Competiția pentru dominația vehiculelor electrice

Intrebari cu cheie

• Tesla domină în prezent piața de vehicule electrice, dar dacă GM poate porni vânzările de vehicule electrice, analiștii spun că este gata să preia controlul până la sfârșitul deceniului.
• În ciuda faptului că este o companie dedicată vehiculelor electrice, Tesla are scoruri slabe la valorile ESG (de mediu, sociale și de guvernare), în timp ce GM se află în fruntea listei pentru producătorii de automobile.
• GM are capacitatea de a se extinde fără creșterea prețurilor, calități care construiesc încredere în rândul consumatorilor, dar Tesla nu afișează în prezent.

Nu există nicio îndoială – Tesla domină piața vehiculelor electrice (EV). Dar poate Tesla să-și păstreze cota dominantă de piață? Sau își va pierde picioarele în fața gigantului auto de 100 de ani – GM?

Pe hârtie, GM este mai bine poziționat să se extindă, să atragă investitori orientați spre ESG și să listeze vehicule la un preț pe care consumatorii americani și-l pot permite de fapt. Deci, ce așteaptă ei?

Cotă de piață

În prezent, mult mai puțin de 10% din vânzările de mașini sunt vehicule electrice. În 2021, președintele Biden și-a stabilit un obiectiv național de a crește vehiculele electrice peste 50% din vânzările totale până în 2030. În timp ce mulți directori auto au considerat că acesta este un obiectiv realizabil, analiștii din industrie rămân mai puțin optimiști. Indiferent, aceasta este o industrie care va crește substanțial în următorii opt ani.

În prezent, Tesla deține 66% din cota de piață a vehiculelor electrice, în timp ce GM susține doar 6%, rămânând în urma Ford și Volkswagen.

Cu toate acestea, se preconizează că acest lucru se va schimba. Până în 2030, LMC Automotive estimează că GM va depăși orice alt producător de vehicule electrice cu 18.3% din cota de piață, lăsând Tesla în praf cu doar 11.2%, urmată de Volkswagen și Ford.

De ce? GM are avantajul scalarii fata de Tesla. Și față de alte companii auto mari, au o platformă stabilită, mai degrabă decât să modifice vehiculele care consumă benzină în vehicule electrice cu o baterie pusă. GM a dezvoltat o platformă numită Ultium, care centrează sistemele vehiculelor electrice și plasează bateriile direct în cadrul vehiculului.

Acum că au un sistem în vigoare, se așteaptă ca producția să crească rapid și mai ușor decât în ​​trecut. Tesla nu are aceeași capacitate de a produce vehicule la această scară, lipsind infrastructura de producție preexistentă, în ciuda faptului că produc doar vehicule electrice.

Date financiare ale companiei

Tesla este cea mai profitabilă companie în acest moment. În trimestrul II al anului 2, profitul net a fost de 2022 miliarde de dolari, în creștere cu 2.3% de la an la an. Profitul net al GM în aceeași perioadă a fost de doar 98 miliarde de dolari, în scădere cu 1.7% de la an la an.

Acest lucru ar putea părea confuz, deoarece GM are mai multe sisteme stabilite, a vândut 578,639 de vehicule în T2 2022, față de 254,695 de livrări ale Tesla. (Livrările sunt cea mai apropiată valoare echivalentă cu vânzările pe care le lansează Tesla.)

Deci, de ce a fost Tesla atât de mult mai profitabilă? Există o mulțime de factori, unul dintre acestea fiind faptul că Tesla nu cheltuiește nimic pentru marketing - reducând cheltuieli uriașe. De asemenea, a crescut prețurile la vehiculele sale în ultimii ani.

Dar un alt contributor important la profitabilitatea actuală a Tesla sunt creditele de reglementare.

