Estimările privind câștigurile S&P 500 pentru 2023 au o „întorsătură completă” pe măsură ce riscurile de recesiune se profilează, potrivit BofA

În timp ce consensul EPS din 2023 rămâne „cu mult peste” prognoza BofA de 200 USD, estimările sunt cu 8% sub vârful din iunie de 252 USD, potrivit notei. Revizuirile de până acum în acest an sunt „acum în concordanță cu media istorică”, iar dacă ritmul de reducere de 2.9 ori continuă până la sfârșitul anului, S&P 500 ar putea vedea „nicio creștere a EPS anul viitor”, deoarece consensul din 2023 ar scădea la aproximativ 220 de dolari, au avertizat strategii. 

Graficul de mai sus arată cum revizuirile EPS din 2023 se compară cu media istorică, luând în considerare și excluderile crizei COVID-19 și ale crizei financiare globale din 2008. 

„În mod istoric, EPS real a fost cu 4% sub nivelul consensului la începutul anului, ceea ce indică, de asemenea, un potențial de creștere negativă”, au spus strategii. 

Între timp, estimările pentru S&P 500 EPS în al patrulea trimestru au scăzut cu 4.3% de la începutul lunii octombrie, sau de 2.5 ori reducerea estimată tipică „în acest moment al sezonului de profituri”, au scris ei.

Analiștii de la Goldman Sachs Group au declarat vineri într-o notă de cercetare că și-au redus prognoza de creștere a EPS pentru 2023 la 0%, de la o creștere preconizată anterior de 3%, după ce marjele nete ale S&P 500 s-au contractat în al treilea trimestru pentru prima dată de la pandemie. de la an la an. Ei au scris că marjele „slabe” din al treilea trimestru prevestesc „un vânt în contra” anul viitor. 

Goldman și-a menținut prețul țintă pentru S&P 500 la sfârșitul anului la 3,600 și și-a menținut, de asemenea, prognoza pentru 2023 de 4,000.

Primă de risc pentru acțiuni

Strategii BofA au declarat în nota lor de luni că continuă să se aștepte că „riscul în creștere a câștigurilor va duce la o primă de risc mai mare pentru acțiuni”.

Prognoza lor pentru o scădere a câștigurilor cu 9% în 2023 ar trebui să se traducă într-o creștere a primei de risc de acțiuni de 100 de puncte de bază, potrivit notei. Și această creștere a mărimii se traduce într-un preț S&P 500 de aproximativ 3,200 pe baza ratelor actuale, au spus ei, indicând un randament real de 1.7% pentru biletul de trezorerie pe 10 ani.

Acea evaluare pentru S&P 500 este sub nivelurile actuale de tranzacționare, precum și minimul de închidere al indicelui din 2022 de 3,577.03 pe 12 octombrie, potrivit Dow Jones Market Data. 

S&P 500 a scăzut cu 20.9% anul acesta până vineri.

Bursa americană se tranzacționa în mare parte la începutul după-amiezii luni, cu S&P 500
SPX,
+ 0.96%
în creștere cu 0.2%, conform datelor FactSet, la ultima verificare. Media industrială Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
un indicator de vârf al acțiunilor, a câștigat 0.7% în tranzacțiile de la începutul după-amiezii, în timp ce Nasdaq Composite, puternic tehnologic
COMP,
+ 0.85%
era cam plat.

Toate cele trei valori de referință majore a cazut saptamana trecuta pe fondul anxietății investitorilor cu privire la creșterile agresive ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală, în timp ce se luptă cu inflația ridicată.

Strategii BofA și-au exprimat îngrijorarea cu privire la „riscul de recesiune care se profilează” și la scăderea sentimentului corporativ. „Mențiunile de cerere slabă au crescut la nivelurile anterioare ale recesiunii”, au spus ei în nota lor de luni.