Storied VC spune că investitorii nu învață lecțiile ultimei piețe bull. Jeff Bezos spune că ar trebui să asculți.

Citi: De ce o piață de valori fragilă se confruntă cu pericolul din cauza creșterii randamentelor reale pe măsură ce tranzacțiile „TINA” se estompează

Consilierul economic șef al Unicredit, Erik F. Nielsen, le-a spus clienților că, în ciuda unui aprilie sumbru, acțiunile se mențin mai bine decât se aștepta, dar poate nu pentru mult timp: „Problema este că alocarea activelor este întotdeauna rezultatul unui joc de probabilități, dar așa cum șansele se schimbă odată cu deteriorarea economiei mondiale, numerarul și alte participații cu randament zero ar putea deveni mai atractive ca loc de parcare pentru o vreme.”

Pe noastre apel al zilei , care vine de la Bill Gurley, partener general la firma de capital de risc Benchmark Capital, care a făcut faimos un pariu de 11 milioane de dolari pe Uber
Uber,
-4.08%
în 2011. Câțiva dintre cei peste jumătate de milion de adepți ai săi s-au așezat în picioare după aceasta Twitter thread:

„O întreagă generație de antreprenori și investitori în tehnologie își construiesc întreaga perspectivă asupra evaluărilor în a doua jumătate a unei curse uimitoare de 13 ani. Procesul de „dezînvățare” ar putea fi dureros, surprinzător și neliniștitor pentru mulți. Anticipez negarea”, tweetează Gurley, care adaugă trei puncte:

1. Maximele „all-time” anterioare sunt complet irelevante. Nu este „ieftin” pentru că a scăzut cu 70%. Uitați că prețurile s-au întâmplat.

2. Multiplii de evaluare sunt întotdeauna un proxy de hack. Periculos de utilizat. Dacă insistați, 10X ar trebui să fie considerat UIMINO și o limită superioară. Peste prostul acela.

3. S-ar putea să fii șocat să afli că oamenii doresc să evalueze compania ta pe FCF [flux de numerar gratuit] și câștiguri. Facebook tranzacționează la 14X GAAP și crește cu 23%. Ce multipli de câștig vă asumați?

4. Veniturile și câștigurile CALITATEA contează.

Gurley legat de blogul său din 2011, unde a explicat că fluxurile de numerar actualizate „sunt adevărații factori de valoare pentru orice activ financiar, inclusiv companiile” și că prețul/venitul este o „tehnică periculoasă, deoarece toate veniturile nu sunt create egale”.

Printre cei care au reacționat la Gurley s-a numărat și Amazon
AMZN,
-14.05%
fondatorul Jeff Bezos, ale cărui acțiuni se confruntă cu cel mai rău an din 2008, după ce compania prima pierdere în șapte anis:

Pentru unii, comentariile lui Gurley au fost un avertisment asupra vremurilor grele care vor veni pentru sectorul tehnologic:

Buzz

Berkshire Hathaway al lui Warren Buffett
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
a cumpărat acțiuni în valoare de 51.1 miliarde de dolari în primul trimestru în ceea ce el a numit o piață de „cazinou”. Chevron
CVX,
-3.16%
și Petrolul Occidental
OXY,
-3.40%
sunt pe această listă și a cumpărat, de asemenea, aproape 10% din producătorul de jocuri video, care urma să fie cumpărat de Microsoft, Activision Blizzard
ATVI,
-1.43%.
El și vicepreședintele Charlie Munger a încercat să liniștească investitorii la prima adunare personală a acționarilor din 2019 în weekend.

Mai mult de 100 de companii urmează să raporteze în această săptămână, precum Pfizer
PFE,
-2.85%
și Moderna
MRNA,
-5.69%
și Starbucks
SBUX,
-2.53%,
cu Clorox
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPE,
-4.72%
și MGM
MGM,
-2.54%
scade luni.

Indicele Institute for Supply Management pentru aprilie vine după deschiderea pieței, împreună cu cheltuielile pentru construcții, într-o săptămână care ne va oferi nu doar o întâlnire a Fed, ci și date despre locurile de muncă la sfârșitul acesteia. În altă parte, datele din weekend au arătat că activitatea fabricilor din China a atins un minim din șase luni în aprilie.

Civilii dintr-o fabrică de oțel din Mariupol din Ucraina au început evacuarea duminică. Miniștrii energiei din UE vor organiza luni o întâlnire de urgență pentru a discuta despre recentele întreruperi de gaze ale Rusiei pentru Polonia și Bulgaria, deoarece Germania a promis că va retrage petrolul rusesc până vara trecută.

Piețele

Acțiuni futures
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
sunt deplasându-se mai sus, cu randamente ale obligațiunilor
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
ridicându-se de asemenea după câștiguri masive în aprilie.

Mărfurile sunt în mare parte îndreptate în sens invers, cu petrol
CL.1,
-3.10%
iar prețurile aurului sunt mai mici.

Dolarul
DXY,
+ 0.40%
continuă să crească peste tot, dar nu împotriva rublei ruse
USDRUB,
-0.38%.
Londra era într-o pauză, dar acțiunile europene se vând și păreau să sufere flash crash la un moment dat în această dimineață.

Tickerele

Acestea au fost cele mai căutate ticker-uri pe MarketWatch începând cu ora 6 am, ora estului:

Citiri aleatorii

Un meci de fotbal italian a devenit primul pentru a fi vizualizat simultan în Metavers.

Un serial animat creat de Meghan Markle pentru Netflix primește cotlet.

Te-ai îndreptat către Marele Premiu inaugural de la Miami? Fii pregătit să plătiți mai mult de 1,000 USD pentru bilete.

Trebuie să știți începe devreme și se actualizează până la clopoțelul de deschidere, dar înscrie aici pentru a-l livra o dată în căsuța de e-mail. Versiunea trimisă prin e-mail va fi trimisă la aproximativ 7:30 dimineața est.

Vrei mai mult pentru ziua următoare? Înscrieți-vă la The Barron's Daily, un briefing de dimineață pentru investitori, inclusiv comentarii exclusive ale scriitorilor Barron și MarketWatch.