Întoarcerea bursei? De ce octombrie este cunoscut drept „ucigașul de urși”.

Stocurile din SUA s-a încheiat cu mult mai jos vineri, postând cel mai rău derapaj din primele nouă luni ale oricărui an din ultimele două decenii. S&P 500
SPX,
-1.51%
a înregistrat o pierdere lunară de 9.3%, cea mai slabă performanță din septembrie din 2002. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
a scăzut cu 8.8%, în timp ce Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
vineri și-a împins pierderea totală lunară la 10.5%, potrivit Dow Jones Market Data. 

Indicii înregistraseră câștiguri modeste în prima jumătate a lunii, după ce investitorii au evaluat pe deplin o creștere mare a ratei dobânzii la reuniunea FOMC de la sfârșitul lunii septembrie, deoarece datele despre inflație din august au arătat puține semne de diminuare a presiunilor prețurilor. Însă atitudinea mai-solicită decât se aștepta a băncii centrale a determinat stocurile să renunțe la toate aceste câștiguri de la începutul lunii septembrie. Dow a intrat pe prima sa piață ursară din martie 2020 în ultima săptămână a lunii, în timp ce indicele de referință S&P a scăzut la un alt minim din 2022. 

A se vedea: Este cel mai rău septembrie pentru acțiuni din 2008. Ce înseamnă asta pentru octombrie.

Bilanțul lunii octombrie poate oferi un oarecare confort, deoarece a fost o lună de întoarcere sau un „ucigaș de urși”, conform datelor din Almanahul Comercianților de Acțiuni. 

„Doisprezece piețe ursoase de după cel de-al Doilea Război Mondial s-au încheiat în octombrie: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 și 2011 (S&P 500), a scris editorul Jeff de19.4rsch XNUMX. almanahul comerciantului de acțiuni, într-o notă joia. „Șapte dintre acești ani au fost minime pe termen mediu.”

Desigur 2022 este, de asemenea, alegeri intermediare yureche, cu alegerile pentru Congres pe 8 noiembrie.

Potrivit lui Hirsch, lunile octombrie din anii electorali la mijlocul mandatului sunt „de-a dreptul stelare” și, de obicei, unde începe „punctul favorabil” al ciclului de patru ani al alegerilor prezidențiale (a se vedea graficul de mai jos).

„Al patrulea trimestru al anilor de mijloc de mandat se combină cu primul și al doilea trimestru din anii pre-electorale pentru cel mai bun interval de trei trimestre consecutiv pentru piață, cu o medie de 19.3% pentru DJIA și 20.0% pentru S&P 500 (din 1949), și un uimitor 29.3% pentru NASDAQ (din 1971)”, a scris Hirsch. 

Scepticii nu sunt convinși că modelul va fi valabil în octombrie. Ralph Bassett, șeful de investiții la Abrdn, o firmă de administrare a activelor cu sediul în Scoția, a spus că această dinamică ar putea avea loc doar în „ani mai normalizați”. 

„Aceasta este o perioadă atât de atipică din atât de multe motive”, a spus Bassett pentru MarketWatch într-un interviu telefonic de joi. „O mulțime de fonduri mutuale își au sfârșitul anului fiscal în octombrie, așa că tinde să existe o mulțime de cumpărare și vânzare pentru a gestiona pierderile fiscale. Este ceva prin care trecem și trebuie să fii foarte sensibil la modul în care gestionezi toate astea.”

Tendințele sezoniere pentru octombrie

Un vechi zical de pe Wall Street, „Vinde in mai si pleaca,” se referă la subperformanța istorică a pieței în perioada de șase luni din mai până în octombrie. Stock Trader's Almanah, care este creditat cu inventarea zicalului, a descoperit că investiția în acțiuni din noiembrie până în aprilie și trecerea la venit fix în celelalte șase luni ar avea „a produs profituri fiabile cu risc redus din 1950. "

Strategii de la Stifel, o firmă de administrare a averii, susțin că S&P 500, care a scăzut cu mai mult de 23% față de finalul record din 3 ianuarie, este într-un proces de atingere. Ei văd catalizatori pozitivi între al patrulea trimestru din 2022 și începutul lui 2023, deoarece politica Fed și sezonalitatea negativă a S&P 500 sunt vânturi în contra care ar trebui să se diminueze până atunci.

„Politica monetară funcționează cu un decalaj de șase luni, iar între [nov. 2] și [dec. 14] ultimele două reuniuni ale Fed din 2022, vedem o mișcare subtilă către o pauză Fed dependentă de date, care le-ar permite investitorilor să se concentreze pe (îmbunătățirea) datelor despre inflație, mai degrabă decât pe politică”, au scris strategii conduși de Barry Bannister, strateg șef de acțiuni. într-o notă recentă. „Acest lucru ar putea întări sezonalitatea pozitivă a pieței, care este puternică din punct de vedere istoric pentru S&P 500 din noiembrie până în aprilie.” 

Tendințele sezoniere, însă, nu sunt scrise în piatră. Dow Jones Market Data a constatat că S&P 500 a înregistrat randamente pozitive între mai și octombrie în ultimii șase ani (a se vedea graficul de mai jos).

Anthony Saglimbene, strateg-șef de piețe la Ameriprise Financial, a spus că există perioade în istorie în care octombrie ar putea stârni frică pe Wall Street, deoarece unele prăbușiri istorice majore ale pieței, inclusiv cele din 1987 și 1929, au avut loc în timpul lunii.

„Cred că în orice an în care ați avut un an foarte dificil pentru acțiuni, sezonalitatea ar trebui să le scadă, pentru că există și alte forțe macro [care] împing asupra acțiunilor și trebuie să vedeți mai multă claritate cu privire la acele forțe macro care împing stocurile în jos”, a declarat Saglimbene pentru MarketWatch vineri. „Sincer, nu cred că vom vedea multă vizibilitate cel puțin în următoarele câteva luni.”