(Bloomberg) -
Cele mai citite de la Bloomberg
În timp ce ceasul s-a strecurat spre miezul nopții de Crăciun 2017, mulți comercianți din Londra s-au îndreptat spre pat cu burta plină, dar în Africa de Sud, co-fondatorul Glen Point Capital, Neil Phillips, era treaz.
Phillips, în vârstă de 52 de ani, un veteran al finanțelor susținut de miliardarul George Soros, a vrut să reducă cursul de schimb dintre dolarul american și randul sud-african sub 12.50, astfel încât să poată face un pariu de 20 de milioane de dolari să reușească, potrivit unui rechizitoriu american dezvăluit săptămâna aceasta. . Peste o oră cu mize mari, el a dat instrucțiuni unui angajat de la Nomura Holdings Inc. din Singapore, unul dintre puținele hub-uri globale în care soarele răsare și comercianții erau la birourile lor.
„Scopul meu este să tranzacționez până la 50”, a spus Phillips la 12:09. Șapte minute mai târziu, a repetat: „trebuie să trec până la 50”.
Curând, angajatul de la Nomura - numit Bank-3 în rechizitoriu, dar identificat de persoane care cunoaște problema - a aranjat atât de multe tranzacții în numele lui Phillips, încât procurorii au spus că tranzacțiile au împins rata acolo unde dorea el, manipulând una dintre ele. cele mai tranzacționate valute de pe piețele emergente din lume. Glen Point, cu sediul în Londra, a făcut profit de milioane de dolari și, mai târziu, s-a lăudat investitorilor că pariurile pe Africa de Sud au ajutat fondul speculativ să obțină un an record de rentabilitate.
Dar sesiunea frenetică din acea noapte de Crăciun a stârnit alarmă în altă parte la Nomura, conform oamenilor familiarizați cu situația. În cele din urmă, a dus la arestarea lui Phillips în Spania în această săptămână, la cererea autorităților americane. Procurorii federali din New York l-au acuzat pe managerul de bani bine conectat de multiple acuzații de fraudă, trimițând unde de șoc pe scena macro-trading din Wall Street.
În industrie, incidentul a reînviat amintiri despre modul în care firmele de pe Wall Street au manipulat piața valutară de 6.6 trilioane de dolari pe zi timp de ani de zile și a ridicat întrebări despre modul în care presupusele tranzacții au decurs în primul rând.
„Acest tip de comportament se întâmplă, din păcate, mai des decât ne-am dori să vedem”, a spus Rosa Abrantes-Metz, un economist care co-conduce practica antitrust a Grupului Brattle și a predat timp de mai bine de un deceniu la Stern School of Business de la Universitatea din New York. Cu toate acestea, a spus ea, Phillips ar putea fi capabil să ofere apărare, argumentând posibil că face tranzacții agresive, dar nu ilegale. „Este atât de greu să demonstrezi manipularea pieței”, a spus ea.
Phillips încă nu a răspuns oficial acuzațiilor, iar el și avocatul său, William Stellmach, nu au răspuns la cererile de comentarii. Simon Danaher, purtătorul de cuvânt al Nomura din Londra, a refuzat să comenteze. Autoritățile nu au acuzat banca de vreo infracțiune.
În timp ce Glen Point ar fi câștigat 16 milioane de dolari din tranzacții, firma de investiții a lui Soros – Soros Fund Management – a obținut 4 milioane de dolari, conform documentelor legale și a unor persoane familiare cu chestiunea. Phillips a ajutat la supravegherea banilor pentru investitorul miliardar printr-un așa-zis cont gestionat și nu există nicio sugestie privind vreo faptă greșită din partea lui Soros. Un reprezentant al lui Soros a refuzat să comenteze.
Fondurile speculative rivale cu legături cu Phillips au tăiat rapid legăturile. Kirkoswald Asset Management a pus în concediu câțiva angajați care lucrau la Glen Point, în timp ce Balyasny Asset Management i-a lăsat să plece pe niște foști angajați Glen Point care s-au alăturat companiei recent, au spus oameni care cunoaște problema.
„Această întorsătură a evenimentelor pentru un fond de acoperire atât de mare și proeminent este remarcabilă”, a spus Mark Williams, profesor la Universitatea din Boston și fost examinator al unei bănci a Rezervei Federale, despre Glen Point. Multe aspecte ale cazului „îl fac să iasă în evidență în ceea ce privește caracterul flagrant”.
Monedă volatilă
Acuzațiile ar putea fi catastrofale pentru Phillips, care a petrecut decenii la unele dintre cele mai mari firme din Wall Street. A lucrat la Morgan Stanley și Lehman Brothers Holdings Inc. la începutul anilor 2000, înainte de a se alătura BlueBay Asset Management. El s-a concentrat pe așa-numita tranzacționare macro, în care investitorii încearcă să profite de tendințele economice globale, pariând pe rate ale dobânzilor și valute, și a continuat să gestioneze un fond macro speculativ de 1.4 miliarde de dolari la firma din Londra.
Comercianții de macro-uri se concentrează frecvent asupra Africii de Sud, una dintre cele mai mari economii de pe continent și un loc în care politica volatilă și scandalurile pot duce la fluctuații ale prețurilor. Randul este a cincea cea mai tranzacționată monedă de pe piața emergentă din lume, cu o cifră de afaceri medie zilnică pe piețele globale de 72 de miliarde de dolari în 2019, ultimul an pentru care sunt disponibile date complete, potrivit Băncii Reglementelor Internaționale. Este la egalitate cu rubla Rusiei și mai activ decât realul Braziliei și lira Turciei.
