Economistul Wade Pfau se gândește la pensionare încă de la 20 de ani. Dar nu doar propria pensionare.
Pfau a început să studieze Securitatea Socială pentru teza sa în timp ce își obținea doctoratul. la Universitatea Princeton la începutul anilor 2000. La acea vreme, republicanii doreau să deturneze o parte din impozitul pe salariu de asigurări sociale într-un plan de economii în stil 401(k). Pfau a concluzionat că ar putea oferi suficiente venituri de pensionare pentru pensionari, dar numai dacă piețele vor coopera.
Astăzi, Pfau este profesor de venituri din pensii la Colegiul American de Servicii Financiare, un colegiu privat care formează profesioniști din domeniul financiar. Cea mai recentă carte a sa, „Retirement Planning Guidebook”, a fost publicată în septembrie.
În timp ce mulți pensionari se bazează pe o creștere continuă a acțiunilor pentru a-și menține portofoliile în creștere, Pfau își face griji că piețele se vor prăbuși și vor pune în pericol această abordare „exces de optimistă”. El a îmbrățișat produse de asigurare des criticate, cum ar fi anuitățile variabile și asigurările de viață întreagă, care își vor menține valoarea chiar dacă stocurile se prăbușesc și a făcut lucrări de consultanță pentru asigurători. El a scris o altă carte, „Ipoteca inversă: Cum să utilizați ipotecile inverse pentru a vă asigura pensionarea”, deoarece aceste împrumuturi pot fi, de asemenea, folosite ca „active tampon” în timpul crizelor pieței.
Pfau, în vârstă de 44 de ani, se joacă deja cu foile de calcul pentru a-și analiza propriul plan de pensionare. El a construit recent un model pentru a determina când este cel mai bine să convertească banii din conturile cu impozit amânat în conturi Roth fără impozit, parțial pentru că dorea răspunsul pentru propriile conturi de pensii. Am ajuns la Pfau, acasă la el, la nord de Dallas. Urmează o versiune editată a conversației noastre:
Barron: Regula de 4% spune că un pensionar poate retrage în siguranță acel procentaj anual dintr-un portofoliu, ajustat pentru inflație. De ce nu crezi că va funcționa?
Pfau: Nu este că nu cred că va funcționa. Cred că există o șansă de 65% până la 70% ca regula de 4% să funcționeze pentru pensionarii de astăzi, mai degrabă decât să fie aproape o certitudine.
Este o dezbatere. Pur și simplu rămâneți cu datele istorice sau faceți ajustarea pentru a spune: „Așteaptă o secundă. Cu rate scăzute ale dobânzilor, nu poți avea o rentabilitate a obligațiunilor la fel de mare cum am avut-o în trecut și poate nici nu poți prezice o rentabilitate a acțiunilor la fel de mare așa cum am avut-o în trecut”?
Ce procent se pot retrage oamenii în siguranță?
Cred că 3% ar fi mult mai realist în ceea ce privește oferirea aceleiași șanse de succes la care ne gândim de obicei cu regula 4%.
Vor mai avea oamenii suficienți bani pentru a se pensiona cu o rată de retragere mai mică?
Una dintre ipotezele nerealiste ale regulii 4% este că nu aveți nicio flexibilitate pentru a vă ajusta cheltuielile în timp. Cineva ar putea începe pensionarea cu o rată de retragere de 4% dacă este dispus să reducă oarecum cheltuielile dacă intrăm într-un mediu de piață prost.
Altceva?
Oamenii trebuie să fie inteligenți cu privire la deciziile lor de revendicare a asigurărilor sociale. Este în regulă să cheltuiți activele de investiții pe termen scurt, astfel încât să puteți amâna prestațiile de securitate socială până la vârsta de 70 de ani, cel puțin pentru cei cu venituri mari a unui cuplu căsătorit. Îmbunătățirea pe care o obțineți din beneficiile de asigurări sociale prin așteptare va reduce cu adevărat nevoia de a lua distribuții din investiții după vârsta de 70 de ani.
