(Bloomberg) — Încheierea valului record de cumpărături de acțiuni din America corporativă le oferă taurinilor de acțiuni încă un lucru de care să-și facă griji.
Cele mai citite de la Bloomberg
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. și Best Buy Co Inc. au întrerupt planurile de răscumpărare atunci când și-au raportat rezultatele din al doilea trimestru, hotărând să păstreze în schimb numerar, deoarece creșterile ratelor dobânzii ale Rezervei Federale riscă să conducă economia într-o recesiune. Ei sunt printre cei 10 care au oprit programele în acest an din motive care nu au legătură cu fuziunile și achizițiile - un fenomen „foarte, foarte rar”, potrivit Birinyi Associates.
Mișcările pot fi un semn timpuriu al unei retrageri dintr-o eră de răscumpărări record de acțiuni care a izbucnit în urma pandemiei, când directorii au folosit tezaure de numerar pentru a cumpăra aproape 1 trilion de dolari din propriile acțiuni. În timp ce analiștii dezbat cât de mult impact au în cele din urmă răscumpărările de acțiuni, retragerea amenință să elimine o cârjă de pe o piață fragilă care se confruntă deja cu inflația și spectrul unei încetiniri a creșterii globale.
„Răscumpărările au fost cea mai mare sursă de cerere de acțiuni din SUA în acest an și un sprijin mare pentru piețele bursiere”, a declarat Mathieu Racheter, șeful de strategie de acțiuni la Julius Baer. „Dar răscumpărările sunt de așteptat să încetinească de aici, pe fondul unei perspective mai slabe pentru câștiguri și al încrederii CEO mai scăzute.”
Până la sfârșitul primului trimestru, firmele americane cheltuiseră puțin peste 265 de miliarde de dolari pentru răscumpărarea acțiunilor, o sumă record, potrivit datelor de la Barclays Plc. În timp ce anunţurile de răscumpărare au fost încă puternice până în prezent, unele firme din SUA „au folosit rezultatele din trimestrul al doilea pentru a reduce răscumpărările existente în temeiul perspectivelor de creştere”, a spus strategul Emmanuel Cau.
Directorul executiv al JPMorgan, Jamie Dimon, a declarat că banca ia o pauză pentru a îndeplini cerințele de capital mai mari și pentru a permite flexibilitate pentru „o gamă largă de medii economice”, raportând în același timp veniturile care nu au estimat. Citigroup a citat, de asemenea, reguli de capital mai ridicate, spunând că acum este în „modul de construire a capitalului”.
Alte companii sunt, de asemenea, în favoarea utilizării numerarului pentru a-și susține afacerile într-o perioadă economică dificilă.
Retailerul Best Buy a declarat că întrerupe răscumpărările ca parte a strategiei sale de management al capitalului „ca răspuns la mediul actual de vânzări”. Compania și-a redus îndrumările și a spus că inflația lovește consumatorii. Și fondatorul Starbucks Corp., Howard Schultz, a suspendat planul de răscumpărare al lanțului de cafea în aprilie, spunând că banii ar putea fi cheltuiți mai bine pentru magazine și personal.
Fracții fiscale
Perspectivele pentru răscumpărări anul viitor sunt și mai incerte, cu o taxă propusă pe răscumpărările de acțiuni din SUA fiind așteptată să intre în vigoare. Democrații speră că acciza de 1% va încetini utilizarea răscumpărărilor corporative, deoarece acestea produc câștiguri de capital, dar nu fac impozite imediate.
Acest lucru ar putea deschide o fereastră pentru companii pentru a-și avansa planurile în a doua jumătate a acestui an. Cu toate acestea, strategii nu se așteaptă ca acest lucru să ofere un sprijin important piețelor, având în vedere că incertitudinea macroeconomică primordială va depăși orice sentiment pozitiv din răscumpărări accelerate.
„Companiile cu îndrumări clare vor încerca probabil să anticipeze unele dintre răscumpărări, deși s-ar putea să nu fie la fel de mișcare pe piață pe cât se așteaptă unii, având în vedere factorii majori macro în acest moment”, a declarat Esty Dwek, director de investiții la Flowbank SA.
Robert Cantwell, manager de portofoliu la Upholdings Group LLC din Nashville, este de acord. „Nu ne așteptăm la o „gopă de răscumpărare” în a doua jumătate, deoarece acestea depind mai mult de prețul acțiunilor decât de un impozit de 1%”, a spus el. „Este mai probabil ca taxa să reducă răscumpărările de acțiuni în favoarea mai multor fuziuni și achiziții sau investiții interne.”
Dar există câteva vești bune pentru cei care caută un impuls de răscumpărare: revenirea pieței de valori de la cel mai scăzut nivel din iunie poate reduce, de asemenea, nevoia companiilor de a-și susține acțiunile prin răscumpărări.
„Prețurile pieței de acțiuni s-au recuperat puternic în ultima lună și răscumpărările ar trebui să încetinească absolut, ca urmare”, a spus Cantwell. „Încetinirea răscumpărărilor poate fi un semn al unei piețe puternice, spre deosebire de una slabă.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-recovery-faces-hurdle-180000861.html