Raportul PPI din septembrie se va referi la Fed

Datele indicelui prețurilor de producători (IPP) din septembrie nu vor fi bine primite de Rezerva Federală a SUA (Fed), deoarece are în vedere planuri de stabilire a ratelor dobânzilor pentru viitoarea decizie a Fed din 2 noiembrie privind rata dobânzii. După o pauză a prețurilor din cauza scăderii costurilor energiei în iulie și august, prețurile au crescut cu 0.4% în septembrie, de la o lună la lună. Acest lucru nu este complet neașteptat ca actualizările sugerează o creștere a inflației, dar nu sunt datele pe care Fed vrea să le vadă.

Deasupra țintei Fed

Dacă această creștere de 0.4% lună la lună s-ar produce în fiecare lună, s-ar traduce cu puțin sub 5% de la an la an. Aceasta este cu mult înaintea obiectivului de inflație de 2% al Fed. Totuși, inflația poate avea o tendință mai scăzută decât nivelul maxim al inflației pe care l-am văzut în ultimele 12 luni. Este posibil să fi observat un vârf anual al inflației PPI pentru SUA în iunie. Cu toate acestea, Fed vrea ca inflația să scadă mai rapid.

Costuri energetice

Spre deosebire de rapoartele recente, energia a fost mai puțin un factor determinant, prețurile de producător au crescut în același ritm atunci când alimentele, energia și serviciile comerciale sunt eliminate. În această lună, costurile hoteliere și legumele s-au numărat printre produsele și serviciile care au înregistrat cele mai puternice creșteri ale prețurilor. Există, de asemenea, îngrijorarea că, odată cu decizia recentă a OPEC+ de a reduce prețurile la energie, prețul petrolului a crescut de la minimele de la sfârșitul lunii septembrie. Acest lucru ar putea determina creșterea inflației în octombrie, dacă va fi susținut.

Inflația în servicii

O altă îngrijorare este inflația în servicii. Creșterile de preț la servicii, spre deosebire de bunuri, ar putea fi mai reprezentative pentru inflația subiacentă din economia SUA. Prețurile pentru mărfuri pot varia din cauza costurilor volatile ale inputurilor. Prețurile serviciilor au crescut cu 0.4% față de lună. Acest lucru poate sugera o inflație persistentă în economia SUA. Este exact ceea ce Fed încearcă să evite.

Decizia privind tariful din noiembrie

Vom vedea date economice suplimentare înainte ca Fed să se întâlnească pentru a stabili ratele dobânzilor pe 1-2 noiembrie, cu anunțul deciziei pe 2 noiembrie. Până acum datele nu au arătat bine. Da, inflația scade de la nivelurile de vârf, dar nu este încă aproape de ținta de 2% a Fed și există unele semne potențiale că inflația ar putea fi mai înrădăcinată în economia SUA decât speră Fed.

În același timp, piața muncii se menține bine, așa că Fed este mai puțin îngrijorată în prezent de afectarea locurilor de muncă americane prin creșterea ratelor, chiar dacă semne ale unei posibile recesiuni sunt acolo. În orice caz, datele actuale cresc convingerea piețelor că vom vedea o creștere de 0.75 puncte procentuale la următoarea întâlnire a Fed.

Cu toate acestea, incertitudinea reală este ceea ce va face Fed în 2023. Dacă inflația rămâne lipicioasă, Fed ar putea fi tentată să facă mai multe creșteri ale ratelor anul viitor decât anticipează piața în prezent.