Oamenii ar putea, de asemenea, să caute modalități de a utiliza capitalul propriu pentru a susține cheltuielile de pensie, fie că este vorba despre reducerea casei sau să ia în considerare obținerea unei linii de credit printr-o ipotecă inversă.
Atingerea capitalului propriu nu este pentru a evita ca vânzarea de acțiuni să se dubleze pe un pariu pierdut?
Folosirea unei strategii bazate pe tampon, cum ar fi capitalul propriu, presupune că pe perioade lungi piața de valori va funcționa la un nivel rezonabil. Dacă nu există o redresare a pieței, va fi cu atât mai greu să existe vreo strategie de pensionare durabilă.
De ce sunt cei mai periculoși primii ani de pensionare?
Este ideea riscului de succesiune a rentabilității. Am estimat că, dacă cineva plănuiește o pensionare de 30 de ani, randamentul pieței pe care îl experimentează în primii 10 ani poate explica 80% din rezultatul pensionării. Dacă înregistrați o scădere a pieței devreme și piețele își revin mai târziu, asta nu vă ajută prea mult atunci când cheltuiți din acel portofoliu, deoarece mai aveți mai puțin de beneficiat de redresarea ulterioară a pieței.
Care este soluția?
Există patru moduri de a gestiona riscul secvenței de rentabilitate. Unu, cheltuiește conservator. Doi, cheltuiește în mod flexibil. Dacă vă puteți reduce cheltuielile după o scădere a pieței, acesta poate gestiona riscul secvenței de rentabilitate, deoarece nu trebuie să vindeți atât de multe acțiuni pentru a satisface nevoia de cheltuieli. O a treia opțiune este să fii strategic în ceea ce privește volatilitatea din portofoliul tău, chiar și folosind ideea unei căi de alunecare a acțiunilor în creștere. A patra opțiune este utilizarea activelor tampon, cum ar fi numerar, o ipotecă inversă sau o poliță de viață întreagă cu valoare în numerar.
Ce este o cale de alunecare a capitalului propriu?
Începeți cu o alocare de stoc mai mică la începutul pensionării, apoi continuați-vă. Mai târziu, la pensionare, volatilitatea pieței nu are un impact atât de mare asupra sustenabilității drumului dvs. de cheltuieli și vă puteți ajusta printr-o alocare mai mare a stocurilor mai târziu.
De ce au sensul anuităților când ratele dobânzilor și plățile anuităților sunt scăzute?
Ei bine, pentru că faptul că ratele dobânzilor sunt scăzute afectează orice strategie. Dar impactul ratelor scăzute asupra anuităților este mai mic decât impactul asupra unui portofoliu de obligațiuni.
Majoritatea anuităților cu venit nu sunt ajustate în funcție de inflație.
O anuitate de venit nu va fi sursa de protecție împotriva inflației în strategia de pensionare. Asta va trebui să vină din partea investițiilor. Dar anuitatea va permite o rată mai mică de retragere din portofoliul dvs. de investiții de la început pentru a atenua riscul de secvență. Majoritatea pensionarilor cheltuiesc în mod natural mai puțin pe măsură ce îmbătrânesc și este posibil să nu aibă nevoie de protecție împotriva inflației
Costurile medicale cresc pe măsură ce îmbătrânești.
Corect, acesta este singurul factor de compensare. Cheltuielile medicale cresc, dar orice altceva tinde să scadă într-un ritm suficient de rapid, astfel încât cheltuielile generale încă scad până foarte târziu în viață, când oamenii ar putea avea nevoie să plătească pentru mai multe îngrijiri la domiciliu sau un azil de bătrâni sau alt tip de îngrijire pe termen lung. are nevoie.
Asigurarea de îngrijire pe termen lung este o idee bună?
