La fel de neașteptat, având în vedere principiile tradiționale de investiție, este că acțiunile au depășit toate celelalte acțiuni de un trilion de dolari din
S&P 500.
Tesla
Acțiunile au încheiat trimestrul cu un câștig de aproximativ 2%. Nu este mult, dar este puțin probabil ca investitorii să fi fost supărați având în vedere cifrele comparabile.
Indicele de creștere Russell 1000,
si
Indicele compozit Nasdaq,
ambele au scăzut cu aproximativ 9% în trimestru. The
S&P 500
a scăzut cu 5%.
Indicele valorii Russell 1000
a făcut mai bine decât majoritatea, scăzând doar cu 1% în trimestrul respectiv. Acțiunile Berkshire, care nu se află în clubul de un trilion de dolari, cu o capitalizare de piață de puțin mai puțin de 800 de miliarde de dolari, au câștigat aproximativ 18% în trimestru.
Niciuna dintre celelalte companii de un trilion de dolari nu a înregistrat câștiguri în primul trimestru.
Alfabet
(GOOGL) și
Amazon.com
(AMZN) a scăzut cu aproximativ 4%, respectiv 2%.
Microsoft
(MSFT) a scăzut cu aproximativ 8%.
Apple
(AAPL) a scăzut cu 2%.
Tesla nu ar trebui să depășească performanța pe o piață în scădere. Tesla ar trebui să fie o acțiune mai riscantă și mai volatilă decât celelalte, așa că ar trebui să fie afectată mai rău în cazul declinurilor de pe piață.
Așa-numita beta a acțiunilor Tesla, o măsură folosită pentru a evalua riscul unui acțiuni, este de aproximativ două. Aceasta înseamnă, în esență, că stocul este de două ori mai volatil decât piața generală, ceea ce îl face mai riscant prin definiție.
Valoarea beta pentru celelalte acțiuni de un trilion de dolari este de aproximativ unu. Asta înseamnă, aproximativ vorbind, dacă S&P 500 crește cu 1%, investitorii ar trebui să se aștepte la Amazon,
Alfabet
,
Microsoft
,
și
Apple
stocul va crește cu aproximativ același procent.
În primul trimestru, acțiunile mai riscante au câștigat. Tesla ar fi putut să-și fi învins colegii de un trilion de dolari, deoarece știrile pe care le-a oferit au fost mai surprinzătoare. La începutul lunii ianuarie, Tesla a raportat că a livrat aproximativ 309,000 de vehicule în al patrulea trimestru. Asta a fost mult mai bine decât cei aproximativ 275,000 de Wall Street proiectat.
Totuși, drumul pentru investitori a fost unul dur. Acțiunile Tesla au atins un minim trimestrial de 700 de dolari pe 24 februarie, scăzând cu aproximativ 34% pentru anul până în prezent, doar pentru a crește cu peste 50% de acolo până la sfârșitul lunii martie. Pierderile intratrimestriale în celelalte patru acțiuni au fost în medie de aproximativ 17%. Niciunul nu a fost mai rău decât cel al lui Tesla, ceea ce indică faptul că beta a funcționat ca un indicator al volatilității intratrimestriale.
O versiune beta mai mare înseamnă, teoretic vorbind, că investitorii ar trebui să ceară mai mult randament pentru acțiunile Tesla decât alte acțiuni mari. Investitorii ar trebui să obțină mai mult profit dacă își asumă mai multe riscuri.
Bineînțeles, nu întotdeauna se întâmplă așa în practică. Lucrările academice au demonstrat mult timp un „anomalie beta„—faptul că pentru o lungă perioadă de timp, acțiunile cu beta scăzută au depășit acțiunile cu beta ridicată. Pur și simplu nu este ceea ce ar trebui să se întâmple, așa că academicienii au încercat să găsească alte instrumente decât simpla beta pentru a măsura riscul stocurilor individuale.
Ce se întâmplă cu companiile de un trilion de dolari contează chiar și pentru oamenii care încearcă să urmărească piața mai largă cu fonduri indexate. Tesla și omologii săi de patru trilioane de dolari reprezintă aproximativ 25% din întreaga capitalizare de piață a S&P 500. Aceștia au reprezentat aproximativ 17% din capitalizarea de piață de 2 trilioane de dolari pe care indicele a pierdut-o în primul trimestru.
Scrieți lui Al Root la [e-mail protejat]