Creditele de reglementare ale Tesla se vor confrunta cu o cerere în scădere

În California și în alte 13 state, producătorii auto sunt obligați să realizeze un anumit procent din vânzările lor în vehicule electrice. Când nu o fac, trebuie să cumpere credite de reglementare de la alți producători de automobile care au un surplus de credite.

Deoarece Tesla se ocupă exclusiv de vehicule electrice, are un stoc de credite de reglementare, pe care apoi le vinde altor producători de automobile, cum ar fi GM.

Să aruncăm o privire la cât de impact sunt aceste credite pentru rezultatul final al Tesla. În 2020, venitul net al Tesla a fost de 862 de milioane de dolari, în timp ce alți producători de automobile i-au plătit Tesla 1.58 miliarde de dolari pentru credite de reglementare în aceeași perioadă, ceea ce înseamnă că Tesla ar fi avut un venit net negativ fără ei.

În 2021, venitul net al Tesla pentru anul a fost de 5.64 miliarde USD, inclusiv 1.47 miliarde USD în credite de reglementare vândute. Aceste credite nu au reprezentat o parte atât de mare din profit în 2021 ca în 2020, dar 26% din profitul net este încă semnificativ.

Pe măsură ce alți producători de automobile precum GM cresc producția de vehicule electrice, nu vor mai avea o nevoie atât de mare de a achiziționa aceste credite de la Tesla, crescând simultan profitul GM și scăzând cel al lui Tesla.

Impactul Legii de reducere a inflației

Legea de reducere a inflației revizuiește creditul fiscal nerambursabil de 7,500 USD pentru consumatori dacă cumpără tipul potrivit de EV. Cea mai mare schimbare este că cel puțin 40% din materiile prime folosite în baterie trebuie să provină din America de Nord, iar vehiculul în sine trebuie să fie fabricat în America de Nord. Cerința de 40% crește treptat la 80% până în 2027.

Dacă cerința privind procentajul bateriei nu este îndeplinită, consumatorii vor fi eligibili doar pentru un credit de 3,750 USD.

GM, Tesla și majoritatea producătorilor de vehicule electrice își aprovizionează majoritatea acestor materiale în afara Americii de Nord, cele mai mari piețe fiind în Asia, dar există și unele în Africa, Europa, Australia și America de Sud. Asta înseamnă că majoritatea vehiculelor electrice se vor califica doar pentru creditul de 3,750 USD – mai ales că procentele necesare cresc în următorii ani.

O altă caracteristică cheie a creditului fiscal este că este disponibil numai persoanelor cu un venit de 150,000 USD sau mai puțin (aceasta limită ajunge la 300,000 USD sau mai puțin pentru cupluri). De asemenea, este valabil doar pentru mașinile care costă 55,000 USD sau mai puțin și camioanele care costă 80,000 USD sau mai puțin.

Ideea este de a stimula producătorii de automobile să producă vehicule la prețuri accesibile pentru americanii obișnuiți, mai degrabă decât să mențină status quo-ul vehiculelor electrice ca articole de lux.

Acest lucru schimbă cui producătorii de automobile pot comercializa acest credit, deoarece vehiculele electrice au tendința în prezent de latura scumpă. Când ținem cele două companii una lângă alta, GM a scăzut prețurile vehiculelor sale electrice în ultima vreme, în timp ce Tesla le-a crescut.

Chevy Bolt are în prezent un preț de 26,595 USD. Singurul model Tesla care s-ar califica în prezent pentru acest credit fiscal este Modelul 3 cu tracțiune spate, care are în prezent un preț de 46,990 USD. Această diferență de preț nu este importantă doar pentru creditul fiscal, ci este importantă din cauza nivelurilor de venit vizate de creditul fiscal.

Diferența de preț de 20,000 de dolari înseamnă că mai mulți americani ar putea gravita către produsul GM decât pe cel al lui Tesla.

În plus, GM va lansa primul Silverado EV în toamna anului 2023. Prețul său de listă estimat începe de la 39,900 USD – cu mult sub plafonul de 80,000 USD pentru camioanele EV.

