Stocurile de semiconductori au fost puternic afectate, dar multe sunt pregătite pentru o creștere rapidă. Iată 15 care se așteaptă să strălucească până în 2024
Stocurile de semiconductori au fost puternic afectate, dar multe sunt pregătite pentru o creștere rapidă. Iată 15 care se așteaptă să strălucească până în 2024
În decembrie, am enumerat acțiunile preferate de semiconductori ale analiștilor pentru 2022. Acest lucru nu a ieșit bine.
Dar după ce stocurile producătorilor de cipuri au fost ciocănite, grupul se tranzacționează acum la „evaluări la nivel normal”, potrivit lui Matt Peron, director de cercetare la Janus Henderson Investors. Pentru investitorii pe termen lung, poate ajuta să vedem care companii din sector se așteaptă să crească cel mai rapid în următorii doi ani.
Peron, într-un interviu, a spus că unul dintre motivele scăderii din acest an pentru stocurile de semiconductori a fost că acestea au avut evaluări bune, pe termen lung, întinse. „Semiconductorii sunt ciclici”, a spus el. În rolul său, Peron și echipa sa oferă consiliere multor manageri de portofoliu, inclusiv celor ai Fondului de Tehnologie și Inovare Janus Henderson. JATIX.
Unul dintre cei mai mari jucători, Intel Corp. INTC, va publica rezultatele trimestrului II pe 28 iulie după închiderea pieței. Iată o previzualizare.
Acest spațiu este foarte mult în joc, cu Senatul doar trecerea unei facturi care include 52.7 miliarde de dolari subvenții pentru industria semiconductoarelor. Proiectul de lege este trecut la Camera Reprezentanților, care ar putea urma exemplul în această săptămână. Președintele Joe Biden și-a exprimat sprijinul pentru proiectul de lege.
Mai ieftin decât S&P 500
Reperul bursier pentru acest colț al sectorului tehnologic este indicele PHLX Semiconductor SOX, care este alcătuit din 30 de stocuri ale producătorilor cotați în SUA de cipuri de computer și echipamente de producție aferente și este urmărit de ETF-ul iShares Semiconductor SOXX. Acțiunea din acest an pentru SOXX arată urâtă, în comparație cu mișcarea SPDR S&P 500 ETF SPION :
ETF-ul iShares Semiconductor a scăzut mult mai mult decât ETF-ul SPDR S&P 500 în 2022.
FactSet
Graficul de mai sus arată randamentele totale de la începutul anului, cu dividendele reinvestite până pe 26 iulie.
Peron a spus că cursa mai accidentată pentru semiconductori a rezultat din „o combinație de evaluări ridicate și, parțial, ponderea Rezervei Federale asupra economiei” cu creșteri ale ratelor dobânzii pentru a reduce inflația.
Întrebat despre lipsa de cipuri care a afectat industria auto și altele, el a spus: „Cererea poate încetini și va încetini, având în vedere că există o mulțime de stocuri în canal”.
În ciuda volatilității mai mari a grupului de semiconductori, acesta a funcționat mult mai bine decât a avut benchmark-ul pe perioade lungi. Iată randamentele medii anuale:
ETF
Rentabilitatea medie – 3 ani
Rentabilitatea medie – 5 ani
Rentabilitatea medie – 10 ani
Rentabilitatea medie – 15 ani
ETF iShares Semiconductor
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
SPDR S&P 500 ETF Trust
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Sursă: FactSet
Acum, uitați-vă la mișcarea din acest an a raporturilor forward preț-câștiguri, pe baza estimărilor consensului ponderat al câștigurilor pe 12 luni pentru cele două grupuri:
După ce a început 2022 tranzacționând mai sus decât estimările privind câștigurile forward decât a făcut-o SPY, SOXX se tranzacționează acum considerabil mai jos decât valoarea de referință.
FactSet
La sfârșitul anului 2021, SOXX s-a tranzacționat pentru câștigurile așteptate de 21.6 ori, ușor peste P/E forward al SPY de 21.3. Dar SOXX se tranzacționează acum la un P/E forward de 14.8, cu mult sub P/E forward al SPY de 16.6.
Iată o privire la P/E mediu pentru cele două grupuri în ultimii 10 ani:
ETF
P/E curent înainte
P/E mediu pe 10 de ani
Evaluare curentă la media pe 10 de ani
Evaluarea curentă pentru SPY
Evaluare medie pe 10 ani pentru SPY
ETF iShares Semiconductor
14.78
16.55
89%
89%
98%
SPDR S&P 500 ETF Trust
16.61
16.96
98%
Sursă: FactSet
Ca grup, semiconductorii tranzacționează cu o reducere mai mare față de S&P 500 decât a fost tipic în ultimii 10 ani.
Pentru investitorii cu orizonturi de doi sau trei ani, semiconductorii pot fi o modalitate bună de a aloca capitalul.Matei 22:21
— Matt Peron, director de cercetare la Janus Henderson Investors.
