Texas se respinge cu obligațiuni municipale

Respingerea politică vine în multe forme. Într-o modificare din 12 septembrie 2022 la o declarație oficială a obligațiunilor municipale pentru obligațiuni emise de orașul Anna, Texas, aceștia au trasat o linie uriașă în nisip pentru stângaci. Cu majuscule aldine, doar două paragrafe din modificarea Declarației oficiale a fost acest paragraf (placa irelevantă a cazanului a fost eliminată):

Respectarea în continuare a legii de stat: Orașul își rezervă dreptul de a respinge orice ofertă sau ofertant... care se află... pe o listă ținută de controlorul din Texas sau care a primit o scrisoare sau altă întrebare de la... controlorul din Texas sau procurorul general din Texas referitoare la includerea sa pe orice listă de companiile financiare boicotează companiile energetice sau companiile care au... o practică, o politică, un ghid sau o directivă care discriminează o entitate de arme de foc sau o asociație comercială de arme de foc.

Așa cum a spus președintele George W. Bush, „Nu vă băgați cu Texasul”. Politica a jucat întotdeauna un rol în emiterea de obligațiuni municipale. Acest lucru se concentrează de obicei în jurul unei noi primărie, îmbunătățiri ale sistemului de apă și canalizare sau districte școlare care doresc o școală nouă. Pe măsură ce emisiunea de obligațiuni câștigă susținere, asiguratorii roiesc pentru a verifica cifrele orașului. Odată ce subscriitorii sunt selectați, se formează un grup de vânzări, format de obicei din o duzină sau mai multe firme. Pentru certificatele de obligație din Anna, Texas, Robert W. Baird & Co. a fost asiguratorul. Firmele din New York, de tip umflătură, fie nu s-au deranjat să aplice, fie au fost respinse în mod sumar dacă au făcut-o.

Cum afectează toate acestea investitorii individuali în obligațiuni municipale? În primul rând, vedeți acum Muni care se află la punctul său de febră politică. Dacă afacerea este una gigantică, cum ar fi un miliard de dolari sau mai mult, firmele regionale mai mici de asigurare pot fi selectate, dar au nevoie de un co-manager. Acest lucru înseamnă, de asemenea, comisioane de subscriere mai mici și mai puține pentru firmele de pe coasta de est a căror politică se opune celor ale locuitorilor din Texas.

Randamentele obligațiunilor municipale, ca orice altceva în Bondland, s-au triplat față de anul trecut. Merg mai sus? Probabil. De aceea, luarea de poziții incrementale are sens. Nimeni nu poate numi vârful ratelor dobânzilor. Rămâneți cu obligațiunile cu obligații generale, obligațiunile școlare care au fie sprijin de stat, fie o altă formă de îmbunătățire a creditului, cum ar fi asigurarea. Nici măcar nu vă uitați la spitale mici, case de bătrâni, colegii private mici, centre de convenții, muzee, structuri de parcare sau muniții garantate cu taxe de vânzare emise de orașe sau state care pierd populație.