Bursa a făcut din nou „aceeași greșeală” – iată de ce experții sunt îngrijorați de cel mai recent raliu

Topline

Pe măsură ce acțiunile înregistrează o revenire înainte de o citire critică a inflației, șeful de investiții al lui Morgan Stanley avertizează că cea mai recentă creștere a pieței începe să semene cu o creștere a pieței ursoaice vara trecută, care a dus în cele din urmă la noi minime pentru indici majori – mai ales după câștigurile din sectorul tehnologic renascut. au fost în mare parte dezamăgitoare.

Fapte-cheie

Într-o notă de luni dimineață adresată clienților, strategul Morgan Stanley, Michael Wilson, și-a amintit cum S&P 500 a crescut cu peste 15% vara trecută, pe fondul speranței că Rezerva Federală va pivota în curând asupra politicii sale agresive menite să tempereze inflația - ceva încă oficialii. insista nu se va întâmpla prea curând aproape un an mai târziu.

În cele din urmă, S&P a coborât cu peste 16% la un minim multianual în octombrie, deoarece oficialii și-au zdruncinat speranțele pentru un pivot, iar Wilson a avertizat luni că se pare că acțiunile „s-ar putea să fi făcut din nou aceeași greșeală”, subliniind că tehnologia conduce din nou creșterea, deoarece a făcut-o vara trecută, în ciuda speranțelor pentru o schimbare a politicii Fed care încă par „prematura”.

Pentru a înrăutăți lucrurile, previziunile privind câștigurile sunt acum „mult mai proaste” decât anul trecut și au devenit negative anual, veniturile din tehnologie în special fiind „în general dezamăgite” și scăzând cu 13% în acest trimestru – cea mai proastă rată de creștere anuală. de la Marea Criză Financiară, notează analiștii.

În condițiile în care speranța pentru un pivot al Fed acum scade și câștigurile se deteriorează și mai mult, piața este „aproape la fel de deconectată de realitate precum a fost în această piață ursară”, spune Wilson, postulând că S&P va scădea cu 5% pentru a încheia anul la 3,900 de puncte, dar ar putea scădea cu 14% până la 3,500 dacă lucrurile se înrăutățesc mult.

Ce să urmăriți

Departamentul Muncii va raporta inflația pentru ianuarie marți dimineață. În medie, economiștii estimează că indicele prețurilor de consum a crescut cu 6.2% pe o bază anuală, semnalând o scădere de la 6.5% în luna anterioară. Mai mult decât atât, ar putea sugera că Fed-ului ar putea avea mai greu să controleze inflația decât cred experții – o evoluție care probabil ar zgudui și mai mult piețele.

Fundalul cheie

Bursa s-a prăbușit anul trecut, deoarece majorările ratelor dobânzii ale Fed au început să încetinească economia, inversând efectiv o serie de câștiguri uriașe de acțiuni susținute de eforturile guvernamentale de stimulare în timpul pandemiei. După ce a crescut vertiginos cu 22% în 2021, Nasdaq-ul s-a prăbușit cu 33% în 2022, S&P cu 9%. Cu inflația cădere de la maximele de 40 de ani din acest an, Nasdaq și S&P au crescut cu 14%, respectiv 8%; cu toate acestea, Wilson și alți experți s-au îngrijorat că mitingul ar putea fi un fals cap, mai ales dacă inflația încetează să se mai răcească – sau mai rău, crește din nou.

Contra

„Preocuparea economică persistentă și volatilitatea continuă să afecteze piețele și să amenințe un al doilea an consecutiv de declin”, spune Seema Shah, strateg șef global la Principal Asset Management. „Cu toate acestea, deși recesiunile pot fi într-adevăr dificile, istoria arată că acestea sunt adesea mai scurte decât piețele bull”. Shah subliniază că piețele ursiste de la al Doilea Război Mondial au durat în medie 14 luni și au dus la o scădere a pieței de 36%. Spre deosebire de aceasta, piața medie bull durează aproape șase ani și are randamente 192%.

Lecturi suplimentare

Piața muncii a adăugat 517,000 de locuri de muncă în ianuarie—Rata șomajului scade la cel mai mic nivel din ultimii 54 de ani, de 3.4% (Forbes)

Fed crește ratele cu încă 25 de puncte de bază — semnalează că mai urmează să vină mai multe creșteri (Forbes)