Cele mai bune dividende de cumpărat pentru un „Bond Bounce” în 2023

În acest moment, avem o configurație grozavă în Trezorerie – și o vom folosi pentru a „înversa” randamentul de aproape 4% plătit pe 10 ani într-un atrăgător 7.9%+, plătit lunar, pentru a porni.

Și mai este mai mult: ne vom oferi o „reducere dublă” rară la achizițiile noastre de obligațiuni.

O vom face luând obligațiuni deja reduse (mulțumită actului lui Jay Powell Dirty Harry asupra ratelor) și aplicând un al doilea reducere prin achiziționarea prin două fonduri închise (CEF) despre care vom vorbi puțin.

În ultimii 15 ani, randamentul pe 10 ani a crescut de multe ori, până când ajunge la „plafonul” de 4%. Urmează o scădere a randamentului și o creștere a prețurilor (pe măsură ce prețurile și randamentele se mișcă în direcții opuse).

Tocmai am renunțat la 4%, ceea ce este un loc logic pentru cei 10 ani pentru a ne relaxa, așa cum a fost urmărit de știrile Silicon Valley Bank. Dacă plafonul de 4% se menține din nou, obligațiunile – și fondurile pe care le vom analiza mai jos – ar trebui să se redreseze.

Cu siguranță, noi, contrarianții, știm că „capacul de 4%” va ține doar până când nu va rămâne. Dar cu o recesiune produsă de Powell probabil, aducând o scădere a randamentelor când sosește (ca recesiuni mereu trimite investitori să se grăbească în obligațiuni), pare probabil să țină tare pentru moment.

Acesta, apropo, este același schimb de „clatire și repetare” pe care l-am făcut în mine Raport de venit contrar serviciu în toamnă, ultima dată când randamentul pe 10 ani a revenit de plafonul de 4%.

Pe atunci, jucam „Bond Bounce” prin două ETF-uri, the iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD
LQD
), pe care am preluat-o în numărul din octombrie și iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), cumpărarea noastră din noiembrie.

Băiete, au dat roade aceste mișcări!

Care este piesa noastră azi? TLT arată bine aici și, pentru o dată, de fapt țară (deși randamentul său publicat este de doar 2.7%, randamentul său SEC, o măsură mai adevărată, este de 3.9%).

Dar dacă doriți randamente mai mari – și un potențial de creștere mai mare – căutați CEF-uri de obligațiuni, din trei motive:

1. Reduceri mari: CEF-urile tranzacționează la niveluri diferite decât valorile portofoliului lor și, adesea, cu reducere. Aceste reduceri la NAV, așa cum sunt numite, nu există la ETF-uri.
2. CEF-urile plătesc mult randamente mai mari decât ETF-urile. Media CEF plătește în jur de 8% astăzi.
3. CEF-urile sunt conduse de oameni, mai degrabă decât algoritmi, iar acest lucru este deosebit de important în Bondland, unde managerii profund conectați au cel mai bun acces la cele mai bune probleme noi.

Iată două CEF-uri de obligațiuni care se laudă cu dividende de 7.9% și 10% de pus pe lista ta, în ordinea calității (de la bun la mare).

Bun: PGIM High-Yield Bond Fund (ISD)

Unul dintre cele mai mari randamente ale obligațiunilor-CEF de pe consiliu este plata de 10.4% de la ISD. Fondul deține în total 588 de obligațiuni, în principal de la companii din SUA.

Calitatea creditului se află chiar în „locul nostru favorabil”: cea mai mare parte a portofoliului său se află în gama B până la BBB, chiar în afara liniei de rating de investiții. Aici se află unele dintre cele mai bune chilipiruri cu obligațiuni, deoarece majoritatea jucătorilor mari se limitează la hârtie de calitate investițională.

În plus, plata de 10% a ISD a avut de fapt crescut-a sărit mai sus de două ori în 2019 înainte de a se menține constant prin incendiul de trei ani care a urmat.

Mai mult, fondul este condus de Prudential, o piatră de temelie a lumii financiare, așa că știți că managementul are un „in” atunci când sunt emise noi obligațiuni. Acest lucru este important pe piața de obligațiuni, care nu este la fel de „democratică” precum acțiunile: conexiunile contează, motiv pentru care mulți mai mulți manageri de fonduri de obligațiuni își bat valorile de referință decât pe partea acțiunilor.

Apropo, acesta este și cazul ISD, care a depășit nivelul de referință SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) de la înființare în 2012.

În cele din urmă, primim o reducere frumoasă de 10.8% la ISD, așa că, în esență, cumpărăm portofoliul de obligațiuni pentru 89 de cenți pe dolar.

Excelent: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

AWF oferă astăzi 8.0% și deține cea mai mare parte a portofoliului său (74%) în obligațiuni non-investment-grade, mai ales în intervalul B până la BBB, cum ar fi ISD. Și în ciuda numelui său, mai mult de două treimi din portofoliul AWF se află în SUA.

Dar AWF are un avans în ceea ce privește numărul de obligațiuni pe care le deține – 1,580 la ultima numărare. Acest lucru elimină riscul ca o obligațiune sau două în stare de nerambursare să ne afecteze randamentele.

AWF ne limitează de asemenea risc de durată deoarece termenul mediu de scadență al obligațiunilor sale este de 5.9 ani, la mijlocul spectrului. (Cu cât durata unei obligațiuni este mai lungă, cu atât este mai mare riscul de scădere pe măsură ce ratele cresc și sunt emise obligațiuni noi, cu randament mai ridicat.)

Și, în cele din urmă, chiar dacă bond-ul de obligațiuni începe să fie din nou puțin aglomerat, avem totuși șansa de a cumpăra AWF cu o reducere de 5%.

Sigur, aceasta este o afacere mai mică decât 8% ISD, dar AWF este încă cea mai bună cumpărare aici, având în vedere istoria sa mult mai lungă - AWF există din 1993 și a oferit un randament de peste 1,300% de când, prin creșterea ratelor, ratele în scădere, bum și explozie.

Mai mult, la fel ca ISD, este praf JNK, indicatorul de referință pentru obligațiuni cu randament ridicat, de la lansarea ETF-ului în 2007, în ciuda unui deceniu dificil pentru obligațiuni.

În cele din urmă, plata este solidă: AWF a continuat să se lanseze în fiecare lună în ultimii trei ani și chiar a plătit un dividend special în ianuarie - în valoare de 0.0977 USD pe acțiune, în plus față de plata lunară obișnuită de 0.0655 USD.

Brett Owens este strategul principal pentru investiții Perspective contrare. Pentru mai multe idei de venituri mai bune, obțineți gratuit copia dvs. cel mai recent raport special: Portofoliul dvs. de pensionare anticipată: Dividende uriașe – în fiecare lună – pentru totdeauna.

Dezvăluire: niciuna