The Block: Sam Bankman-Fried detaliază doi factori care au dus la dispariția FTX: NY Magazine

Fostul CEO FTX, Sam Bankman-Fried, a făcut o multe scuze. din spunand asa pe Twitter pentru a o repeta în timpul discursului principal de ieri interviu la Summit-ul DealBook al New York Times.

Dar singurul lucru care a lipsit în mare parte este o defalcare cheie a modului în care schimbul a trecut de la o mașină de a face bani la o coajă spartă, lipsind miliarde de dolari. 

Într-un interviu cu New York Magazine, Bankman-Fried a aprofundat în mai multe detalii cu privire la modul în care a avut loc acest lucru, recunoscând în același timp o lipsă uriașă de supraveghere, contabili și control al riscurilor. El a evitat întrebările cu privire la dacă fondurile clienților au fost folosite pentru a acoperi pierderile la firma soră Alameda Research și dacă neglijența sa va duce la închisoare - în același timp a negat că acțiunile sale ar trebui caracterizate drept fraudă.

Bankman-Fried a subliniat două cauze principale pentru prăbușirea FTX. În primul rând, că o poziție în marjă Alameda a devenit mult prea mare și a fost lichidată. Acest lucru nu a implicat expunerea directă la luna, dar a fost afectat major de prăbușirea acelui ecosistem în mai.

Al doilea element este că a existat un „cont stub” care a rămas din zilele în care FTX nu putea obține conturi bancare și portofelele Alameda erau folosite pentru depuneri și retrageri. Acest cont a creat cumva o poziție mare de datorii într-un mod care a fost ascuns vederii. „Poziția efectivă a fost cu miliarde de dolari mai mare decât părea a fi”, a spus el pentru NY Magazine.

Ar fi trebuit să angajeze un contabil

Bankman-Fried a spus în interviu că acest cont stub a fost motivul pentru care poziția în marjă a Alameda a fost mult mai mare decât părea. El a descris-o drept o „prostie de contabilitate”, în timp ce a recunoscut că bursa ar fi trebuit să angajeze un contabil și să aibă controale mai bune.

„A fost o gamă largă de analiză a riscurilor și atenție la risc și, știți, a fost cu un cont căruia i sa acordat prea multă încredere și nu suficient scepticism”, a spus el.

Anterior pe Twitter, Bankman-Fried a spus că a calculat greșit valoarea efectului de levier pe FTX ca fiind de 5 miliarde de dolari, când era de fapt 13 miliarde de dolari. Nu este clar cât de mult din asta a fost poziția lui Alameda.

Bankman-Fried a detaliat că Alameda și-a construit această poziție în marjă la un moment dat în ultimul an (care ar putea include perioada în care fostul co-CEO al Alameda Sam Trabucco a lucrat la companie). Tranzacția a fost o poziție scurtă mare pe dolarul american.

În timpul prăbușirii lunii, această poziție pe piață a crescut substanțial, în timp ce valoarea garanției sale a scăzut. „Asta a făcut să treacă de la o poziție masiv supracolateralizată, foarte sigură, la o poziție moderat supracolateralizată, moderat riscantă pe FTX”, a spus el.

Cu câteva săptămâni în urmă, clienții au început să se retragă de la FTX în masă, iar valoarea jetonului FTT a scăzut. În această perioadă, poziția a fost numită în marjă, a spus Bankman-Fried, rezultând o gaură care nu a putut fi umplută cu activele sale lichide la îndemână.

Ce s-a întâmplat cu fondurile clienților?

O mare întrebare a fost dacă fondurile FTX au fost combinate cu fondurile Alameda pentru a-și susține poziția. Cel mai apropiat Bankman-Fried a ajuns să răspundă la aceasta a fost declarând că FTX este o marjă de schimb - în care fondurile sunt împrumutate de la alți utilizatori pentru a face tranzacții.

Bankman-Fried a remarcat că, pe măsură ce poziția a devenit atât de mare, Alameda nu va putea să o închidă și să-și plătească creditorii. „Aceasta a făcut-o să treacă de la o poziție oarecum riscantă la o poziție care era mult prea mare pentru a fi gestionabilă în timpul unei crize de lichiditate și că ar pune în pericol serios capacitatea de a furniza fonduri clienților”, a spus el.

Citind printre rânduri aici: Deoarece poziția Alameda nu a fost lichidată la timp, a împrumutat efectiv o sumă uriașă de fonduri de la alți utilizatori FTX și a pierdut acele fonduri când tranzacția sa a explodat.

Întrebarea care rămâne este cum au fost afectați clienții FTX - care nu făceau tranzacții în marjă sau futures - de poziția în marjă. În conformitate cu pentru Wall Street Journal, CEO-ul Alameda, Caroline Ellison, le-a spus angajaților Alameda a folosit fondurile clienților FTX pentru a acoperi împrumuturile care erau rechemate. În interviul său pentru New York Times, Bankman-Fried a negat amestecarea cu bună știință a fondurilor clienților.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca avize legale, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.