Ar trebui să cumpărați acțiuni țintă? Da, problemele sale nu vor dura pentru totdeauna.

Ținta a fost forțată să-și reducă ghidajul, nu o dată, ci de două ori, și a câștigurile recente dor adăugat la durere. În plus, cumpărătorii – care nu mai sunt plini de numerar și sub presiunea creșterii prețurilor – cheltuiesc mai puțin pe lucruri și mai mult pe alimente, un domeniu în care Target nu are dimensiunea concurenților, cum ar fi

Walmart

(WMT).

Dar, cu acțiunile Target în scădere cu 29% în 2022, comparativ cu

S&P 500
scăderea indicelui cu 18%, o mulțime de vești proaste sunt deja reflectate în prețul acțiunilor țintă. În același timp, mai sunt multe de apreciat despre marele retailer, de la cota de piață în creștere până la dividendul în continuă expansiune.

Da, lucrurile au mers din rău în mai rău, deoarece Target face reduceri agresive la mărfurile supraaprovizionate, dar acum acțiunile sale arată ca o chilipir-dar, trebuie avertizat, o afacere, cea mai potrivită pentru investitorii care se simt confortabil cu un drum accidentat către răscumpărare.

Câștigurile fiscale ale Target din al doilea trimestru, care au fost publicate pe 17 august, au fost dezamăgitoare. Compania a raportat un profit de 39 de cenți pe acțiune, lipsind previziunile de 72 de cenți, dar cea mai mare dezamăgire ar fi putut fi că nu a fost mai rău. Mulți investitori „cred că [că Target] a ratat o oportunitate de a reseta o bară mai scăzută”, spune analistul UBS Michael Lasser și, în schimb, va trebui să-și reducă din nou orientarea în viitorul apropiat. Analistii se asteapta ca acesta sa castige 8.16 dolari in acest an, in scadere de la 13.56 dolari in anul fiscal 2021.

Rezultatele Target au fost suficient de proaste încât chiar și unii investitori pe termen lung în acțiunile sale să fie puțin nervoși.

Proprietarul de multă vreme Target, Bill Smead, director de investiții al Smead Capital Management, numește retailerul din Minneapolis „o companie minunată, cu o bază de clienți la fel de lipicioasă pe cât există”. El o vede în „locul dulce” pentru milioanele de mileni care formează noi gospodării și familii. Totuși, el crede că are sens să cumpere Target la orice scădere care îl trimite de la un recent 165 USD înapoi într-un interval de aproximativ 140 USD și 150 USD și treptat de acolo, în funcție de orizontul de timp al investitorului și de toleranța la risc.

Toată lumea ar dori să aștepte un preț mai bun, dar aceia nu se prezintă întotdeauna. Și în timp ce stocul ar putea scădea și mai mult, cumpărarea lui acum ar putea fi calea de urmat.

„Cred că ați văzut deja partea de jos a acțiunilor și, peste 12 luni, cred că aveți o șansă mai mare ca acesta să crească cu 20% decât să scadă cu încă 20%”, spune Max Wasserman, fondatorul Miramar Capital, care a adăugat recent exploatațiile sale Target. El crede că acțiunile ar putea fi din nou peste 200 de dolari anul viitor: „Nu este o chemare îndrăzneață. Sunt câștiguri în creștere, iar dividendul său este grozav.” Acțiunile au randament de 2.6%.

Wasserman are dreptate în privința câștigurilor. Chiar și la 8.16 dolari, Target câștigă în continuare aproape 2 dolari pe acțiune mai mult decât a făcut-o în 2019, înainte ca Covid-ul să ajungă. Mai mult, vânzările retailerului stabilesc recorduri, dividendul său a crescut, iar randamentul capitalului propriu și al activelor – care au urcat la 50.9% și, respectiv, 13.2% anul trecut – sunt semnificativ mai mari decât erau în perioada prepandemică.

Cota de piață a Target a crescut cu 9 miliarde de dolari numai în 2020, iar tendința de trafic în magazine este încă pozitivă și vânzările sunt așteptate să crească cu 3.5% de la an la an, până la un record de 110 miliarde de dolari în anul fiscal 2022, Target continuă să depășească concurența, inclusiv în perioada de recesiune. -categorii rezistente - cum ar fi alimente și băuturi și produse esențiale și frumusețe, ale căror vânzări au crescut ambele cu procente de două cifre în primul trimestru.

Și în timp ce estimările consensuale pentru acest an și următorul au scăzut semnificativ în ultimele luni, analiștii încă se așteaptă ca câștigul pe acțiune să revină cu peste 45% în anul fiscal 2023, care se încheie în ianuarie 2024, de la minimele din acest an, la 11.97 USD. Acest lucru ar marca al doilea cel mai profitabil an fiscal al Target vreodată, după numai anul fiscal 2021, în timpul căruia a câștigat 13.56 USD.

Desigur, cu îngrijorările legate de încetinirea economiei și de o inflație constantă ridicată, investitorii nu sunt siguri că estimările respective nu vor scădea în continuare.

Temerile lor ar putea fi exagerate.

Analistul Wells Fargo Edward Kelly, care Target recent actualizat to Overweight from Equal Weight, consideră că așteptările pentru profiturile de anul viitor în rândul analiștilor din partea de cumpărare sunt de aproximativ 11 USD, sub chiar media din partea vânzărilor de aproape 12 USD. Kelly, totuși, crede că Target poate câștiga 12.70 USD peste consens în anul fiscal 2023 și susține că problemele de marjă din acest an sunt temporare. „Target a demonstrat rezistență în recesiunile ușoare ale consumatorilor”, scrie el. „Managementul ia deciziile corecte pentru a aborda provocările din comerțul cu amănuntul”, sporindu-și încrederea în „potențialul de recuperare” al Target. Prețul său țintă de 195 USD este cu 18% peste încheierea de vineri de 164.60 USD.

Dar chiar și la consens, acțiunile Target par ieftine, sau cel puțin mai ieftine decât cele ale concurenților săi cei mai apropiați. În acest moment, se tranzacționează la 14.4 ori câștigurile anticipate pe 12 luni. Este sub valoarea estimată a S&P 500 de 16.8 ori și sub media pe 10 ani a Target de 15.9 ori. De asemenea, Target își schimbă mâinile la o reducere de 33% față de Walmart de 21.4 ori, când în trecut, reducerea a fost de 15%.

În timp ce Walmart a avut probleme proprii, cantitatea mai mare de vânzări de produse alimentare l-a ajutat să-l izoleze mai bine de problemele de stoc cu care s-au confruntat ambele companii și a rezistat bine recesiunilor economice din trecut. La un moment dat, tendința se va inversa, iar Target ar putea rămâne să arate ca cea mai atractivă dintre cele două.

Greșelile lui Target nu vor dura pentru totdeauna. Este timpul să începeți să adăugați acțiunile sale în coșul de cumpărături.

Trimite un mesaj pentru Teresa Rivas la [e-mail protejat]