Septembrie a fost rău pentru investitori. Octombrie ar putea fi mai rău.

Mărimea textului

Este o piață agitată, volatilă, deloc bună, foarte proastă. Acțiunile, obligațiunile, mărfurile, valutele și contractele futures s-au mișcat violent de la o zi la alta – și probabil că urmează mai multe lovituri de bici.

S&P 500
indicele a scăzut la un minim din trei luni în această săptămână, în scădere cu 4.6%. Acțiunile de creștere au fost cel mai greu afectate, deoarece

Nasdaq Composite
a scăzut 5.1%. The

Dow Jones Industrial Average
a încheiat săptămâna în scădere cu 4.0% – cea mai scăzută închidere din 2022 și în pragul unei piețe ursoaice, în scădere cu 19.6% față de cel mai mare nivel istoric.

Mișcările mari nu au fost exclusiv pieței de acțiuni. Al Rezervei Federale majorarea ratei dobânzii miercuri, și previziunile sale solicite, au trimis randamentul titlurilor de trezorerie pe doi ani la un nou maxim din ultimii 15 ani, la 4.21%, pe măsură ce prețurile au scăzut. Petrolul a atins vineri cel mai scăzut nivel din ianuarie, la 78.74 dolari pe baril, reflectând preocupările legate de economia globală.

Piețele valutare au fost, de asemenea, zguduite. The

Indicele dolarului american
a încheiat săptămâna în creștere cu 3%, impulsionată de acțiunile Fed. Joi, yenul japonez a crescut 2% față de dolar - o mișcare masivă de o zi pentru o monedă majoră - după ce Ministerul de Finanțe al țării a declarat că va interveni pentru a sprijini yenul pentru prima dată din 1998. Strategii valutar au numit intervenția planificată o soluție pe termen scurt, în cel mai bun caz .

Pentru a nu fi mai prejos, lira sterlină a scăzut cu 3.5% față de dolar vineri, la un minim din 37 de ani sub 1.09 dolari. Scăderea a survenit după ce guvernul Regatului Unit recent instalat și-a dezvăluit planul economic, prezentând atât cheltuieli mai mari, cât și reduceri de impozite și care necesită mai multe împrumuturi și emisiuni de obligațiuni.

Este greu să vezi că haosul se termină curând. Săptămâna viitoare aduce puține știri în mișcarea pieței — indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal va fi punctul culminant al datelor economice, împreună cu câștigurile din

Nike

(ticker: NKE) și

microni Tehnologie

(MU) — înainte de o perioadă de șase săptămâni cu poate prea mult.

Primele două săptămâni ale lunii octombrie vor aduce în septembrie locuri de muncă și rapoarte de inflație; apoi sezonul de câștiguri al treilea trimestru va crește. Comentariile managementului asupra viitorului vor fi cheie. Prima săptămână a lunii noiembrie include o întâlnire a Fed și numărul de angajări din octombrie; apoi alegerile intermediare și cifrele inflației din octombrie sosesc săptămâna următoare.

Facand-o și mai dificilă: piața futures se luptă în continuare cu Fed, prețul la un nivel maxim al ratei fondurilor federale la începutul anului 2023 și reduceri până la sfârșitul acelui an. Acest lucru este în contrast cu planurile declarate ale oficialilor de a întrerupe și de a aștepta ca o politică mai strictă să aibă efect. Cu alte cuvinte, există loc pentru ca prețurile de piață să devină din ce în ce mai agresive și pentru ca randamentele să crească în continuare.

O scădere sub minimul S&P 500 din iunie de 3,667 de puncte ar putea fi în carte. Mai mulți indici europeni și asiatici au trecut de partea de jos a intervalelor de tranzacționare din 2022 săptămâna trecută. Și probabil că va fi un drum accidentat: din punct de vedere istoric, octombrie a înregistrat cele mai multe câștiguri sau pierderi de 1% pe o zi în S&P 500 din orice lună, conform Bespoke Investment Group, urmată de noiembrie.

Decembrie ar putea fi mai bine. Este o lună puternică sezonier pentru piață și, dacă indicele lunare ale inflației vor scădea până la sfârșitul anului, nu ar trebui să mai existe surprize șocante din partea Fed. De asemenea, acțiunile tind să se descurce mai rău în anul dinaintea unei recesiuni decât o fac odată cu sosirea recesiunii, ceea ce înseamnă că piața ar putea începe să se redreseze, chiar dacă durerea economică crește.

Totuși, nu te uita prea departe. Mai întâi trebuie să trecem prin ceea ce urmează.

Trimite un mesaj pentru Nicholas Jasinski la [e-mail protejat]