Un exemplu al acestei volatilități a avut loc în 2008, când filiala de gestionare a activelor a Investec Ltd. a declarat că rata inflației din Africa de Sud a fost supraevaluată. Acest lucru a alimentat o creștere a pieței de obligațiuni din țară și l-a determinat pe Phillips să pătrundă în dezbatere, acuzându-și rivalul că încearcă să sporească pe nedrept randamentul propriilor poziții.
„Este cu adevărat scandalos”, a spus Phillips pentru Bloomberg într-un interviu telefonic. „Este incredibil de sinistru și conceput pentru a ajunge pe piață într-un moment în care era foarte vulnerabil. Este un abuz de poziție pe piață.”
BlueBay a închis fondul lui Phillips în 2014, când a plecat pentru a-și lansa propria afacere pe fondul a ceea ce el a numit „circumstanțe ridicol de succes”. El a fondat Glen Point în anul următor împreună cu colegul Jonathan Fayman și au strâns aproape 2 miliarde de dolari de la investitori, inclusiv Soros. Dar noul fond s-a luptat în 2016 și a pierdut bani, potrivit documentelor obținute de Bloomberg.
Caut Rebound
Africa de Sud a prezentat o oportunitate de revenire în 2017, deoarece partidul de guvernământ Congresul Național African se pregătea să aleagă un nou lider. Phillips a prezis că randul va crește semnificativ față de dolar, ca urmare a alegerilor din decembrie, care l-au aruncat pe Cyril Ramaphosa, prietenos cu investitorii, împotriva lui Nkosazana Dlamini-Zuma, fosta soție a președintelui aflat la acea vreme, Jacob Zuma.
Pentru a face pariul, Phillips a achiziționat o așa-numită opțiune FX, un derivat complex. Dacă dolarul ar scădea sub 12.50 rand până la 2 ianuarie 2018, contractul ar plăti 20 de milioane de dolari.
Ramaphosa a fost anunțat ca noul lider al ANC cu aproximativ o săptămână înainte de Crăciun, punându-l pe cale să fie următorul președinte al națiunii. Randul a crescut la un nivel maxim de doi ani – dar nu a depășit pragul de 12.50 de care avea nevoie Phillips. Opțiunea lui, au remarcat procurorii, era pe cale să expire.
În noaptea târziu de Crăciun, au scris procurorii în rechizitoriu, Phillips a trimis o serie de mesaje băncii: Vinde dolari în schimbul randului până când rata scade sub 12.50. „Am nevoie de ea pentru a tranzacționa până la 50”, a repetat el din nou la 12:25 am
Până la ora 12:31, Phillips vânduse 415 milioane de dolari, iar rata era de 12.505. „Cât mai mult te gândești să spargi 50”, l-a întrebat el pe angajatul Nomura, conform rechizitoriului. „Cel puțin încă 200”, a venit răspunsul. La ora 12:44, cu 725 de milioane de dolari vânduți, rata a scăzut în cele din urmă sub 12.50. Câteva minute mai târziu, rata a fost 12.4975.
— Perfect, spuse Phillips.
Glen Point Global Macro Fund a câștigat 6% în decembrie 2017, una dintre cele mai puternice performanțe lunare ale sale, și a contribuit la o rentabilitate de 22% pentru anul, potrivit documentelor obținute de Bloomberg.
Fondul speculativ și-a prezentat mai târziu previziunea investitorilor, arată documentele.
„Am anticipat potențialul unor schimbări mari ale activelor din Africa de Sud în jurul conferinței electorale ANC și, în special, am crezut că piața a avut un preț prea mic cu un risc prea mic de victorie a lui Cyril Ramaphosa”, a scris fondul. „Această judecată s-a dovedit a fi corectă, piața s-a împăcat ulterior cu posibilitățile unei dinamici politice mai pozitive decât s-a văzut în Africa de Sud pentru o lungă perioadă de timp.”
Înapoi la Londra, tranzacțiile au atras atenția în interiorul Nomura. Dimensiunea ar fi neobișnuită chiar și într-o zi aglomerată și nemaiauzită în primele ore ale zilei de 26 decembrie, au spus oamenii. Comercianții de acolo au fost surprinși, iar oficialii de conformitate au început să examineze ceea ce s-a întâmplat, au spus oamenii.
În cele din urmă, SUA a introdus un caz, oficialii promițând într-o declarație că vor urmări manipularea piețelor financiare globale, indiferent de locul în care aceasta are loc.
„Cât de bizar este că procurorii americani urmăresc un fond speculativ din Londra pentru manipularea monedei din Singapore”, a spus Andrew Beer, fondatorul Dynamic Beta Investments din New York. „Epoca de aur a reglementării poate fi peste noi.”
Glen Point nu ar repeta niciodată o performanță anuală atât de puternică, arată documentele. În decembrie 2021, Phillips a fost de acord să vândă fondul speculativ către Eisler Capital. În cadrul tranzacției propuse, Phillips va continua să-și supravegheze vechile strategii și, de asemenea, să gestioneze banii pentru Eisler. Într-o declarație de la acea vreme, el a spus că așteaptă cu nerăbdare să „valorizeze toate beneficiile de a se alătura unei afaceri mai mari”.
Dar înțelegerea s-a destramat în februarie. Un purtător de cuvânt al Eisler Capital a confirmat că Phillips nu s-a alăturat niciodată companiei și a refuzat să mai comenteze.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/soros-backed-fund-christmas-night-114619213.html