Kailash Concepts Research, sau KCR, oferă seturi de instrumente „cuantamentale” clienților săi investitori instituționali. KCR folosește atât caracteristici cantitative, cât și fundamentale pentru a clasifica stocurile. De asemenea, pune în practică instrumentele, folosind seturi de date pentru a gestiona banii, inclusiv
Fondul de acțiuni lung/short Knights of Columbus
(KCEIX). Acest fond a crescut cu 11% până în prezent, în comparație cu o scădere de 12% a S&P 500.
Cercetarea KCR și alegerea acțiunilor se înclină spre partea valorii a universului investițional, iar firma evită, de obicei, acțiunile cele mai valoroase și cele mai valoroase.
Recent, KCR a vizat stocurile cu un raport preț-vânzare mai mare de 10 ori, remarcând procentul stocurilor în S&P 500 cu rapoartele P/S de acel calibre au atins niveluri asemănătoare punctului.com la sfârșitul anului 2021. Acesta a fost un semn de avertizare pentru KCR.
„Raportul P/S acțiunilor Tesla este contribuitorul numărul unu la această măsură ofensivă”, a scris managerul de portofoliu Matthew Malgari într-un raport de săptămâna trecută. Raportul P/S al Tesla este de aproximativ 13, bazat pe vânzările din ultimele patru trimestre. Există acțiuni cu rapoarte P/S mai mari, dar Tesla are cel mai mare raport dintre cele mai valoroase cinci acțiuni din S&P 500.
Abonează-te la știri
Ziarul Barron
Un briefing de dimineață cu privire la ceea ce trebuie să știți în ziua următoare, inclusiv comentarii exclusive ale scriitorilor Barron și MarketWatch.
Microsoft
(MSFT) este celălalt stoc din primele cinci, cu un raport P/S de peste 10 ori. Alte companii notabile cu un raport P/S de două cifre includ
Nvidia
(NVDA),
MasterCard
(MA) și
Viza
(V).
Când bula dot.com a izbucnit, acțiunile cu rate P/S de peste 10 au pierdut mai mult de 70% din valoare în următorii doi ani, potrivit KCR. Aceasta a fost de aproximativ două ori pierderea totală a S&P 500 și de aproximativ trei ori pierderea tuturor acțiunilor din indice cu rapoarte P/S mai mici de 10.
Ideea este destul de simplă: fiți atenți când cumpărați acțiuni foarte valoroase. Un punct mai nuanțat ar putea fi să ne gândim la strategiile de indexare. Cumpărarea unui fond index S&P 500 ponderat egal față de fondul index tradițional ponderat cu capitalizarea pieței reduce raportul preț-vânzări cu aproximativ 20%. Cele mai mari acțiuni, precum Tesla, au evaluări mai mari decât media.
ETF Invesco S&P 500 Equal Weight
(RSP) a scăzut cu aproximativ 8% până în prezent. Este mai bine decât scăderea cu 12% a indicelui general.
Există unele diferențe între acum și epoca dot.com. Firmele cu rapoarte P/S peste 10 generează un procent mai mare din profiturile totale S&P 500 acum față de 1999. Mai multe profituri justifică, într-o oarecare măsură, evaluări mai mari.
Piața este, de asemenea, orientată spre viitor. Raportul P/S al Tesla, bazat pe vânzările estimate pentru 2023, este de sub 7 ori. Raportul KCR nu a folosit numere prognozate.
În plus, există întotdeauna unele acțiuni de creștere bogat evaluate care cresc pe termen lung.
Amazon.com
(AMZN) stocul a fost de aproximativ 67 USD pe acțiune aproape de vârful dot.com. Este mai mult de 2,500 USD astăzi. Acțiunile au revenit cu aproximativ 18% pe an, în medie, în ultimii peste 22 de ani.
Desigur, acțiunile Amazon nu erau în S&P 500 în 2000. Acțiunile sale au fost adăugate în 2005.
Scrieți lui Al Root la [e-mail protejat]