Ar trebui să cumpărați sau să vindeți euro înainte de alegerile din Italia?

Europa se confruntă cu vânt în contra în această toamnă. În primul rând, economiile din zona euro au suferit consecințele războiului din Ucraina și valului de sancțiuni care a urmat.

O recesiune este justificată în lunile următoare.

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

În al doilea rând, conflictul a escaladat în această săptămână. Vestea că Rusia a anunțat mobilizarea dintre rezerviștii săi au trimis moneda comună, euro, mai jos în general.

În al treilea rând, inflația rămâne încăpățânat de ridicată. Prin urmare, Banca Centrală Europeană nu va avea de ales decât să majoreze în continuare ratele cheie ale dobânzilor, suprimând astfel activitatea economică.

Și dacă toate cele de mai sus nu ar fi suficiente, alegerile italiene programate weekendul viitor ar putea ajunge și ele să miște euro. Sondajele de opinie indică o victorie a coaliției de centru-dreapta, dar Giorgia Meloni – un lider de extremă dreapta, va prelua conducerea.

Deci, ce va euro face în fața atâtor vânt în contra?

Riscul politic cântărește moneda comună

Programul de cumpărare de obligațiuni al Băncii Centrale Europene a contribuit la menținerea înguste a spread-urilor italiene. Cu toate acestea, riscul politic a declanșat o lărgire ordonată, mai ales că ne apropiem de ziua alegerilor.

Dar BCE nu va cumpăra obligațiuni italiene pentru totdeauna.

Există discuții pe piață că banca centrală va anunța începerea unui program de înăsprire cantitativă la întâlnirea din octombrie. În termeni simpli, va vinde obligațiunile pe care le deține deja. Prin urmare, BCE nu va mai fi aici pentru a închide spread-urile.

Incertitudinea politică obișnuia să cântărească euro – nu mai

În ciuda scenariului de doom prezentat mai sus, moneda comună ține destul de bine. A câștigat față de lira sterlină în 2022 și, cu excepția dolarului american, rămâne rezistent.

Apoi, din nou, Dolari este puternică în general – nu este o chestiune din Europa, ci mai mulți dintre factorii americani, cum ar fi Fed, cresc ratele fondurilor mult mai repede.

Una peste alta, riscul este ca euro să se ridice de sub paritate. Moneda comună are probleme mai mari decât politica italiană în acest moment și nu ar trebui să ignorăm o reacție în direcția opusă.