Răscumpărările Tether (USDT) alimentează temerile legate de sprijinul stablecoin-ului

Investitorii au retras peste 7 miliarde de dolari din lega întrucât a căzut pentru scurt timp din ea dolar peg, ridicând noi întrebări despre rezervele care stau la baza celei mai mari monede stabile din lume.

Oferta în circulație a lui Tether a scăzut de la aproximativ 83 de miliarde de dolari în urmă cu o săptămână la mai puțin de 76 de miliarde de dolari marți, potrivit datelor CoinGecko.

Așa-numita monedă stabilă este menită să valorize întotdeauna 1 USD. Dar joi, prețul său a scăzut până la 95 de cenți, pe fondul panicii din cauza prăbușirea unui jeton rival denumit terra USD.

Majoritatea monedelor stabile sunt susținute de rezerve fiat, ideea fiind că au suficiente garanții în cazul în care utilizatorii decid să-și retragă fondurile. Dar o nouă generație de monede stabile „algoritmice”, precum terraUSD, sau UST, încearcă să-și bazeze dolarul pe cod. Acest lucru a fost pus la încercare în ultima vreme, deoarece investitorii s-au acru de criptomonede.

Anterior, Tether a susținut că toate jetoanele sale erau susținute 1-la-1 de dolari stocați într-o bancă. Cu toate acestea, după a așezare împreună cu procurorul general din New York, compania a dezvăluit că se bazează pe o serie de alte active - inclusiv hârtie comercială, o formă de datorie pe termen scurt, negarantată emisă de companii - pentru a-și susține simbolul.

Situația a plasat din nou subiectul rezervelor din spatele tether sub lumina reflectoarelor. Când Tether și-a dezvăluit ultima dată defalcarea rezervelor, numerarul reprezenta aproximativ 4.2 miliarde de dolari din activele sale. Marea majoritate – 34.5 miliarde de dolari – au constat în bonuri de trezorerie neidentificate cu o scadență mai mică de trei luni, în timp ce 24.2 miliarde de dolari din deținerile sale erau în titluri comerciale.

Aceste „atestări” produse de Tether în fiecare trimestru sunt semnate de MHA Cayman, o firmă din Insulele Cayman care are doar trei angajați, potrivit profilului său LinkedIn.

Tether s-a confruntat cu solicitări repetate pentru un audit complet al rezervelor sale. În iulie 2021, compania a declarat CNBC ar produce unul în câteva „luni”. Încă nu a făcut acest lucru.

Tether nu a fost disponibil imediat pentru comentarii atunci când a fost contactat de CNBC pentru acest articol.

Răspunzând unui utilizator Twitter care l-a îndemnat pe Tether să lanseze un audit complet, Paolo Ardoino, directorul de tehnologie al companiei, a insistat că simbolul său a fost „susținut pe deplin” și a răscumpărat 7 miliarde de dolari în ultimele 48 de ore.

„Putem continua dacă piața dorește, avem toată lichiditatea pentru a face față răscumpărărilor mari și a plăti toate 1 la 1”, a spus el.

Într-un alt tweet, Ardoino a spus că Tether încă lucrează la un audit. „Sperăm că autoritățile de reglementare vor împinge mai multe firme de audit să fie mai prietenoase cu cripto-ul”, a spus el.

Destabilizarea jetoanelor care au unicul scop de a menține un preț stabil a zguduit autoritățile de reglementare de ambele părți ale Atlanticului. Săptămâna trecută, secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen a avertizat asupra riscurilor pe care le prezintă stabilitatea financiară dacă monedele stabile sunt lăsate să crească neîngrădit de reglementări și a îndemnat parlamentarii să aprobe reglementarea sectorului până la sfârșitul anului 2022.

În Europa, guvernatorul Băncii Franței, Francois Villeroy de Galhau a spus frământările recente de pe piețele cripto ar trebui luate drept „un apel de trezire” pentru autoritățile de reglementare globale. Criptomonedele ar putea perturba sistemul financiar dacă nu sunt reglementate, a spus Villeroy – în special monedele stabile, despre care el a adăugat că sunt „denumite oarecum greșit”.

Între timp, Fabio Panetta, membru al Comitetului executiv al Băncii Centrale Europene, a spus că monedele stabile precum tether sunt „vulnerabile la rulări”, referindu-se la „rulări bancare” în care clienții fug în masă dintr-o instituție financiară. Uniunea Europeană intenționează să introducă monedele stabile supraveghere reglementară strictă cu reguli noi cunoscute sub denumirea de Reglementarea piețelor în cripto-active sau, pe scurt, MiCA.

Frances Coppola, un economist independent, a explicat că schimburile cripto – nu investitorii de retail – scot miliarde de dolari din Tether în tranzacții angro. Pentru a răscumpăra legăturile pentru dolari pe Tether, clienții trebuie să efectueze o retragere minimă de 100,000 USD, conform site-ului web al companiei.

„Clienții săi sunt cu adevărat schimburile”, a spus Coppola. „Apoi bursele vând jetoane către comercianți, pasionați și mici investitori.”

Tether este o parte crucială a pieței cripto, facilitând tranzacții în valoare de miliarde de dolari în fiecare zi. Investitorii își parcează adesea numerarul cu tokenul în perioadele de volatilitate crescută a criptomonedelor.

Monsur Hussain, șeful departamentului de cercetare a instituțiilor financiare la Fitch Ratings, a declarat că Tether va avea „puține dificultăți” în a-și vinde deținerile de trezorerie.

Dar sursa acestor exploatații este neclară. Într-un interviu recent cu Financial Times, șeful de tehnologie al Tether a refuzat să ofere detalii cu privire la deținerile sale de trezorerie, spunând că compania „nu vrea să ne dea sosul secret”.

Anxietatea legată de tether pare să fi stimulat cererea de jetoane rivale, cum ar fi USDC de la Circle și BUSD de la Binance, ale căror valori de piață respective au crescut cu aproximativ 8% și 4% în ultima săptămână. Experții au spus că acest lucru se datorează faptului că aceste jetoane sunt considerate „mai sigure” decât tether.

Deși nu este încă suficient de mare pentru a provoca perturbări pe piețele monetare din SUA, Tether ar putea ajunge în cele din urmă la o dimensiune în care deținerea de Treasurys din SUA devine „cu adevărat înfricoșătoare”, a spus Carol Alexander, profesor de finanțe la Universitatea Sussex.

„Să presupunem că mergeți mai jos și, în loc de 80 de miliarde de dolari, avem 200 de miliarde de dolari, iar cea mai mare parte este în titluri de stat lichide ale SUA”, a spus ea. „Atunci, o prăbușire a legăturii ar avea un impact substanțial asupra piețelor monetare din SUA și ar duce întreaga lume în recesiune.”