(Bloomberg) — Euforia care matură joi pe bursă are o justificare puternică în istorie: ori de câte ori inflația a atins un vârf, au urmat câștiguri de două cifre.
Cele mai citite de la Bloomberg
Indicele S&P 500, care a scăzut cu 18% în 2022, a crescut cu 4.7% joi, după ce creșterea indicelui prețurilor de consum s-a răcit în octombrie cu mai mult decât prognoza, punând indicele pe drumul cel mai bun CPI din decembrie 2008. Între timp, indicele Nasdaq 100 a crescut cu 6.1%. Ambii indici sunt în ritm pentru cele mai bune sesiuni din aprilie 2020.
Nu este surprinzător că acțiunile americane se luptă în timp ce inflația crește, dar nu după ce atinge vârful. Din 1950, S&P 500 a înregistrat o rentabilitate totală de 13% în medie în următoarele 12 luni, după 13 vârfuri majore ale inflației, potrivit lui Jim Paulsen, strateg șef de investiții la The Leuthold Group. În cele 10 situații în care indicele a crescut în anul după o creștere substanțială a inflației, randamentul total al S&P 500 a crescut cu o medie de 22% în anul următor, arată datele de la Leuthold.
Deși nimeni nu știe dacă piața ursoaică se apropie de sfârșit sau dacă se pregătește să scadă un alt picior, Paulsen a remarcat că „veștile proaste” se pare că au afectat piața de valori mult mai puțin din vară decât în prima jumătate a anului 2022. sectoarele ciclice și acțiunile cu capitalizare mică au depășit puternic S&P 500 în ultimele luni, a adăugat el.
Pentru ca piețele de acțiuni din SUA să înregistreze câștiguri comparabile, ratele inflației încăpățânat de ridicate trebuie să scadă mai rapid, deși investitorii ar putea rata aceste câștiguri considerabile dacă așteaptă prea mult, deoarece piețele tind să înceapă să se ridice de la minimele pieței ursoare cu mult înainte ca datele economice să ajungă la minimum. conform lui Jimmy Lee, directorul executiv al The Wealth Consulting Group.
„Investitorii chiar trebuie să fie poziționați cu mult înainte ca Fed să semnaleze o pauză, deoarece piața de valori va fi probabil substanțial mai mare de aici până când aceste cuvinte vor ieși din gura președintelui Fed Powell”, a spus Lee.
În ciclurile de după cel de-al Doilea Război Mondial, când creșterile prețurilor de consum au depășit 5%, randamentul mediu al benchmark-ului șase luni, un an și doi ani mai târziu a fost de 5%, 12% și, respectiv, 15%, potrivit Strategas Research Partners.
Oficialii Rezervei Federale au crescut agresiv costurile împrumuturilor în efortul de a reduce inflația care se apropie de maximele din ultimii 40 de ani. Banca centrală a majorat ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază pentru a patra oară consecutiv săptămâna trecută, aducând ținta pentru rata de referință la un interval de 3.75% până la 4%. Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat reporterilor după decizia că datele recente dezamăgitoare sugerează că ratele vor trebui în cele din urmă să crească mai sus decât se aștepta anterior, indicând în același timp că banca centrală ar putea modera mărimea creșterilor sale de îndată ce decembrie.
Președintele Fed din Philadelphia, Patrick Harker, și președintele Fed din Dallas, Lorie Logan, au declarat recent că se așteaptă ca banca centrală să încetinească ritmul majorărilor ratelor dobânzilor în următoarele luni, pe măsură ce politica monetară a SUA se apropie de niveluri restrictive. Dar Logan a remarcat, la o conferință găzduită de banca ei din Houston, joi, că „nu ar trebui să fie interpretată ca fiind o politică mai ușoară”.
Cu toate acestea, în ultimele opt cicluri de creștere a ratei, Fed a continuat să crească costurile de împrumut până când a depășit CPI, potrivit Carson Investment Research. Piața pariurilor pe rata de politică a Fed a înregistrat un vârf de 4.8% în prima jumătate a anului 2023, scăzând de la peste 5% săptămâna trecută. Asta înseamnă că ar putea fi încă mai mult spațiu pentru ca Fed să ridice ratele pentru a îmblânzi prețurile încăpățânat de ridicate.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html