Acțiunile vor continua să scadă chiar și după ce Fed va pivota, avertizează strategul Morgan Stanley care a prezis piața ursoasă

S&P 500
SPX,
+ 2.59%
a scăzut cu mai mult de 6.5% de luni, 6 septembrie, la o zi după ce Wilson a publicat o notă anterioară prin care se solicita o altă scădere a acțiunilor. Printre analiștii de top de pe Wall Street, Wilson a fost creditat pe scară largă pentru că a prezis corect cea mai recentă piață ursă a acțiunilor din acest an.

A se vedea: Iată ce spune Morgan Stanley va alimenta o nouă scădere a stocurilor

Problema, potrivit lui Wilson, este că, pe măsură ce ratele dobânzilor continuă să crească și Fed-ul continuă să-și micșoreze bilanțul, ar putea risca să provoace o criză undeva în lume, sau chiar în SUA.

Acest lucru se datorează faptului că ratele mai ridicate ale dobânzilor creează o frecvență asupra economiei SUA, facând-o mai scumpă pentru corporații și gospodării să împrumute bani, în timp ce un dolar mai puternic face mai dificilă pentru economiile emergente să ramburseze datoria exprimată în dolari.

Dacă se va întâmpla acest lucru, Fed va fi probabil chemată să inverseze cursul asupra înăspririi monetare agresive pe care a promis că va ajuta la contracararea inflației.

Problemele au început deja să apară, a spus Wilson, arătând către datele „M2”, o măsură cheie a dolarilor în circulație. care arată că masa monetară a început să scadă în ultimele 12 luni.

„Dolarul american este foarte important pentru direcția piețelor de risc și de aceea urmărim atât de aproape creșterea M2”, a spus Wilson.

M2 pentru „cei patru mari” economii: SUA, China, zona euro și Japonia, au atins vârful în martie 2021 și, ulterior, au scăzut cu 4 trilioane de dolari, potrivit datelor lui Wilson.

Urmărirea ratei de schimbare a masei monetare pentru aceste economii este importantă, a spus Wilson, deoarece aceasta tinde să fie corelată cu prețuri mai mici ale acțiunilor, așa cum arată graficul de mai jos.

Această contracție a masei monetare are loc într-un moment în care dolarul
DXY,
-0.40%
se tranzacționează aproape de cel mai puternic nivel din ultimii 20 de ani.

A se vedea: Un dolar american dezlănțuit tocmai a înregistrat cel mai puternic trimestru din ultimii 7 ani, în timp ce investitorii caută siguranță

Când ar putea Fed să inverseze în sfârșit cursul? Wilson a spus că investitorii ar trebui să fie atenți la semnele că dolarul american mai puternic devine o problemă pe plan intern.

După cum a raportat MarketWatch, dolarul american puternic a devenit o „minge de distrugere” pentru piețele financiare globale și, de asemenea, se adaugă la tensiunile fiscale în multe economii emergente, care acum consideră că datoria lor în dolari este și mai mult o povară.

A se vedea: De ce un rally epic al dolarului american ar putea fi o „minge de distrugere” pentru piețele financiare

Rămâne de văzut dacă Fed și-a oprit campania de creștere a ratelor dobânzilor și de reducere a bilanţului va fi suficientă pentru a preveni o criză. Este posibil ca Fed să fie nevoie să inverseze cursul și să reducă ratele.

Președintele Fed, Jerome Powell, a insistat că Fed nu ar putea risca să reducă prematur ratele dobânzilor de teamă că inflația ar putea deveni și mai înrădăcinată.

Indiferent, acțiunile sunt probabil în scădere până când sosește în sfârșit un pivot Fed, a spus Wilson, adăugând că așteptările pentru această schimbare de politică ar putea fi suficiente pentru a induce o creștere bruscă, dar de scurtă durată, a acțiunilor.

Cu toate acestea, Wilson a spus că probabil ar fi deja prea târziu pentru a preveni o recesiune a câștigurilor, definită de obicei ca două sferturi de creștere negativă a câștigurilor pentru S&P 500.

Argumentul lui Wilson pentru ca Fed să pivoteze sub presiune vine pe măsură ce mai multe persoane și organizații se plâng de revenirea în urma majorărilor ratelor băncii centrale.

Luni, Conferința Națiunilor Unite pentru Comerț și Dezvoltare a declarat într-un raport că Fed ar putea risca să afecteze grav economiile țărilor în curs de dezvoltare dacă va continua să crească costurile împrumuturilor.

A se vedea: ONU cere Fed și alte bănci centrale să oprească creșterile dobânzilor

După ce și-au consolidat vineri cea mai proastă performanță lunară din martie 2020, acțiunile americane au început octombrie și al patrulea trimestru în verde, cu S&P 500 în creștere cu 2.7%, Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
+ 2.66%
în creștere cu 2.8% și Nasdaq Composite
COMP,
+ 5.17%
în creștere cu 2.4%.

A se vedea: A fost cel mai rău septembrie pentru acțiuni din 2002. Ce înseamnă asta pentru octombrie.