Acțiunile tehnologice se îndreaptă spre distrugere istorică pe măsură ce economia SUA se răcește

(Bloomberg) — Scepticii au făcut de multă vreme un joc de a prezice că raliul de un deceniu al acțiunilor tehnologice era destinat să se inverseze. La jumătatea anului 2022, se pare că acesta este anul în care li se va dovedi dreptate.

Cele mai citite de la Bloomberg

Indicele Nasdaq 100 a scăzut cu aproape o treime în acest an, inclusiv o scădere de 1.3% joi, ștergând o valoare de aproximativ 5.4 trilioane de dolari într-o vânzări care a lăsat nevătămate câteva acțiuni. Indicele de referință, care își obține jumătate din valoare din tehnologie, sa încheiat cu 9% în luna iunie și a scăzut cu peste 20% în al doilea trimestru. Este pe drumul cel mai mare declin din an calendaristic vreodată.

Și este greu de formulat un argument convingător pentru o redresare a pieței în a doua jumătate: investitorii stabilesc prețuri pentru majorări suplimentare ale ratei dobânzii de la Rezerva Federală, în timp ce banca centrală încearcă să combată inflația, stârnind îngrijorarea că economia globală va intra în recesiune. Ca urmare, analiștii încep să reducă estimările de câștiguri pentru companiile de tehnologie.

„Problema este că nu am mai văzut o astfel de inflație de zeci de ani”, a spus Michael Nell, analist senior de investiții și manager de portofoliu la UBS Asset Management. „Din 2009 sau cam asa ceva, am avut rate foarte scazute care au contribuit la anii de putere pe care i-am vazut. Cu toate acestea, acele rate scăzute nu aveau să dureze pentru totdeauna.”

Iată o privire asupra primei jumătate a anului pentru tehnologie:

De la sărbătoare la foamete

Unii dintre cei mai mari câștigători ai anilor pandemiei s-au transformat în cei mai slabi performanțe în 2022, printre care gigantul de streaming Netflix Inc., compania de telemedicină Teledoc Health Inc. și companii precum Zoom Video Communications Inc. și DocuSign Inc. care au beneficiat de pe urma creșterii. de lucru la distanță.

Povestea continuă

Citește mai mult: Netflix Bulls scade pe măsură ce colapsul anului se apropie de 70%

Vezi și: Meta Plunge atrage cumpărătorii de valoare în timp ce fondurile de creștere fug

O intreaga noua lume

În acest ritm, Nasdaq 100 ar încheia anul în scădere cu 50%, cel mai mare colaps anual din cele aproape patru decenii în care Bloomberg a urmărit reperul. Ultima scădere a indicelui într-un an calendaristic a fost 2018, când a scăzut cu 1%, iar ultima sa scădere notabilă a fost în 2008. A avut scăderi mai mari de la vârf la minim în urma bulei de internet de la sfârșitul anilor 1990 - o 83% eliminarea — și în criza din 2007-2008, când a scăzut cu mai mult de jumătate.

Vânzările în acest an au făcut furori în toate industriile, liderii de pe piață de lungă durată s-au prăbușit. Apple Inc., Microsoft Corp. și Alphabet Inc. au pierdut toate cu peste 20%, Nvidia Corp. a scăzut cu aproape 50%, iar Meta Platforms Inc. a pierdut mai mult de jumătate din valoarea sa. Indicii stocurilor de semiconductori și software au scăzut ambele cu aproximativ o treime.

Amazon.com Inc. a scăzut cu 36% pentru anul, practic toate acestea au venit în al doilea trimestru al anului 2022. Scăderea de aproximativ 35% pe parcursul perioadei de trei luni reprezintă cea mai mare scădere procentuală de un sfert din 2001.

Valori în scădere

Vânzările succesive din acest an au redus unele dintre cele mai mari companii de tehnologie. Nasdaq 100 are acum 21 de membri cu valori de piață de 100 de miliarde de dolari sau mai mult, în scădere față de 33 de la sfârșitul anului trecut.

Găsirea siguranței în valoare

Cea mai veche dintre tehnologia veche a fost un buzunar de putere pe piață. International Business Machines Corp. a revenit cu 8.2% în acest an, inclusiv dividendele. Desigur, puterea vine după o perioadă prelungită de performanță masivă. IBM a câștigat 20% în ultimii cinci ani, față de un câștig de peste 150% pentru indicele tehnologic S&P 500.

Progresul IBM de la începutul anului reflectă trecerea investitorilor către acțiuni mai ieftine, care plătesc dividende și din acțiunile de creștere foarte apreciate, care au condus piața de ani de zile. IBM tranzacționează la mai puțin de 14 ori câștigurile estimate, o reducere față de piață și obține 4.7% anual în dividende, cel mai mare dintre companiile de tehnologie din S&P 500.

„Calitatea și valoarea este probabil cel mai bun loc pentru a fi pe termen scurt”, a spus Michael Arone, strateg șef de investiții la afacerea SPDR din SUA a State Street Global Advisors. „Multe dintre numele pe care le-am văzut depășind în acest an au o variație scăzută a câștigurilor lor, un flux de numerar bun, plătesc dividende și sunt afaceri relativ stabile.”

„Lumina de la capătul tunelului”

Bulls speră că scăderea pieței din acest an va atinge fundul, pe măsură ce investitorii îmbrățișează potențialul de creștere pe termen lung al industriei tehnologiei și evaluările mai ieftine. Nasdaq 100 se tranzacționează acum la aproximativ 19.2 ori câștigurile estimate, cu mult sub un vârf din 2020, peste 31, și sub media pe 10 ani de aproximativ 20.1.

Nell, de la UBS Asset Management, se numără printre cei care păstrează credința.

„Ne așteptăm că tehnologia își va relua în cele din urmă poziția de lider”, a spus el într-un interviu telefonic. „Există întotdeauna suișuri și coborâșuri, dar tendința pe termen lung este una de supraperformanță tehnologică. Vedem lumină la capătul tunelului în care ne aflăm.”

Top Tehnologii

• Samsung Electronics Co. a lansat producția în masă de cipuri de 3 nanometri, care sunt mai puternice și mai eficiente decât predecesorii, învingând rivalul Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. într-o etapă cheie în cursa pentru construirea celor mai avansate cipuri din lume.

• Tulburările din industria criptomonedei au devastat portofoliile și i-au lăsat pe investitori mari și mici să se adapteze cu greu. De asemenea, a afectat un colț al lumii tehnologiei care a beneficiat cândva de ascensiunea cripto-ului: plăcile grafice Nvidia Corp.

• Firma de risc IDG Capital este gata să strângă aproximativ 900 de milioane de dolari pentru un nou fond axat pe investiții în China, o performanță rară pe fondul scepticismului cu privire la riscurile politice și de piață ale celei mai mari economii din Asia.

• Un co-fondator al SenseTime Group Inc. a pierdut aproape jumătate din avere după ce acțiunile gigantului de inteligență artificială au scăzut cu 47% joi.

(Actualizări odată cu închiderea tranzacționării.)

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP