face. China și India rămâne clienți importanți, în ciuda sancțiunilor occidentale.

Aici intervine plafonul de preț, care este un mijloc de a extinde raza de aplicare a sancțiunilor rusești în mai multe țări. La prima vedere, politica nu pare atât de diferită de o interdicție. Dacă o țară stabilește un plafon de preț al petrolului rusesc la 60 de dolari pe baril, așa cum spune Yellen a sugerat, Rusia își va vinde petrolul țărilor fără plafon, având în vedere că prețul mondial este de aproximativ 85 de dolari acum. Într-adevăr, aceasta este ceea ce Rusia spune că va face. Viceprim-ministrul rus recent a spus Rusia nu ar livra petrol țărilor cu un plafon de preț.

În așteptarea acestui fapt, țările occidentale impun restricții suplimentare asupra serviciilor de finanțare și asigurări pentru transportul petrolului rusesc. Aceasta este principala sursă de pârghie pe care liderii americani și europeni o au pentru a determina alte țări să accepte politica pe plan intern. Impunerea plafonului le-ar oferi acces la serviciile de asigurări occidentale, permițându-le astfel să cumpere petrol rusesc care altfel nu ar fi disponibil.

Este ușor de înțeles cât de dificil este de câștigat acest joc de whac-a-mole. O intervenție naște alta, și alta, și niciuna nu are succes total. Turcia, de exemplu, a fost ambiguu despre dacă va adopta politica. Indonezia rămâne neconvingut, exprimând îngrijorarea cu privire la politica petrolieră condusă de geopolitică. Până în prezent, sancțiunile nu au reușit să întrerupă finanțarea războiului din Ucraina.

Ceea ce complică și mai mult este faptul că OPEC și aliații săi s-au mutat recent la reducerea producției de petrol cu 2 milioane de barili pe zi. Acest lucru ar putea avea ca efect creșterea prețului petrolului într-un moment în care SUA și Europa încearcă să le constrângă. Politicienii americani urlă ca răspuns la reducerile propuse de OPEC, unii membri ai Congresului chiar sponsorizează o legislație intitulată „NOPEC. "

Din păcate, politicienilor americani probabil le pasă mai puțin de situația din Ucraina decât de creșterea prețurilor la gaz înainte de alegeri. Nu este surprinzător că OPEC are priorități diferite. Ca economistul Omar Al-Ubaydli a explicat recent, într-un articol pentru Al Arabiya News, cartelul internațional de petrol dorește probabil să prevină o scădere a investițiilor care ar însoți o scădere a prețurilor, deoarece acest lucru ar putea implica provocări nedorite pentru cartel pe viitor.

Orice încercare de a crește oferta prin presiunea OPEC va eșua probabil. Mai mult decât atât, producția OPEC reduce nu poate chiar ridica preturile cu mult. În parte, asta se datorează faptului că cotele OPEC adesea nu sunt aderat consecvent de către membri. De asemenea, OPEC nu este singurul joc din oraș; există multe țări producătoare de petrol care nu fac parte din OPEC și orice încercare de a-și coordona toate activitățile de producție se va dovedi probabil o misiune prostească.

La sfârșitul zilei, un plafon de preț ar putea reduce veniturile din petrol pentru Rusia, dar acest lucru este departe de a fi asigurat. O astfel de acțiune ar putea cu ușurință intoarce impotriva, ceea ce duce la o instabilitate geopolitică suplimentară. Gazprom, gigantul rusesc al gazelor, este deja amenințător să întrerupă vânzările de gaze naturale către Europa dacă se impune un plafon de preț. Dacă prețurile la energie cresc ca răspuns, un plafon de preț ar putea ajunge să realizeze opusul obiectivului propus.

Având în vedere toată această incertitudine, este greu să fii optimist cu privire la politică. Inimile avocaților sunt la locul potrivit. Cel mai bun argument în favoarea politicii poate fi că a face ceva este mai bine decât a nu face nimic – dar nici măcar asta nu este garantat.