Tencent raportează rezultatele financiare din trimestrul IV cu privirea către viitor

Prezentare generală a veniturilor Tencent Q4

Tencent a raportat rezultatele financiare din trimestrul IV după încheierea din Hong Kong. 4 a fost descris ca un „an provocator”, în timp ce industria trece printr-o evoluție, concentrându-se pe „concurență cu sumă zero, marketing agresiv, expansiune nesăbuită, creștere pe termen scurt și beneficii corporative, trecând cu vederea cele mai importante elemente ale creșterii durabile. .”. Veniturile din publicitate au fost slabe din cauza reglementării industriilor precum tutoratul/educația privată și macroeconomia. Conducerea se așteaptă ca acest lucru să se îmbunătățească în 2021. Compania se așteaptă ca lansările jocurilor în 2022 să se înceapă, deși compania nu are claritate cu privire la calendarul din partea autorității de reglementare. Un alt factor este investiția Tencent în companii private, deoarece „evaluările au devenit mai volatile”, ceea ce este puțin subestimat! Returnarea capitalului către acționari este o prioritate prin spin-off-ul JD.com vineri, răscumpărarea de acțiuni și dividende.

Compania lucrează cu autoritățile de reglementare financiare pentru a înființa un holding financiar pentru unitatea sa fintech. Compania a spus că se așteaptă ca aceasta să fie o mișcare pozitivă. Un analist a întrebat dacă Tencent ar trebui să se divizeze în mai multe companii pentru a evita reglementarea. Martin Lau a respins ideea deoarece bănuiesc că întrebările analistului nu vor fi luate în viitor! Tencent este o companie foarte bună, cu o echipă de management puternică. Au fost destul de conservatori în observațiile lor, ceea ce nu este surprinzător. Să sperăm că provocările anului 2021 vor duce la un 2022 mai bun.

Modificările procentuale sunt an de an, adică T4 2022 față de T4 2021

• Venituri +8% până la 144.188 miliarde RMB (22.615 miliarde USD) de la 133.669 miliarde RMB față de așteptările de 145.306 miliarde RMB
• Venituri realizate de Biz VAS 79.913 miliarde RMB de la 66.979 RMB, publicitate online 21.518 miliarde RMB de la 24.655 miliarde RMB, FinTech 47.958 miliarde RMB de la 38.494 miliarde RMB
• Costul veniturilor +15% până la 86.371 miliarde RMB de la 74.788 miliarde RMB
• Utilizatori activi lunari +3% la 1.268B
• Profit operațional ajustat -13% la 33.151 miliarde RMB (5.2 miliarde USD) de la 38 RMB față de așteptările analiștilor de 41.452 miliarde; Marja brută a scăzut la 40% de la 44%
• Venitul net ajustat -25% la 24.9 miliarde RMB de la 29.203 miliarde RMB
• BPA ajustat a fost de 2.54 RMB față de așteptările analiștilor de 3.07 RMB

Pregătindu-mă pentru un interviu de ieri, am vrut să mă uit la fundamentele spațiului internet din China. M-am uitat la nume mai mari pentru a-mi da seama unde stau lucrurile. Mai multe acțiuni au fost listate recent sau au lipsit de câștiguri, așa că nu există niciun P/E pentru companii precum Kuaishou și până de curând Pinduoduo. Aruncă o privire!

Media curentă și pe cinci ani a companiei a P/E forward, diferența în % și numărul de abateri standard de la acea medie pe 5 ani.

Știri cheie

Acțiunile asiatice au avut o zi puternică condusă de Hong Kong și Japonia, în timp ce India a fost oprită, iar Pakistanul a avut o vacanță pe piață. Hang Seng a câștigat + 1.21% condus de acțiuni/sectoare în creștere, cum ar fi acțiunile de internet, tehnologie, asistență medicală și comunicare, sub forma Hang Seng Tech + 2.05%. Volumul a crescut cu +26.38% față de ieri, ceea ce reprezintă 118% din media pe 1 an. Bine să vedem o zi de creștere cu un volum mai mare, deoarece 3 stocuri au avansat pentru fiecare 2 declineri. Volumul vânzărilor în lipsă a crescut față de ieri și rămâne ridicat, deoarece există în mod clar o luptă între tauri și urși.

Acțiunile de internet listate la Hong Kong nu au crescut la fel de mult ca performanțele americane ale ADR-urilor de internet din China, ceea ce va duce la o retragere astăzi în SUA. Performanța ADR din SUA de ieri a fost determinată de articolul Reuters care a discutat despre modul în care CSRC le-a spus companiilor cu ADR-uri din SUA să se pregătească pentru mai multe dezvăluiri pentru a respecta Actul Holding Foreign Companies Accountable Act. Să sperăm că cele două părți pot pune această problemă în pat! Un alt factor pentru ADR-urile din SUA vor fi rezultatele financiare dezamăgitoare ale Tencent din trimestrul IV, discutate mai jos.

Producătorul de echipamente de telecomunicații ZTE (763 HK) a crescut cu +23.14% după ce un tribunal din Texas a încheiat perioada de încercare a companiei în urma pledoariei sale de vinovăție privind expedierea echipamentelor către Iran și Coreea de Nord în 2017. Asistența medicală a avut o zi puternică în Hong Kong +6.87% și China + 1.94% în timp ce China se confruntă cu focarele de covid. Sectorul tehnologiei curate (EV, solar, eolian) atât din Hong Kong, cât și din China a avut o zi puternică în ceea ce privește angajamentele guvernamentale de a dezvolta resursele de hidrogen.

Shanghai +0.34%, Shenzhen +0.54% și STAR Board +0.86% la o reducere a volumului cu -2.02% față de ieri, ceea ce reprezintă 89% din media pe 1 an, deoarece 1,931 de acțiuni au avansat, în timp ce 2,352 de acțiuni au scăzut. Similar cu Hong Kong, acțiunile și sectoarele de creștere au depășit acțiunile de valoare peste noapte. Investitorii străini au redus acțiunile continentale cu -30 mm USD prin Northbound Stock Connect. Obligațiunile de trezorerie au rămas stabile, CNY a scăzut în comparație cu USD și cuprul +0.03%.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY / USD 6.37 față de 6.36 ieri
• CNY / EUR 7.00 față de 7.00 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.83% față de 2.83% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 3.07% față de 3.08% ieri
• Prețul cuprului 0.03% peste noapte