WASHINGTON (AP) — Democrații au realizat o premieră liniștită în legislația recent adoptată care se referă la schimbările climatice și îngrijirea sănătății: crearea unei taxe pe răscumpărarea de acțiuni, un instrument prețuit al Corporate America care părea de mult de neatins.
Conform proiectului de lege pe care președintele Joe Biden urmează să îl semneze marți, companiile se vor confrunta cu un nou accize de 1% la achiziționarea propriilor acțiuni, plătind efectiv o penalizare pentru o manevră pe care au folosit-o de mult pentru a returna numerar investitorilor și a-și consolida. prețul acțiunii. Taxa intră în vigoare în 2023.
Răscumpărările au crescut în ultimii ani – se estimează că vor ajunge la 1 trilion de dolari în 2022 – pe măsură ce companiile s-au umflat cu numerar din profituri vertiginoase.
Investitorilor, inclusiv fondurile de pensii și pensii, le place răscumpărările. Dar criticii aprinși ai marilor corporații și ai Wall Street-ului, cum ar fi senatorii Elizabeth Warren și Bernie Sanders, îi detestă, numind practica „manipulare a hârtiei” pentru a îmbogăți directorii seniori și marii acționari.
De asemenea, democrații centriști, precum liderul majorității din Senat, Chuck Schumer, au criticat de mult răscumpărările.
Democrații spun că, în loc să returneze numerar acționarilor, marile companii ar trebui să folosească banii pentru a crește salariile angajaților sau pentru a investi în afacere. Ei speră că accizele – se preconizează că va aduce guvernului un venit suplimentar de 74 de miliarde de dolari în 10 ani – va determina o schimbare majoră în comportamentul corporativ.
Dar unii experți sunt sceptici că taxa va funcționa așa cum a fost prevăzut. Ei observă că întreprinderile au alte metode de recompensare a acționarilor, ridicând perspectiva că legislația care vizează oprirea unei practici de acțiuni corporative ar putea în schimb să faciliteze alta, cu efecte noi și imprevizibile asupra economiei.
Modul în care se desfășoară totul ar putea fi semnificativ pentru viitorul peisaj al marilor companii americane, al angajaților acestora și al acționarilor lor, precum și pentru puterea politică a uneia dintre inițiativele legislative semnate ale lui Biden și ale majorităților sale democrate din Congres.
Unde stau răscumpărările de acțiuni pe măsură ce proiectul de lege democrat devine lege:
CUMPARAREA BONANZA
Companiile majore din indicele S&P 500 au cumpărat anul trecut o sumă record din propriile acțiuni, 882 de miliarde de dolari. Răscumpărările lor au ajuns la 984 de miliarde de dolari în cele 12 luni încheiate în martie, un alt record.
Printre cei mai mari răscumpărători de acțiuni se numără companiile Big Tech, cum ar fi Apple, Meta, mamă Facebook și Alphabet, mamă Google.
Companiile au investit mai mult din numerar pentru a-și cumpăra propriile acțiuni, chiar dacă s-au confruntat cu inflația în creștere, ratele dobânzilor mai mari și potențialul de creștere economică încetinită. S-au confruntat cu cheltuieli mai mari pentru materii prime, transport și forță de muncă. Companiile au reușit în mare măsură să transfere aceste costuri către clienții lor, dar prețurile mai mari la alimente, îmbrăcăminte și orice altceva ar putea amenința cheltuielile consumatorilor - cu o creștere redusă a vânzărilor pentru multe companii. Americanii încă cheltuiesc, deși mai cald, arată cele mai recente rapoarte guvernamentale.
Răscumpărările pot crește profitul pe acțiune al companiilor, deoarece există mai puține acțiuni deținute în mod universal de acționari. Răscumpărările pot semnala, de asemenea, încrederea directorilor în perspectivele financiare ale unei companii.
CE SE INTAMPLA DUPA TAXA?
„Urăsc răscumpărările de acțiuni”, a spus Schumer, DN.Y., reporterilor, în timp ce pachetul legislativ avansa prin Congres. „Cred că sunt unul dintre cele mai egoiste lucruri pe care Corporate America le face, în loc să investească în muncitori, instruire, cercetare și echipamente.”
Acest lucru face să fie atractivă retorica anului electoral, dar dacă aspirația democraților se va traduce într-un comportament diferit în afaceri este mai puțin clar.
Este un obiectiv de politică admirabil, spune Steven Rosenthal, coleg senior la Centrul de Politică Fiscală Urban-Brookings nonpartizan, care numește noua accize pe răscumpărări „eficientă, corectă și ușor de administrat”.
Dar obiectivul va fi atins? Rosenthal a remarcat că, în urma legii fiscale republicane din 2017, care a oferit companiilor un profit extraordinar prin reducerea cotei impozitului pe profit de la 35% la 21%, a urmat un val de răscumpărări. După intrarea în vigoare a noului accize, companiile ar putea folosi o parte din banii pe care i-ar fi cheltuit pe răscumpărări pentru a plăti mai multe dividende acționarilor, a sugerat el. Noul impozit aduce răscumpărările mai aproape de un nivel fiscal egal cu dividendele.
Rosenthal nu exclude, totuși, ca companiile să decidă să investească o parte din banii economisiți în creșterea salariilor lucrătorilor sau în investiții în afacere.
Contrapunct: Taxa „nu se va traduce în salarii mai mari pentru muncitori”, a spus Jesse Fried, profesor la Harvard Law School, care este expert în guvernanța corporativă. Iar investirea banilor înapoi în afacere ar putea să nu fie o opțiune, a spus el, pentru că „investițiile sunt deja la niveluri foarte ridicate și nu există nicio indicație că companiile nu urmăresc proiecte valoroase pentru că le lipsește numerarul”.
În cele din urmă, Fried se așteaptă ca cei mai mulți bani care nu sunt cheltuiți pentru răscumpărări vor ajunge să fie adăugați la teancul de aproximativ 8 trilioane de dolari în numerar pe care se află companiile americane.
UN HIT MODEST?
Deoarece noul accize va fi calculat pe valoarea netă mai mică a răscumpărărilor unei companii - răscumpărări totale minus acțiunile emise în cursul anului - unele companii ar putea considera că este o lovitură modestă care merită luată și continuă să cumpere acțiuni.
Taxa nu se va aplica acțiunilor contribuite la conturile de pensii, pensii și planurile de acționare a angajaților.
După ce și-a chestionat analiștii cu privire la taxă, RBC Capital Markets a sugerat că companiile ar putea să mormăiască în legătură cu aceasta, dar „este puțin probabil să afecteze planificarea”.
Un lucru este aproape sigur: cu noua taxă programată să intre în vigoare la 1 ianuarie, companiile au un termen limită pentru răscumpărarea acțiunilor fără taxe. Asta înseamnă că în lunile următoare ar putea apărea o rafală de răscumpărări.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo