Bursa este pregătită pentru pierderi mai mari pe măsură ce economia intră în „zona de pericol”, avertizează Morgan Stanley

Topline

Piața de valori a întrerupt miercuri un raliu istoric de două zile, deoarece analiștii au avertizat că este încă prea devreme pentru a sărbători, având în vedere o erupție de riscuri care se profilează – inclusiv rapoartele corporative care sunt susceptibile să arate cât de grav se deteriorează condițiile economice care afectează câștigurile companiei.

Fapte-cheie

Dow Jones Industrial Average a scăzut cu aproape 200 de puncte, sau 0.6%, la 30,125 până la ora 12:30 ET, în comparație cu un masiv câștig în două zile de aproape 6%, în timp ce S&P 500 și Nasdaq-ul puternic tehnologic au scăzut cu 0.9%, respectiv 1.3%.

„Întrebarea principală din mintea multor investitori s-a mutat din nou la momentul în care Rezerva Federală pivotează – nu dacă”, a scris strategul din Morgan Stanley Michael Wilson într-o notă, spunând că economia a intrat într-o „zonă de pericol” în care politica Fed a devenit suficient de restrictive încât să apară stres financiar și economic.

Wilson spune că „este doar o chestiune de timp” înainte ca un eveniment de piață „rapid și furios” să convingă Fed să renunțe la majorările ratei dobânzii, care ajută la domolirea inflației prin subcotarea cererii, dar avertizează că nimeni nu știe încă ce tip de eveniment va fi.

Odată ce Fed inversează cursul, acțiunile și alte active cu risc (cum ar fi criptomonede) ar trebui să se ridice din nou, dar Wilson spune că este o „idee proastă” să presupunem că câștigurile vor fi de lungă durată, deoarece o serie de riscuri emergente, inclusiv economice. slăbiciune în Europa, cel puterea dolarului și redeschiderea Chinei incertitudine— va împiedica probabil câștigurile companiei în următoarele două trimestre.

Într-o notă de miercuri, analistul de la Wedbush, Dan Ives, a scris că câștigurile din următoarea lună vor fi „esențiale” în special pentru giganții tehnologici – fie expunând fundamentele negative și provocând reduceri „masive” a câștigurilor în anul viitor, fie demonstrând că multe buzunare de tehnologie. rezistă bine în ciuda deteriorării condițiilor economice.

Morgan Stanley estimează că S&P va atinge, în cele din urmă, un nivel scăzut al pieței de urs, între 3,000 și 3,400 de puncte, sugerând că indicele, care a scăzut deja cu 21.5% anul acesta, ar putea scădea încă cu 10% până la 20%.

Citat crucial

„Este nevoie de mult timp pentru ca [prognozele de câștig] să scadă în fața S&P 500, deoarece este un indice diversificat și de foarte înaltă calitate, iar companiile nu doresc să arunce prosopul în trimestrele viitoare până când trebuie să o facă”, spune Wilson. „Acesta este unul dintre cele mai dificile medii de prognoză macro pe care le-au întâlnit majoritatea companiilor. Se pare că mai multe companii ajung în acel punct în care nu mai pot lupta.”

Fundalul cheie

Inflația prelungită a forțat Fed să majoreze ratele dobânzilor mai agresiv decât se aștepta anterior în acest an, iar acțiunile au avut de suferit ca urmare. În ciuda creșterii cu 5% în această săptămână, deoarece datele de pe piața muncii sugerează că economia ar putea încetini în sfârșit suficient pentru a ajuta la scăderea inflației, unii experți nu sunt atât de siguri că Fed are suficiente motive să acționeze mai puțin solicit. „Economia este prea puternică pentru ca Fed să pivoteze”, a declarat analistul Oanda Edward Moya într-o notă de miercuri, subliniind că datele despre locurile de muncă din sectorul privat de la procesatorul de salarii ADP a arătat luna trecută au fost adăugate 208,000 de noi locuri de muncă mai bine decât se aștepta.

Ce nu știm

Se așteaptă ca Fed să majoreze dobânzile cu încă 125 de puncte de bază în acest an, dar acest lucru depinde în mare măsură de modul în care datele economice primite sunt măsurate. Investitorii speră să obțină date de locuri de muncă mai proaste decât se așteptau vineri sau date despre inflație mai bune decât se așteptau la sfârșitul acestei luni, pentru a justifica creșteri mai mici.

Ce să urmăriți

Sezonul de câștiguri din al treilea trimestru începe săptămâna viitoare, cu câștigurile băncilor mari de la Citigroup, JPMorgan și Morgan Stanley toate programate pentru vineri, 14 octombrie.

Lecturi suplimentare

Dow crește cu 800 de puncte în perioada istorică de 2 zile (Forbes)

Dow crește cu 760 de puncte, deoarece piața speră pentru al patrulea trimestru pozitiv (Forbes)