Vestea bună pentru producători este că înainte exista un plafon de 200,000 de vehicule pentru acest credit, care acum a fost eliminat. Acest lucru permite cât mai multor consumatori să solicite creditul fiscal atâta timp cât se încadrează în limitele de venit.

Outlook ESG

Pe măsură ce investițiile ESG (de mediu, sociale, guvernanță) devin din ce în ce mai populare, GM atrage mai mult investitorii.

Acest lucru ar putea fi surprinzător, deoarece ați presupune că componenta „de mediu” din ESG ar fi mai mult decât suficientă pentru a pune Tesla în fruntea listei. Dar în mai 2022, compania a fost scoasă din indicele S&P 500 ESG.

Au fost mai mulți factori care au jucat în acest sens. În primul rând, în timp ce Tesla produce vehicule electrice și profită din producția de energie verde, de fapt nu are niciun plan să facă compania neutră din punct de vedere al emisiilor de carbon.

A încălcat Actul Aerului Curat al EPA de ani de zile, stabilindu-se cu agenția în februarie 2022. Compania este investigată de statul California și pentru manipularea deșeurilor.

Din punct de vedere social și de guvernanță, Tesla a trecut prin câteva procese în ultima vreme care au demonstrat discriminarea rasială la locul de muncă, iar Elon Musk însuși a avut probleme cu Consiliul Național pentru Relații de Muncă din cauza pozițiilor sale antisindicale și a practicilor de muncă neloiale.

GM, pe de altă parte, nu numai că intenționează să fie neutru din punct de vedere al emisiilor de carbon până în 2040, dar le cere și furnizorilor săi să facă același angajament. Investește activ și în extinderea liniei sale de vehicule EV, deși în acest moment investiția este destul de mică.

GM are, de asemenea, valori extrem de puternice pe partea de guvernanță a ecuației. Condus de CEO Mary Barra, jumătate din locurile consiliului companiei GM sunt ocupate de femei. În schimb, doar doi dintre membrii consiliului Tesla – sau 29% – sunt femei.

GM are, de asemenea, un sistem de denunțare anonimă creat pentru angajați, astfel încât aceștia să poată raporta o conduită greșită fără a fi nevoiți să-și facă griji cu privire la represalii.

În lumea vehiculelor electrice în special, investitorii ESG ar putea deține o influență mare asupra prețurilor acțiunilor și politicilor companiei. Pe baza modului în care sunt conduse companiile astăzi, GM ar ieși cu siguranță pe primul loc atunci când cântărește aceste valori ESG.

Tesla vs. GM: GM poate avea un viitor mai luminos

Ai crede că o companie dedicată în totalitate vehiculelor electrice ar avea un viitor mai strălucit pe piața vehiculelor electrice, dar toate semnele indică faptul că GM este gata să preia piața în deceniu dacă poate proiecta mașini care să entuziasmeze consumatorii și să-și sporească vânzările de vehicule electrice.

Datorită capacității companiei de a se extinde, lipsei de încredere în creditele de reglementare, standardelor ESG puternice și dorinței de a-și stabili prețul vehiculelor la un nivel mai accesibil pentru americanii obișnuiți, GM ar putea fi noul lider de piață până în 2030.

În prezent, Tesla este cel mai interesant brand, cu o persoană foarte publică la cârmă impulsionează inovația și atrage talente de top.

Dacă doriți să investiți în tehnologie ecologică, cum ar fi vehiculele electrice, fără a investi într-un singur produs sau companie, luați în considerare Q.ai's Kit de investiții în tehnologie curată. Ghidate de inteligență artificială, aceste kituri ajută la monitorizarea situației financiare, a prețurilor acțiunilor și a sentimentului companiilor. Acest lucru vă permite să investiți în companii care luptă împotriva schimbărilor climatice fără să ridicați un deget.