Riscul de stagflație crește pe măsură ce Rezerva Federală înăsprește politica monetară

Rezerva Federală crește ratele dobânzilor în efortul de a dezamorsa un an exploziv de inflație a prețurilor. Dar forțele globale ar putea neutraliza efectele acestei înăspriri a politicii monetare și ar putea menține inflația ridicată.

Unii observatori cred că Este posibil ca guvernul SUA să fi interpretat greșit amenințarea care se profilează a inflației. În timpul pandemiei, unchiul Sam a dispersat sume istorice de numerar pentru a reduce daunele economice pe scară largă. Analiştii spun că acest stimul a produs economii puternice ale gospodăriilor. A urmat un boom al cererii de bunuri de folosință îndelungată.

Această creștere a cererii a venit pe măsură ce lanțurile globale de aprovizionare s-au blocat și a urmat o criză persistentă de inflație. În martie 2022, prețurile din toate categoriile au crescut la niveluri istorice, 8.5% de la an la an. Iar investitorii cred că creșterea prețurilor nu s-a încheiat încă, potrivit un sondaj al Rezervei Federale din New York.

„Singura modalitate de a sparge inflația care scăpa de sub control este o politică monetară foarte strictă”, spune Richard Fisher, fostul președinte al Băncii Rezervei Federale din Dallas. „Încetinește lucrurile pentru că totul devine scump.”

Totuși, inflația de astăzi nu crește așa cum a făcut-o în trecutul recent. Din 1965 până în 1982, inflația a crescut, atingând uneori rate de două cifre. În 1979, banca centrală, sub președintele Paul Volcker, a început un ciclu de înăsprire care a dus la rate ale dobânzii de aproape 20%.