Musk și-a asigurat finanțare pentru achiziția sa. Nu pare că Musk va vinde acțiunile Tesla pentru a finanța oferta, dar investitorii Tesla (ticker: TSLA) par oricum puțin îngrijorați.
Acțiunile Twitter (TWTR), care au fost oprite pentru scurt timp înainte ca știrile despre tranzacție să fie dezvăluite, s-au închis cu aproximativ 5.7% la 51.70 USD.
Totuși, acțiunile Tesla au scăzut cu aproximativ 20 de dolari sau 2%, la scurt timp după ce Twitter a anunțat că acceptă oferta lui Musk. Acțiunile Tesla au coborât cu 0.7% la 998.02 USD per acțiune. The
S&P 500
și
Dow Jones Industrial Average
a crescut cu aproximativ 0.6%, respectiv 0.7%.
„Libertatea de exprimare este piatra de temelie a unei democrații funcționale, iar Twitter este piața digitală a orașului unde sunt dezbătute chestiuni vitale pentru viitorul umanității”, a spus Musk într-un comunicat de presă. „De asemenea, vreau să fac Twitter mai bun ca niciodată, îmbunătățind produsul cu noi funcții, făcând algoritmii open source pentru a crește încrederea, învingând roboții de spam și autentificând toți oamenii.”
Investitorii Tesla ar putea crede că repararea Twitter este o treabă mare care va lua timp de la Tesla. Ar putea fi o distragere a atenției. Dar o altă parte a comunicatului de presă i-ar putea îngrijora și pe ei.
"Domnul. Musk a asigurat 25.5 miliarde de dolari din datorii și împrumuturi în marjă și oferă un angajament de capital de aproximativ 21.0 miliarde de dolari”, se arată în secțiunea de finanțare a comunicatului de presă.
Investitorii Tesla ar putea dori să știe exact cât din cele 25.5 miliarde de dolari din finanțarea datoriilor reprezintă datoria în marjă asociată acțiunilor Tesla ale lui Musk. Musk are voie să ridice 25% din valoarea acțiunilor sale în datorii.
O problemă potențială pentru investitorii Tesla ar putea fi apelurile în marjă. Dacă stocul Tesla scade până la punctul în care împrumutul este mai mare de 25% din valoarea acțiunilor Musk, el ar trebui să ramburseze o parte din împrumutul în marjă, probabil prin vânzarea acțiunilor Tesla.
Tesla nu a răspuns imediat unei solicitări de comentarii cu privire la valoarea oricărui împrumut în marjă luat de Musk pentru a-și finanța oferta de Twitter.
Acțiunile Tesla ale lui Musk și opțiunile de acțiuni investite, dar neexercitate, valorează mult mai mult de 200 de miliarde de dolari. Fără opțiuni și ținând cont de împrumuturile anterioare, probabil că are o capacitate de împrumut de 40 de miliarde de dolari.
Acest număr implică că riscul unui apel în marjă este scăzut. Și dacă pragul de 25% arată departe, pe baza cât de multă datorie în marjă folosește Musk, acțiunile Tesla nu ar trebui să fie afectate de niciun considerent tehnic din oferta Twitter.
Cantitatea de stoc folosită pentru a garanta împrumuturile în marjă ar trebui să fie dezvăluită în dosarele viitoare la Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb.
În ceea ce privește angajamentul de capital de 21 de miliarde de dolari, acesta poate veni de la partenerii pe care Musk îi aduce în acord, precum și de la acționarii existenți care doresc să rămână investiți în Twitter. Și Musk deține deja aproximativ 9% din acțiunile Twitter. Nici partea de capital nu ar trebui să necesite vânzarea de acțiuni Musk.
Există totuși o mică incertitudine. Dacă investitorii Tesla se pot convinge pe ei înșiși, Musk își va lăsa acțiunile Tesla în pace, ei se pot concentra doar pe problema că va fi distras de slujba lui suplimentară ca Tweeter în șef.
Scrieți lui Al Root la [e-mail protejat]