Bursa ar putea vedea „focuri de artificii” până la sfârșitul anului, deoarece vânturile în contra s-au „întors”, spune Tom Lee de la Fundstrat

În opinia lui Lee, 11 vânturi în contra, care anul acesta au contribuit la scăderea indicelui S&P 500 la cel mai scăzut nivel din 2022 în octombrie, inclusiv creșterea prețurilor petrolului și graba Rezervei Federale de a ridica ratele dobânzilor mai mari pentru a lupta împotriva inflației în creștere, „s-au inversat”. Luni dimineața, petrolul american se tranzacționa la cel mai mic pret din 2022 în mijlocul proteste în China peste regulile stricte ale țării care vizează stoparea răspândirii COVID-19, restricții despre care investitorii se tem că vor afecta consumul și creșterea economică.

Lee a spus că a văzut relaxarea inflației în octombrie, măsurată de indicele prețurilor de consum, ca un „schimbător de joc” pentru piețe, argumentul pentru „o creștere durabilă a acțiunilor” fiind cel mai puternic din care a fost până acum anul acesta. Iată care sunt vânturile din 2022 pe care Lee le vede devenind vânturi în spate.

Lee a spus că inflația mai slabă observată în octombrie pare „repetabilă” și că relaxarea presiunilor prețurilor ar trebui să fie „suficientă” pentru Fed își va încetini ritmul rapid al creșterilor ratelor, decembrie fiind potențial ultima creștere. De asemenea, „dacă inflația este „la fel de rea ca în anii 1980”, aș fi crezut că mandatul de mijloc ar fi fost un masacru în vigoare”, a spus Lee despre recentele alegeri din SUA.

El a spus că alte semnale recente indică „o cale de urmat mult diferită pentru piețe”, inclusiv volatilitatea „în colaps” pe piața de obligațiuni și o scădere relativ mare a dolarului american. Lee a subliniat scăderea indicelui de volatilitate CBOE 20+ Treasury Bond ETF, spunând că anticipează că o scădere suplimentară va sprijini creșterea S&P 500 la 4,400 până la 4,500 până la sfârșitul anului. 

S&P 500 s-a încheiat vineri în scădere cu 15.5% pentru anul, dar cu peste 12% față de cel mai scăzut nivel de închidere din 2022 din 12 octombrie, potrivit Dow Jones Market Data.

Acțiunile americane s-au tranzacționat în scădere luni, cu S&P 500
SPX,
-1.54%
scădere cu 0.8% la aproximativ 3,995, conform datelor FactSet. Pe piața obligațiunilor, randamentele de trezorerie pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
3.688%
au rămas stabile la 3.69% în jurul prânzului lunii, în timp ce randamentele pe doi ani
TMUBMUSD02Y,
4.434%
a scăzut cu aproximativ cinci puncte de bază la 4.43%. 

Randamentele americane au înregistrat recent o „scădere masivă în clasamentul celor mai mici 1% din ultimii 50 de ani”, a spus Lee. Sunt în creștere șansele ca randamentele pe 10 și 2 ani să depășească vârfurile, susținând potențial o expansiune a multiplilor preț-castig în acțiuni, potrivit notei sale. 

„Scepticii vor spune „creșterea este problema acum” și vor indica un dezavantaj” în profitul pe acțiune al S&P 500, sau EPS, a spus Lee. Dar, din punct de vedere istoric, indicele a „coborât cu 11-12 luni înainte de minimele EPS”, a spus el. „Deci EPS este în urmă.”

Citi: Estimările privind câștigurile S&P 500 pentru 2023 au o „întorsătură completă” pe măsură ce riscurile de recesiune se profilează, potrivit BofA

De asemenea, a se vedea: Barclays spune că numerarul ar putea fi „adevărat câștigător” în 2023, în timp ce recomandă obligațiuni în detrimentul acțiunilor