Banca Națională Elvețiană (SNB) a majorat dobânda de politică monetară cu încă 50 pb la ședința de astăzi. Odată cu această majorare, rata a ajuns la 1%, o evoluție uluitoare pentru economia elvețiană și francul elvețian, având în vedere că BNS a menținut rata în teritoriu negativ ani de zile.
După Rezerva Federală a Statele Unite a decis să majoreze rata fondurilor pentru a lupta împotriva inflației, alte bănci centrale importante au făcut același lucru. Dar inflația nu a crescut peste tot în același ritm.
Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?
Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.
Elveția este un exemplu al modului în care o monedă puternică ajută la reducerea presiunilor inflaționiste. Și BNS a acționat rapid pentru a se asigura că franc rămâne suficient de puternic pentru a evita ceea ce se confruntă zona zonei euro cu un euro moale.
Va fi nevoie de mai multe înăspriri în 2023
La conferința de presă de astăzi, BNS a revizuit mai sus previziunile inflației. Înseamnă că va fi nevoie de mai multe înăspriri în 2023, ceea ce ar trebui să susțină francul elvețian.
Apropo de francul puternic, în remarcile introductive de astăzi ale lui Thomas Jordan, guvernatorul BNS, un detaliu sugerează că BNS continuă să intervină pe piață. Când a discutat despre perspectiva politicii monetare, Iordania a menționat că de la începutul anului, francul elvețian s-a apreciat cu aproximativ 4% pe o bază ponderată în funcție de comerț.
A contribuit la asigurarea că mai puțină inflație este importată din străinătate.
Dar a mai menționat că BNS a vândut valută străină. Pentru a face acest lucru, banca centrală trebuie să cumpere moneda locală, francul elvețian.
Prin urmare, francul elvețian puternic în comparație cu alte valute în 2022 rezultă direct din intervențiile BNS.
Divergența USD/JPY și USD/CHF reflectă intervenția BNS
Ceea ce a făcut BNS în 2022 explică divergența uriașă dintre două perechi valutare similare – USD/JPY și USD/CHF. Primul a crescut cu peste 18%, în timp ce cel din urmă cu doar 1.64%.
USD/CHF plafonat la paritate
Paritatea pare să fie un nivel cheie pentru USD/CHF și BNS. Din luna mai a acestui an, USD/CHF a încercat să se mențină peste nivelul de trei ori, doar ca să eșueze de fiecare dată, deoarece BNS a fost un cumpărător net de CHF.
Deci, ce urmează?
BNS este cunoscută pentru intervențiile sale. Prin urmare, își poate schimba politica și poate începe să cumpere valută dacă ar exista o presiune excesivă de apreciere asupra francului elvețian.
Dar trucul aici este că BNS își oferă perspectivele de politică monetară doar trimestrial și nu o dată la șase luni, așa cum fac alte bănci centrale (de exemplu, Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană). Prin urmare, până când participanții la piață vor afla ce a făcut BNS, piața se mișcase deja.
Sursa: https://invezz.com/news/2022/12/15/should-you-buy-or-sell-the-swiss-franc-after-the-snb-hiked-50bp/