Una dintre cele mai așteptate întâlniri ale băncii centrale este întâlnirea BCE programată pentru mâine. Piața se așteaptă ca Banca Centrală Europeană să majoreze ratele cheie ale dobânzilor cu 75 pb pentru a doua oară consecutiv.
Marea întrebare la conferința de presă de mâine este ce va semnala BCE pentru perioada următoare. Mai exact, ce intenționează să facă BCE în decembrie? Este posibilă o altă creștere a ratei de 75 bp sau doar una de 50 bp?
Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață? Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.
Băncile comerciale au suferit multă vreme din mediul cu dobânzi scăzute. Acesta a fost cazul în special în Europa, unde BCE a menținut rata facilității de depozit sub zero timp de mulți ani.
Cu toate acestea, BCE a oferit unele stimulente băncilor europene. De exemplu, TLTRO sau operațiunile de finanțare pe termen lung vizate au fost concepute pentru a ajuta profitabilitatea băncilor europene în perioadele în care ratele cheie ale dobânzilor erau excepțional de scăzute.
Abia acum, ratele cheie ale dobânzilor cresc.
Ratele mai mari ale dobânzilor sunt pozitive pentru băncile comerciale, dar în Europa, acest lucru este mai mult din cauza TLTRO încă în vigoare. Comercianții ar trebui să rețină că termenii acestor TLTRO sunt neschimbați din momentul în care condițiile economice au justificat o politică monetară expansionistă.
Dar nu mai este cazul și aici poate interveni BCE mâine.
Prin urmare, având în vedere creșterile ratei dobânzii, stocurile băncilor comerciale ar trebui să crească. Cu toate acestea, dacă BCE modifică retroactiv termenii TLTRO, făcându-i mai puțin atractivi, va afecta profitabilitatea băncilor comerciale.
Având în vedere că majorările ratei dobânzii sunt deja evaluate, se poate spune doar că modificarea termenilor TLTRO va afecta stocurile băncilor comerciale.
Cum beneficiază băncile comerciale de pe urma TLTRO?
TLTRO au fost concepute pentru a îmbunătăți lichiditatea EUR în sistem într-un moment în care BCE dorea o politică monetară expansionistă. Condițiile au fost (și sunt în continuare) foarte favorabile băncilor comerciale deoarece profitul net înregistrat este amplificat de reducerea specială a TLTRO de 50 pb.
Deci, dacă BCE ar modifica retroactiv condițiile TLTRO și le-ar face mai restrictive, ar afecta profitabilitatea băncilor comerciale, deoarece multe dintre acestea vor alege să returneze fondurile mai devreme. În acest fel, BCE va scurge lichiditatea EUR din sistem, ceea ce este dornic să facă, având în vedere inflația ridicată.
Există obstacole împotriva unei astfel de mișcări – în special preocupări legale. Dar când există voință, există o cale și nu ar fi pentru prima dată când BCE vine cu ceva original sau mai puțin convențional.
Una peste alta, băncile comerciale europene sunt vulnerabile pe termen scurt. Dar având în vedere ritmul creșterii ratei dobânzii, perspectivele pe termen mediu și lung arată mult mai bine.
Copiați cu ușurință comercianții experți eToro. Investește în acțiuni precum Tesla și Apple. Tranzacționați instantaneu ETF-uri precum FTSE 100 și S&P 500. Înregistrați-vă în câteva minute.
10/10
68% din conturile CFD cu amănuntul pierd bani