Piața ursului poate să nu se încheie, dar unii oameni din interiorul corporațiilor se comportă așa cum este

Am luat legătura cu Seyhun săptămâna aceasta pentru o actualizare, având în vedere că S&P 500
SPX,
-1.51%
este acum cu aproximativ 12% mai mică decât era atunci când a fost publicată coloana de la începutul lunii mai, în timp ce Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
este cu aproape 13% în scădere. Așa cum a făcut de fiecare dată când l-am intervievat de-a lungul anilor, Seyhun m-a referit la un indice de sentimente din interior pe care îl calculează. Acest indice urmărește procentul lunar al companiilor tranzacționate la bursă care se confruntă cu achiziții nete din interior de la funcționari și directori corporativi.

Rețineți cu atenție că acest indice nu reflectă tranzacțiile efectuate de cea de-a treia categorie de investitori care sunt considerați legal insideri: cei mai mari acționari ai unei corporații, cei care dețin cel puțin 10% din acțiunile în circulație. Seyhun nu le include în analiza sa, deoarece a descoperit din cercetările sale că, în general, ei nu au nicio perspectivă privilegiată în direcția în care se îndreaptă acțiunile unei companii.

Graficul de mai sus prezintă media mobilă pe trei luni a indicelui Seyhun și, după cum puteți vedea, aceasta a scăzut în fiecare dintre ultimele trei luni. În mod amenințător, este semnificativ mai scăzut decât în ​​cazul în care a fost în iunie, chiar dacă piața generală se tranzacționează în apropierea locului unde a fost la minimele din iunie.

(Când am raportat despre indexul lui Seyhun în coloanele anterioare, am primit numeroase întrebări despre modul în care publicul poate accesa datele. Fiul lui Seyhun, Jon Seyhun, a creat un site web cu abonament plătit, InsiderSentiment.com, care furnizează valori actualizate zilnic ale indexului. Nu primesc nicio compensație de la acest site.)

"Lăstari verzi"

Având în vedere aceste tendințe descurajatoare ale sentimentului general din interior, ar putea părea exagerat să găsim ceva pozitiv de spus. Dar, în interviu, Seyhun a subliniat că mai multe sectoare individuale se confruntă cu achiziții nete din interior - ceea ce el a numit „lăstarii verzi”. Acele sectoare cu cele mai pozitive semnale interne includ în prezent tehnologia informației, industria, finanțele, imobiliarele, serviciile de comunicații și produsele de consum discreționare.

Seyhun observă că aceste sectoare sunt deosebit de sensibile la tendința ratelor dobânzilor. Așadar, încrederea din interior în aceste cazuri are o semnificație dincolo de doar companiile din sector, dar și pentru evoluția probabilă a ratelor dobânzilor. Interpretarea sa este că „internații consideră că actuala orientare anticipată a [Federal Reserve] și calea ratelor dobânzilor viitoare (atingând un vârf de aproximativ 4.75% la mijlocul lui 2023 și coborând la 4.5% până la sfârșitul lui 2023) sunt destul de suficiente pentru a controla inflația. și să readucă economia în echilibru. Prin urmare, cei din interior consideră că nu este probabil să primim surprize suplimentare în domeniul ratei dobânzii de la Fed.”

Următorul tabel conține două companii din fiecare dintre aceste sectoare sensibile la rata dobânzii, care au suferit cumpărări nete din interior puternice în ultimele trei luni.

Sursa: InsiderSentiment.com

Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat]