(Bloomberg) - Înscrieți-vă la newsletter-ul New Economy Daily, urmați-ne @economics și abonați-vă la podcastul nostru.
Cele mai citite de la Bloomberg
Cele mai mari bănci centrale din lume vor încheia săptămâna aceasta cel mai agresiv an pentru majorări ale dobânzilor din patru decenii, lupta lor împotriva inflației încă neîncheiată, chiar dacă economiile lor încetinesc.
Rezerva Federală a SUA urmează să-și majoreze miercuri rata cheie cu 50 de puncte de bază până la un interval de 4% până la 4.5%, cea mai mare din 2007, și să semnaleze mai multe creșteri la începutul lui 2023.
O zi mai târziu, Banca Centrală Europeană și Banca Angliei vor urma probabil cu mișcări de jumătate de punct. Și costuri mai mari de împrumut sunt și în cardurile din Elveția, Norvegia, Mexic, Taiwan, Columbia și Filipine.
Anul se termină mult diferit decât a început. În ianuarie, majoritatea factorilor de decizie au recunoscut că au greșit că au pariat că creșterea inflației din 2021 se va estompa în curând, dar tot presupunând că ar putea limita prețurile cu o constrângere constantă a politicii.
În schimb, mai multe valori arată cum o accelerare a inflației globale la aproximativ două cifre i-a forțat să strângă greu:
Bank of America Corp. a observat aproximativ 275 de majorări ale ratei în acest an, suficient pentru una în fiecare zi de tranzacționare, cu doar 13 reduceri
Peste 50 de bănci centrale au efectuat creșteri rare de 75 de puncte de bază, unele alăturându-se Fed-ului, făcând acest lucru în mod repetat.
Se estimează că un indicator Bloomberg Economics al ratelor globale se va încheia anul la 5.2%, în creștere de la 2.8% în ianuarie
Deși se înmulțesc semnele că inflația a atins vârful în majoritatea locurilor, marea întrebare acum este ce se întâmplă în 2023.
Cel mai rău caz este că inflația se dovedește încăpățânată și încep recesiunile, creând un coșmar stagflaționist pentru băncile centrale. Cea mai bună speranță este creșterea prețurilor de consum în retragere suficient de rapidă pentru a le permite factorilor de decizie să înceteze creșterea ratelor și să ia în considerare reducerea acestora pentru a stimula creșterea.
În timp ce mulți investitori așteaptă un pivot la un moment dat, președintele Fed, Jerome Powell, și președintele BCE, Christine Lagarde, ambii care vor vorbi în această săptămână, spun că se concentrează în continuare pe combaterea inflației, chiar dacă acest lucru afectează cererea și angajările.
Federal Reserve
În timp ce Fed este de așteptat să înceapă să tempereze ritmul înăspririi politicii monetare în această săptămână cu o creștere de jumătate de punct, rata țintă pentru împrumuturile bancare overnight va continua să fie ridicată la începutul anului 2023.
O altă creștere de 50 de puncte de bază ar reprezenta o creștere de 4.25 puncte procentuale a ratelor dobânzilor față de 2022, un an în care inflația a urcat la un nivel maxim de patru decenii și i-a lăsat pe factorii de decizie politică în conflict.
Oficialii Fed, care își încheie miercuri întâlnirea de politică de două zile, vor obține un ultim vârf la o măsură cheie a inflației atunci când guvernul va publica marți indicele prețurilor de consum din noiembrie. Economiștii prevăd creșteri de 0.3% în măsura generală și de bază, care exclude alimentele și combustibilii. Pe o bază anuală, ambele indicatori sunt văzute moderându-se.
Banca Centrală Europeană
BCE va majora probabil ratele cu 50 de puncte de bază, după ce inflația din zona euro a încetinit pentru prima dată în 1 an și jumătate luna trecută. Cu toate acestea, cu o creștere a prețurilor de consum încă de 1%, o a treia mișcare consecutivă de 2 de puncte de bază nu poate fi exclusă complet, iar unii dintre stabilitorii de tarife mai stăpâni au sugerat că ar respinge un astfel de pas. Decizia Consiliului guvernatorilor va fi influențată și de noile previziuni economice trimestriale, care vor înregistra probabil o scădere a creșterii și o îmbunătățire a previziunilor de inflație pentru 10.
În plus, factorii de decizie politică sunt programați să decidă cu privire la pilonii cheie ai strategiei lor de a elibera datorii de aproape 5 trilioane de euro (5.2 trilioane de dolari). Procesul propriu-zis – cunoscut sub numele de strângere cantitativă sau QT – nu va începe decât anul viitor, economiștii așteaptă ca acesta să demareze în primul trimestru.
Bank of England
Este de așteptat ca BOE să-și majoreze rata de referință la împrumut cu jumătate de punct, până la 3.5%, care ar fi cea mai mare din 2008. Cu inflația la un nivel maxim în 41 de ani de 11.1% și consumatorii așteaptă din ce în ce mai mult prețuri ridicate pentru următorii câțiva ani, politica producătorii conduși de guvernatorul Andrew Bailey au spus că vor acționa cu forță pentru a preveni o spirală salariale-preț.
O perspectiva întunecată pentru economie face decizia din această lună mai dificilă decât cea precedentă. O recesiune este acum în desfășurare și se așteaptă să dureze până în 2024, iar gospodăriile suferă de cea mai strânsă presiune a costului vieții înregistrată. Prețurile la energie sunt de cel puțin șase ori mai mari decât în mod obișnuit, iar vremea mai rece decât în mod normal frământă Marea Britanie pentru prima dată de iarna trecută.
Banca Națională a Elveției
Elveția se confruntă, de asemenea, cu inflația în creștere, dar la 3% – mai puțin de o treime din cea din zona euro înconjurătoare – factorii de decizie ai BNS vor opta probabil pentru o mișcare de jumătate de punct în loc să repete pasul supradimensionat de 75 de puncte de bază din septembrie.
Francul puternic – de ani de zile un ghimpe în partea președintelui BNS Thomas Jordan – susține acum economia, deoarece le permite elvețienilor să evite inflația importată. Banca centrală va reitera probabil că este dispusă să intervină pe piețele valutare dacă este necesar.
Norges Bank
Banca centrală a Norvegiei urmează să-și majoreze dobânda cheie cu 25 de puncte de bază, deoarece datele privind inflația pentru luna trecută au arătat o încetinire atât a creșterii globale, cât și a prețurilor subiacente. Aceste cifre au permis să se retragă speculațiile despre creșteri mai mari ale costurilor de împrumut, unii analiști devenind mai convinși că creșterea din decembrie va fi ultima din ciclu.
Alte date recente care evidențiază cele mai sumbre perspective economice de după criza financiară au susținut, de asemenea, această viziune, chiar dacă cele mai recente estimări ale Norges Bank din septembrie indică o rată de vârf de 3% pe parcursul iernii, proiectând o creștere suplimentară de un sfert de punct la începutul anului viitor.
Mexic și Columbia
Băncile centrale din Mexic și Columbia, săptămâna aceasta, scad cortina unui an fără precedent pentru politica monetară în America Latină.
În cazul în care cele două decizii din săptămâna se aliniază previziunilor, cele cinci mari ale inflației din America Latină care vizează băncile centrale vor fi majorat ratele cu 30.75 puncte procentuale în 2022, stabilind un nou punct anual prin 40 de majorări ale ratelor, patru pauze și nicio reducere.
Se estimează că banca centrală a Mexicului, cunoscută sub numele de Banxico, își va crește rata cheie pentru a 13-a întâlnire consecutivă la 10.50%, cu o creștere de jumătate de punct. În timp ce inflația generală a atins un vârf și se îndreaptă înapoi la ținta de 3%, valorile de bază rămân peste 8%. Consensul dintre analiști arată că rata terminală a Banxico este de 11% după o înăsprire suplimentară la începutul anului 2023.
Vineri, căutați ca Banco de la República să ofere o a treia creștere consecutivă de 100 de puncte de bază și a 11-a consecutivă în general pentru a pune rata cheie la 12%. Economiștii văd acest lucru drept sfârșitul ciclului de drumeție, deși unii analiști pun primele 100 de puncte de bază mai sus la 13%.
În altă parte în economia globală
Autoritatea Monetară din Hong Kong se va muta în pas cu Fed, din cauza fixării valutare, ceea ce înseamnă o altă creștere probabilă a dobânzilor, în timp ce băncile centrale din Filipine și Taiwan se preconizează că vor crește.
Se așteaptă ca Banca Rusiei să mențină dobânzile stabile vineri, ultima sa rundă de relaxare încheindu-se pe măsură ce riscurile de inflație cresc. Kremlinul promovează contracția PIB mai mică decât se aștepta în acest an, dar banca centrală a avertizat că noile restricții G-7 privind vânzările de petrol ar putea afecta producția pe măsură ce vor începe anul viitor.
Dincolo de banca centrală, piețele vor urmări datele din China, unde cifrele vânzărilor cu amănuntul, ale investițiilor și ale producției industriale, care urmează joi, vor arăta o adâncire a luptelor economiei în noiembrie, deoarece restricțiile Covid Zero – acum în curs de atenuare – au afectat activitatea.
– Cu asistența lui Vince Golle, Robert Jameson, Malcolm Scott, Craig Stirling, Ott Ummelas și Gregory L. White.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html