Când mă uit la asigurările tradiționale de îngrijire pe termen lung, mă chinui puțin pentru că de obicei folosești asigurare pentru evenimente cu probabilitate scăzută și cu costuri mari. Și problema cu îngrijirea pe termen lung este că este un eveniment cu mare probabilitate și costuri ridicate.
Există și alte abordări hibride în care puteți combina asigurarea de îngrijire pe termen lung cu asigurarea de viață sau o anuitate, și acolo se îndreaptă majoritatea noilor afaceri, iar asta are un anumit potențial.
Cum sunt investiți banii dvs.?
La nivelul de vârstă, sunt încă în principal în acțiuni.
Dețineți anuități?
Sunt interesat de anuitățile variabile cu beneficii de trai, dar sunt încă prea tânăr. De obicei, nu vorbim despre obținerea de anuități până când nu ai 50 de ani.
Anuitățile variabile au o reputație proastă. Crezi că este nemeritat?
În mare parte nemeritat. Ei au o reputație proastă pentru că au o sarcină mare de taxe și mă gândesc la pensionare nu atât la costul taxelor, ci la câte active aveți nevoie pentru a vă simți confortabil la pensie. Anuitățile variabile înseamnă că credeți că piețele vor avea performanțe mai bune, dar nici nu doriți să vă mizați întreaga pensie pe piață, așa că doriți un fel de protecție.
Ați fost un susținător al produselor vândute de asigurători, cum ar fi anuitățile, și ați făcut lucrări de consultanță pentru asigurători. Cum putem fi siguri că cercetarea dvs. nu este în conflict?
Ori de câte ori fac un fel de lucrare de cercetare, schițesc metodologia complet pentru a oferi oamenilor o înțelegere deplină. Nimic nu este într-o cutie neagră. Ipotezele sunt toate enumerate, iar dacă oamenii doresc să o încerce cu ipoteze diferite, o pot face.
Dacă ajung la concluzia că anuitățile pot fi utile, încerc să ofer beneficiul îndoielii în ipotezele mele de a nu folosi anuitățile și tot găsesc că se poate face un argument puternic pentru anuități.
Securitatea socială este mai generoasă decât anuitățile. Oamenii nu ar trebui să maximizeze înainte de a cumpăra o anuitate?
Da. Companiile de asigurări trebuie să trăiască în lumea reală, așa că atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute, acest lucru afectează anuitățile. Într-adevăr, dacă vă gândiți la anuități, pasul unu este cel puțin cel care câștigă mai mult într-un cuplu ar trebui să amâne securitatea socială până la 70 de ani. Și apoi, dacă doriți mai multă protecție a anuității dincolo de asta, bine. În general, nu ar avea sens să solicitați Securitatea Socială din timp și apoi să cumpărați o anuitate comercială în același timp.
Ti se pare vreodată ciudat să fii concentrat pe un eveniment care nu se va întâmpla pentru tine timp de câteva decenii?
În cea mai mare parte, nu. Apare doar uneori când cineva spune de ce acest tânăr îmi spune cum să ies la pensie.
Pentru mine nu este atât de mult pensionarea, cât urmărirea capacității de a fi independent financiar. Este încă relevant pentru mine să mă gândesc când aș putea să mă retrag, chiar dacă nu sunt neapărat pregătit. Am un interes personal în ea.
Un interes personal în ce?
Jucându-mă cu foile de calcul și analizandu-mi propriul plan de pensionare. Acesta este ceea ce m-a determinat în primul rând să fac această cercetare de planificare fiscală, astfel încât să pot construi în mod specific strategiile de conversie Roth în propria mea planificare.
Mulțumesc, Wade.
Retragerea lui Barron: Seria de întrebări și răspunsuri
Trimite un mesaj pentru [e-mail protejat]
Sursa: https://www.barrons.com/articles/retirement-4-percent-rule-downturn-strategy-51642806039?siteid=yhoof2&yptr=yahoo