Banca Angliei spune așa

Am prezis inflația pe Forbes cu mult înainte de a începe, în timp ce mulți preziceau deflația, iar atunci când acest lucru a fost dovedit neadevărat, au trecut la prezicerea inflației tranzitorii.

Ideea mea a fost/este și rămâne aceasta: numai guvernele provoacă inflație, deoarece inflația poate fi cauzată doar de mai multă ofertă monetară.

Aceasta nu este o idee genială a mea. Acesta i-a adus lui Milton Friedman un premiu Nobel în anii 1970.

Poziția mea a fost că, din cauza pierderilor economice uriașe cauzate de Covid și a luptei pentru a-l împiedica să ucidă și mai multe milioane, singura modalitate de a reduce costul economic ar fi inflația, deoarece astfel nu ar exista o criză economică acută și, în schimb, ar exista ar fi o răspândire a inflației pe termen lung a pierderii bogăției în timp peste tot. Costul vieții nu a crescut, pur și simplu ai devenit mai sărac pe măsură ce puterea de cumpărare a banilor tăi a scăzut. Inflația este instrumentul de adaptare la pierderea bogăției pe care am suferit-o cu toții în urma pauzei de Covid.

Dacă guvernele nu ar fi tipărit o mulțime de bani noi, economiile lumii ar fi explodat simplu, creând un colaps economic, politic și social îngrozitor. Totuși, nu oprește faptul că lumea, deci toată lumea, a devenit mult mai săracă. Factura este livrată prin inflație. Dar chiar și atunci factura trebuie plătită, iar consecințele sunt deficite bugetare mari, rate mari și nesustenabile ale datoriilor față de PIB, dar, din fericire, sunt și reechilibrate de inflație. Crește impozitele, crește PIB-ul, scade ratele, bugetele scad în termeni reali și pentru că puțini înțeleg ce se întâmplă, vina poate fi transferată.

Măcinarea inflației poate fi oprită numai atunci când „datoria față de PIB” se îndreaptă spre 80%, în timp ce deficitele bugetare se apropie de 3% din PIB.

Dacă nu mai tipăriți bani noi astăzi, inflația ar dispărea în câteva luni, dar asta nu se va întâmpla, deoarece economiile din vest și ale lumii s-ar scufunda și ar crea o criză economică îngrozitoare. În schimb, bugetele trebuie reechilibrate încet, cu nivelurile datoriilor față de PIB controlate cu finețe și modul în care se realizează prin magia inflației.

Nici aceasta nu este o idee genială din partea mea. Este cel mai vechi truc economic din carte.

Așadar, predicția mea înainte ca inflația să-și ia zborul a fost că guvernele și băncile lor centrale vor crea o inflație de 7-9%, poate inițial mai mare, timp de trei până la cinci ani, creând, în general, o inflație de 100% pe întreaga perioadă de redresare și spune „Nu am fost eu, nu am făcut-o. Sunt ei, acolo.

Această predicție are consecințe mari, dar predicțiile sunt mai ușor de făcut decât să ai dreptate.

Săptămâna trecută, Banca Angliei din Marea Britanie a ridicat ratele dobânzilor la 1.75%. Acest lucru a fost menit să pară neplăcut, dar, sincer, ratele dobânzii de 1.75% sunt istoric echivalentul zippo. Nu prea i-a păsat pieței. Ceea ce s-a spus, însă, a fost cu adevărat fascinant. A mers cam asa:

• Inflația se așteaptă să crească la 13% în al patrulea trimestru din 2022.
• Inflația rămâne la niveluri foarte ridicate pe tot parcursul anului 2023 (poate 6.6%).
• Inflația va scădea la ținta de 2% până în 2024... (dar poate 3.4%).
• Se apropie recesiunea.
• Nu am fost noi, nu am făcut-o.

Așa că, pentru mine, aceasta este cât mai aproape de predicția mea pe cât puteți obține fără bile de cristal. Ei bine, ați putea spune cum rămâne cu inflația de 2% în 2024? Aș spune, deoarece „cana” este deja dat afară la 18 luni, tot ce este nevoie este o altă cutie într-un an sau doi și ajungem la momentul în care inflația poate/ar putea/ar putea fi adusă sub control ca prin magie.

Milton Friedman a spus o poveste despre hiperinflația confederației americane în timpul războiului civil. Acea inflație s-a oprit complet timp de câteva săptămâni înainte de a decola din nou instantaneu. De ce s-a oprit și a început din nou? Imprimeria Confederată s-a spart și a durat câteva săptămâni pentru a începe să funcționeze din nou. Această poveste ilustrează de ce inflația nu este un fenomen străin ciudat și nici această situație.

Nimic din cele de mai sus nu spune că această strategie de inflație este o idee proastă. Este standard că inflația este proastă, dar este întotdeauna cel mai rău rezultat al alegerilor care urmează.

Bogăția a fost pierdută pentru totdeauna. Suntem mai săraci. Această pierdere poate fi rezolvată într-o scurtă evoluție catastrofală, pe care nimeni nu ar trebui să și-o dorească, sau poate fi filtrată de-a lungul anilor de inflație. Acesta din urmă este mult mai uman și mult mai puțin probabil să scape de sub control și să provoace situații și mai rele. Având în vedere posibilitatea de a alege, aș alege inflația, deoarece oferă timp de adaptare. Este un rău mai mic decât producerea consecințelor economice într-un vâltoare de neplată, șomaj, faliment și mai rău. În mod evident, scenariile de defilare a condamnării despre economiile SUA și europene sunt un lucru, dar vrem cu adevărat să păstrăm aceste rezultate departe de viața reală, astfel încât inflația crescută să primească sprijinul meu cu râvnă.

Concluzia, fie că ne place sau nu, este că inflația crescută este aici pentru a rămâne și, deoarece reprezintă o pierdere de bogăție, va fi greu să o menținem pe a noastră, cu atât mai puțin să o creștem.

Calea de urmat este să fii activ din punct de vedere economic și cu efect de pârghie, iar cu un credit ipotecar la o casă, majoritatea lucrătorilor sunt. Dacă și când o recesiune lovește, mișcarea de a face va fi să cumpărați active dure care scad în valoare și să ridicați economii pentru a profita de activele de la subsol la chilipir când și dacă vor veni pe piață.

Așa că strategia ar trebui să fie să cheltuiți numerar atunci când puteți, pe oportunități de active dure atunci când le vedeți, fie că acțiunile, proprietățile și orice a avut, are și va avea o piață odată ce economia va reveni din nou pe drumul cel bun.

Acesta este un echilibru zguduitor între a fi afectat de puterea de cumpărare a soldurilor dvs. de numerar sau a fi afectat de cumpărarea de active afectate temporar de recesiune. Cheia, totuși, este că, în timp ce activele se vor recupera dacă nu au fost cumpărate la un preț de bule, numerarul tău nu își va recăpăta niciodată puterea de cumpărare.

Moneda de 1 yen era aur, acum este aluminiu. Yenul nu și-a revenit niciodată din perioadele sale de inflație, dar economia Japoniei a făcut-o și s-a creat o bogăție uriașă, așa că, în cele din urmă, în perioadele de inflație, numerarul este un gunoi... și iată-ne.