Acțiunile „încă nu par ieftine”: Goldman Sachs

O piață de valori aparent ieftină ar putea să nu fie încă suficient de ieftină, având în vedere riscurile crescânde pentru profiturile corporative din cauza inflației aprinse și a ratelor dobânzilor în creștere, avertizează Goldman Sachs.

„În ciuda scăderii de 18% a S&P 500 până în prezent, evaluările acțiunilor rămân departe de a fi deprimate”, a declarat Goldman Sachs, strateg șef de acțiuni din SUA. David Kostin a scris într-o nouă notă clienților. „Evaluările par mai atractive în contextul ratelor dobânzilor, dar tot nu par ieftine.”

Kostin a adăugat că estimările analiștilor pentru câștigurile corporative încă par prea mari, în timp ce fluxul de știri recente de la companii este îngrijorător.

„Evaluările au dominat concentrarea investitorilor la începutul anului 2022, dar conversațiile recente cu clienții s-au concentrat pe riscurile pentru estimările EPS, a scris el. „Anunțurile companiei s-au adăugat la aceste preocupări. La doar câteva săptămâni după ce acțiunile au scăzut cu 25% din cauza marjelor dezamăgitoare din primul trimestru, Target a tăiat îndrumările privind marja în această săptămână, deoarece se luptă să gestioneze excesul de stoc. Investitorii s-au concentrat, de asemenea, pe o serie de comentarii inferioare din partea companiilor de tehnologie. În ultimele săptămâni, firme precum Amazon, Microsoft și Nvidia și-au semnalat intențiile de a încetini angajarea. Această evoluție este pozitivă în ceea ce privește echilibrarea pieței muncii, dar reflectă anxietatea managementului cu privire la creștere și inflație.”

Cu siguranță, cea mai recentă serie de știri economice a făcut o gaură în ideea că evaluările sunt atractive, în ciuda retragerii pieței.

Sentimentul consumatorilor din Michigan a scăzut cu 14% în iunie comparativ cu luna mai, aducând indicele la pragul lovit în mijlocul recesiunii din 1980, iar consumatorii evaluări din situația lor financiară personală sa înrăutățit cu aproximativ 20%. Potrivit UMich, aproximativ 46% dintre consumatori și-au atribuit părerile negative asupra situației lor financiare nivelurilor ridicate ale inflației.

Indicele prețurilor de consum, între timp, a crescut cu 8.6% în mai de acum un an. Aceasta a reprezentat cea mai rapidă creștere din decembrie 1981.

Economiștii se așteaptă ca Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor cu 50 de puncte de bază la reuniunea sa de politică din această săptămână și să semnaleze creșteri suplimentare agresive pentru a reduce inflația, deoarece aceasta ar servi ca o altă ancoră pentru evaluările acțiunilor.

Povestea continuă

Kostin nu este în întregime ursist în ceea ce privește acțiunile: strategul consideră acțiunile care plătesc dividende ca fiind „deosebit de atractiv evaluate”.

„Acțiunile de dividende depășesc de obicei în medii de inflație ridicată. În plus, dividendele beneficiază în prezent de rezervele de bilanţuri solide ale companiilor”, a scris Kostin.

Câteva acțiuni pe care Kostin le evidențiază care au randamente ale dividendelor „peste medie” includ Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom și HP.

Brian Sozzi este un editor general și ancoră la Yahoo Finance. Urmăriți-l pe Sozzi pe Twitter @BrianSozzi și pe LinkedIn.

Faceți clic aici pentru cele mai recente ticker-uri de stoc în tendințe ale platformei Yahoo Finance

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube