(Bloomberg) — Nu lăsați optimismul din rândul analiștilor de acțiuni să vă păcălească: previziunile privind câștigurile vor fi probabil reduse, pe măsură ce inflația în spirală și creșterea ratelor dobânzilor frânează cheltuielile.
Cele mai citite de la Bloomberg
Aceasta este punctul de vedere din cel mai recent sondaj Bloomberg MLIV Pulse, 65% din 629 de respondenți spunând că analiștii sunt „în spatele curbei” luând în considerare daunele.
Rezultatele sondajului - care s-au înclinat puternic către oamenii din SUA și Canada, cu 62% în principal acolo, urmate de 21% în Europa - ecou avertismentele în altă parte că estimările consensului sunt prea optimiste. Lisa Shalett de la Morgan Stanley i-a asemănat pe prognozatori cu „cerbii în faruri”.
„Analiștii ar putea avea ceva de făcut în ceea ce privește gândirea la creșterea economică”, a spus Anna Macdonald, un manager de fond la Amati Global Investors Ltd. Multe companii se pregătesc să se confrunte cu o scădere a cererii, abia după ce și-au reaprovizionat stocurile la prețuri mai mari din cauza întreruperilor lanțului de aprovizionare, a spus ea la telefon. „Lovitura asupra câștigurilor corporative ar putea fi destul de rapidă și destul de extremă.”
Totuși, nu doar profesioniștii sunt pesimiști: o mare parte – 36% – dintre respondenții la sondaj s-au identificat drept investitori de retail.
Dacă va ajunge într-adevăr o recesiune, participanții la sondaj prevăd că acțiunile ar putea fi afectate, 57% văzând o contracție economică ca un risc mai mare pentru acțiuni în următorul an decât randamentele mai mari declanșate de inflația lipită. Investitorii de retail au fost singurul grup identificat în sondaj care se îngrijorează mai puțin de recesiune decât de inflația care împinge randamentele mai sus.
Acest lucru se poate datora parțial pentru că investitorii de retail din sondaj au avut sediul în principal în SUA și Canada, în timp ce europenii erau mai preocupați de recesiune decât nord-americanii. Aproape două treimi dintre respondenții din Europa, unde Banca Centrală Europeană nu a început încă să majoreze ratele, au identificat recesiunea ca fiind o amenințare mai mare. În SUA și Canada, acest număr a fost de 55%.
De obicei, în timpul unei recesiuni, câștigurile S&P 500 scad cu aproximativ 13%, potrivit Goldman Sachs. În patru trimestre, acestea și-au revenit, de obicei, doar cu 17%, au spus strategii băncii într-o notă. Recuperarea pieței este, de asemenea, lentă, S&P 500 având nevoie de mai mult de 1,000 de zile pentru a-și reveni după scăderile din timpul crizei dotcom și financiare globale, potrivit datelor compilate de Bloomberg. Cu toate acestea, revenirea a fost mai rapidă în timpul pandemiei de Covid-19.
Potrivit strategilor de la Sanford C. Bernstein, câștigurile la termen pe 12 luni în SUA și Europa au crescut cu 7% în ultimele șase luni. Între timp, indicele de acțiuni MSCI World a scăzut cu peste 20%, deoarece economiști precum cei de la Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică au redus previziunile de creștere.
Deși rămân în mare parte optimiști, analiștii de acțiuni devin din ce în ce mai precauți cu privire la câștiguri. Un indice de la Citigroup Inc. care urmărește revizuirile săptămânale ale estimărilor a fost în mare parte negativ în ultimele patru luni. Iar strategii de la JPMorgan Chase & Co. au redus luna trecută estimările pentru firmele de tehnologie americane cu capitalizare mare.
Între timp, departe de acțiuni, respondenții sondajului MLIV Pulse sunt încă relativ optimiști cu privire la perspectivele dolarului, chiar și după puterea recentă a monedei americane. Aproximativ 35% dintre respondenți au spus că indicele Bloomberg Dollar Spot va crește în al treilea trimestru, față de 24% care cred că va scădea.
Respondenții la sondajul MLIV din aprilie au prezis că indicele dolarului va continua să crească. De atunci, a câștigat aproximativ 5% pe măsură ce Rezerva Federală a devenit mai agresivă cu privire la majorările ratelor.
Dolarul ar trebui să „rămână pe o bază mai puternică”, pe măsură ce inflația ridicată persistă, a declarat Derek Halpenny, șeful MUFG Bank pentru cercetarea piețelor globale europene, pentru Bloomberg Television.
Pentru mai multe analize ale piețelor, consultați blogul MLIV. Pentru sondajele anterioare, consultați NI MLIVPULSE.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-faces-earnings-shock-233000018.html