Acțiunile ar scădea cu 20% dacă așteptările pieței de obligațiuni se vor ridica, spune JPMorgan

• Perspectivele macroeconomice între piețele de obligațiuni și piețele de acțiuni continuă să diverge, a spus JPMorgan.

• Dacă piața de obligațiuni are dreptate în privința riscului inflaționist, acțiunile s-ar confrunta cu un potențial dezavantaj de 20%.

• Avertismentul vine pe măsură ce piața urs din S&P 500 s-a încheiat, pregând-o pentru o nouă piață bull.

Deconectarea dintre piețele de acțiuni și obligațiuni s-a extins în ultimele luni, deoarece cele două clase de active semnalează realități economice diferite, au declarat analiștii JPMorgan într-o notă de joi.

Dar dacă perspectivele inflaționiste ale pieței cu venit fix se dovedesc corecte, acțiunile s-ar confrunta cu un potențial scădere de 20%.

„Piețele de obligațiuni încă stabilesc prețul într-o perioadă susținută de incertitudine macroeconomică ridicată, chiar dacă a existat o scădere modestă în ultimele trei luni. În schimb, piețele de acțiuni arată „prețul perfect”, cu S&P acum peste o estimare a valorii juste, analizând creșterea volatilității macroeconomice de la pandemie”, se spune în nota.

Conform modelului JPMorgan, incertitudinea inflației a scăzut, alături de o scădere continuă a surprizelor inflaționiste.

„Dacă piețele de acțiuni ar prețui o creștere a inflației vol. la niveluri compatibile cu piețele obligațiunilor care par să prețuiască, aceasta ar implica o scădere de aproximativ 20% față de nivelurile actuale”, au spus analiștii.

Avertismentul vine în momentul în care piața urs din S&P 500 s-a încheiat, pregându-l pentru o nouă piață bull, după ce a lăsat în spate turbulențele bancare și criza implicită a datoriilor. VIX, adesea considerat indicatorul de frică al piețelor de valori, a atins cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani.

Indicii au fost, de asemenea, crescuți de o creștere concentrată în stocurile tehnologice, deoarece inteligența artificială a propulsat sectorul înainte. Acest lucru i-a determinat pe unii să prognozeze noi creșteri, cum ar fi economistul Ed Yardeni, care a vorbit despre un scenariu „Mama tuturor topirilor”.

Acest lucru se întâmplă în ciuda unor așteptări cu privire la o nouă creștere a ratei dobânzii la următoarea întâlnire a Rezervei Federale, deoarece piața muncii și salariile rămân puternice.

Dar, în cazul în care piețele de obligațiuni sunt capabile să privească dincolo de riscul inflaționist, JPMorgan se așteaptă ca randamentele trezoreriei pe 10 ani să scadă cu aproximativ 70 de puncte de bază.

Citiți articolul original pe Business Insider