Stanley Druckenmiller vede o „aterizare grea” în 2023, cu o posibilă recesiune mai profundă decât se așteaptă mulți

Investitor miliardar Stanley Druckenmiller consideră că încercarea Rezervei Federale de a elimina rapid excesele pe care le-a contribuit la acumulare timp de un deceniu cu o politică monetară ușoară nu se va termina bine pentru economia SUA.

„Cazul nostru central este o aterizare dură până la sfârșitul lui ’23”, a declarat Druckenmiller la summitul CNBC Delivering Alpha Investor Summit din New York City miercuri. „Voi fi uimit dacă nu vom avea recesiune în '23. Nu știu momentul, dar cu siguranță până la sfârșitul lui '23. Nu voi fi surprins dacă nu este mai mare decât așa-numita varietate medie de grădină.”

Iar legendarul investitor, care nu a avut niciodată un an de scădere pe piețe, se teme că ar putea fi ceva și mai rău. „Nu exclud ceva cu adevărat rău”, a spus el.

Druckenmiller crede că relaxarea cantitativă extraordinară și ratele dobânzilor zero din ultimul deceniu au creat o bulă de active.

„Toți acei factori care provoacă o piață în creștere, nu numai că se opresc, ci îi inversează pe fiecare”, a spus Druckenmiller. „Suntem în necazuri profunde.”

Fed se află acum în mijlocul celui mai agresiv ritm de înăsprire din anii 1980. Banca centrală a majorat săptămâna trecută dobânzile cu trei sferturi de punct procentual pentru a treia oară consecutiv și a promis mai multe creșteri pentru a învinge inflația, declanșând o mare vânzare a activelor de risc. S&P 500 și-a eliminat minimul din iunie și a atins un nou minim pe piața ursoasă marți, după o serie de pierderi de șase zile.

Investitorul a spus că Fed a făcut o eroare de politică atunci când a venit cu o „teorie ridicola a tranzitoriei”, crezând că inflația a fost determinată de lanțul de aprovizionare și de factorii de cerere în mare parte asociați cu pandemia.

„Când faci o greșeală, trebuie să recunoști că te înșeli și să mergi mai departe în cele nouă sau 10 luni, că au stat acolo și au cumpărat obligațiuni de 120 de miliarde de dolari”, a spus Druckenmiller. „Cred că repercusiunile vor fi cu noi pentru mult, mult timp.”

Indicele prețurilor de consum a crescut cu 8.3% în august de la an la an, aproape de un maxim din ultimii 40 de ani și depășind așteptările consensului.

Druckenmiller a gestionat odată Fondul Quantum al lui George Soros și a devenit faimă după ce a contribuit la un pariu de 10 miliarde de dolari împotriva lirei sterline în 1992. Mai târziu, a supravegheat 12 miliarde de dolari ca președinte al Duquesne Capital Management înainte de a-și închide firma în 2010. 

„Nici nu trebuie să vorbești despre Lebedele Negre pentru a fi îngrijorat aici. Pentru mine, recompensa de risc pentru deținerea de active nu are prea mult sens”, a spus Druckenmiller.