Ar trebui ca producătorii de cipuri să tranzacționeze cu o reducere la S&P 500? Iată ratele de creștere anuale compuse (CAGR) proiectate pentru vânzări, câștiguri și fluxul de numerar liber (FCF) per acțiune pentru cele două grupuri până în 2024:
Se așteaptă ca grupul de semiconductori să crească vânzările mult mai rapid decât S&P 500. Cu toate acestea, indicele de referință complet este de așteptat să arate o creștere mai bună a câștigurilor și o creștere puțin mai bună a fluxului de numerar liber.
Așadar, semiconductorii ca grup par a fi un amestec amestecat atunci când luăm în considerare evaluarea lor relativ ieftină la S&P 500 și estimările de creștere ale celor două grupuri. Să săpăm mai departe în spațiul semiconductorului.
Screening stocuri de semiconductori
Pentru un ecran larg de stocuri de semiconductori, am început cu SOXX 30, dar apoi am adăugat companii în indicele S&P Composite 1500. XX: SP1500 (format din S&P 500 SPX, indicele S&P 400 Mid Cap MID și indexul S&P Small Cap 600 SML ) în grupul de industrie „Semiconductors and Semiconductor Equipment” Global Industrial Classification Standard (GICS).
Ne-am uitat în S&P Composite 1500, deoarece exclude companiile mai noi care nu au atins o profitabilitate constantă. Standard & Poor's criteriia pentru includerea inițială în indice include câștigurile pozitive pentru cel mai recent trimestru și pentru suma celor mai recente patru trimestre.
Grupul nostru inițial a inclus 56 de companii, pe care le-am restrâns la 37 pentru care au fost disponibile estimări de vânzări consensuale până în 2024, printre cel puțin cinci analiști chestionați de FactSet. Am folosit estimări pentru ani calendaristici - unele dintre companii au ani fiscali care nu se potrivesc cu calendarul.
Iată cele 15 companii care se așteaptă să atingă cele mai mari vânzări CAGR din 2022 până în 2024:
Faceți clic pe bifere pentru mai multe despre fiecare companie.
Ar trebui, de asemenea citit Ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore pentru multitudinea de informații, gratuit, pe pagina de cotație MarketWatch.
Companiile mici și mijlocii domină lista. Cu toate acestea, include și giganți din industrie, cum ar fi ASML Holding NV NL:ASML, Nvidia Corp. NVDA, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM și Advanced Micro Devices Inc. AMD.
Raportul P/E forward poate fi foarte ridicat pentru unele dintre aceste companii, cum ar fi WolfSpeed Inc. LUP, din cauza așteptărilor scăzute de profit pe termen scurt. În cea mai mare parte, raporturile P/E au scăzut considerabil. Un exemplu notabil este Nvidia, cu un P/E înainte de 28.5, comparativ cu 58 la sfârșitul anului 2021.
Nu am inclus CAGR pentru EPS sau FCF pentru companiile individuale, deoarece cifrele scăzute sau negative din primele perioade pot distorsiona cifrele de creștere sau le pot face imposibil de calculat. Așadar, iată estimări EPS pentru anul calendaristic și CAGR estimat EPS pentru grup, dacă sunt disponibile:
Stocurile de semiconductori au fost puternic afectate, dar multe sunt pregătite pentru o creștere rapidă. Iată 15 care se așteaptă să strălucească până în 2024
În decembrie, am enumerat acțiunile preferate de semiconductori ale analiștilor pentru 2022. Acest lucru nu a ieșit bine.
Dar după ce stocurile producătorilor de cipuri au fost ciocănite, grupul se tranzacționează acum la „evaluări la nivel normal”, potrivit lui Matt Peron, director de cercetare la Janus Henderson Investors. Pentru investitorii pe termen lung, poate ajuta să vedem care companii din sector se așteaptă să crească cel mai rapid în următorii doi ani.
Peron, într-un interviu, a spus că unul dintre motivele scăderii din acest an pentru stocurile de semiconductori a fost că acestea au avut evaluări bune, pe termen lung, întinse. „Semiconductorii sunt ciclici”, a spus el. În rolul său, Peron și echipa sa oferă consiliere multor manageri de portofoliu, inclusiv celor ai Fondului de Tehnologie și Inovare Janus Henderson.
JATIX.
Unul dintre cei mai mari jucători, Intel Corp.
INTC,
va publica rezultatele trimestrului II pe 28 iulie după închiderea pieței. Iată o previzualizare.
Acest spațiu este foarte mult în joc, cu Senatul doar trecerea unei facturi care include 52.7 miliarde de dolari subvenții pentru industria semiconductoarelor. Proiectul de lege este trecut la Camera Reprezentanților, care ar putea urma exemplul în această săptămână. Președintele Joe Biden și-a exprimat sprijinul pentru proiectul de lege.
Mai ieftin decât S&P 500
Reperul bursier pentru acest colț al sectorului tehnologic este indicele PHLX Semiconductor
SOX,
care este alcătuit din 30 de stocuri ale producătorilor cotați în SUA de cipuri de computer și echipamente de producție aferente și este urmărit de ETF-ul iShares Semiconductor
SOXX.
Acțiunea din acest an pentru SOXX arată urâtă, în comparație cu mișcarea SPDR S&P 500 ETF
SPION
:
ETF-ul iShares Semiconductor a scăzut mult mai mult decât ETF-ul SPDR S&P 500 în 2022.
FactSet
Graficul de mai sus arată randamentele totale de la începutul anului, cu dividendele reinvestite până pe 26 iulie.
Peron a spus că cursa mai accidentată pentru semiconductori a rezultat din „o combinație de evaluări ridicate și, parțial, ponderea Rezervei Federale asupra economiei” cu creșteri ale ratelor dobânzii pentru a reduce inflația.
Întrebat despre lipsa de cipuri care a afectat industria auto și altele, el a spus: „Cererea poate încetini și va încetini, având în vedere că există o mulțime de stocuri în canal”.
În ciuda volatilității mai mari a grupului de semiconductori, acesta a funcționat mult mai bine decât a avut benchmark-ul pe perioade lungi. Iată randamentele medii anuale:
Acum, uitați-vă la mișcarea din acest an a raporturilor forward preț-câștiguri, pe baza estimărilor consensului ponderat al câștigurilor pe 12 luni pentru cele două grupuri:
După ce a început 2022 tranzacționând mai sus decât estimările privind câștigurile forward decât a făcut-o SPY, SOXX se tranzacționează acum considerabil mai jos decât valoarea de referință.
FactSet
La sfârșitul anului 2021, SOXX s-a tranzacționat pentru câștigurile așteptate de 21.6 ori, ușor peste P/E forward al SPY de 21.3. Dar SOXX se tranzacționează acum la un P/E forward de 14.8, cu mult sub P/E forward al SPY de 16.6.
Iată o privire la P/E mediu pentru cele două grupuri în ultimii 10 ani:
Ca grup, semiconductorii tranzacționează cu o reducere mai mare față de S&P 500 decât a fost tipic în ultimii 10 ani.
Pentru investitorii cu orizonturi de doi sau trei ani, semiconductorii pot fi o modalitate bună de a aloca capitalul.Matei 22:21
— Matt Peron, director de cercetare la Janus Henderson Investors.
Ar trebui ca producătorii de cipuri să tranzacționeze cu o reducere la S&P 500? Iată ratele de creștere anuale compuse (CAGR) proiectate pentru vânzări, câștiguri și fluxul de numerar liber (FCF) per acțiune pentru cele două grupuri până în 2024:
Se așteaptă ca grupul de semiconductori să crească vânzările mult mai rapid decât S&P 500. Cu toate acestea, indicele de referință complet este de așteptat să arate o creștere mai bună a câștigurilor și o creștere puțin mai bună a fluxului de numerar liber.
Așadar, semiconductorii ca grup par a fi un amestec amestecat atunci când luăm în considerare evaluarea lor relativ ieftină la S&P 500 și estimările de creștere ale celor două grupuri. Să săpăm mai departe în spațiul semiconductorului.
Screening stocuri de semiconductori
Pentru un ecran larg de stocuri de semiconductori, am început cu SOXX 30, dar apoi am adăugat companii în indicele S&P Composite 1500.
XX: SP1500
(format din S&P 500
SPX,
indicele S&P 400 Mid Cap
MID
și indexul S&P Small Cap 600
SML
) în grupul de industrie „Semiconductors and Semiconductor Equipment” Global Industrial Classification Standard (GICS).
Ne-am uitat în S&P Composite 1500, deoarece exclude companiile mai noi care nu au atins o profitabilitate constantă. Standard & Poor's criteriia pentru includerea inițială în indice include câștigurile pozitive pentru cel mai recent trimestru și pentru suma celor mai recente patru trimestre.
Grupul nostru inițial a inclus 56 de companii, pe care le-am restrâns la 37 pentru care au fost disponibile estimări de vânzări consensuale până în 2024, printre cel puțin cinci analiști chestionați de FactSet. Am folosit estimări pentru ani calendaristici - unele dintre companii au ani fiscali care nu se potrivesc cu calendarul.
Iată cele 15 companii care se așteaptă să atingă cele mai mari vânzări CAGR din 2022 până în 2024:
Faceți clic pe bifere pentru mai multe despre fiecare companie.
Ar trebui, de asemenea citit Ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore pentru multitudinea de informații, gratuit, pe pagina de cotație MarketWatch.
Companiile mici și mijlocii domină lista. Cu toate acestea, include și giganți din industrie, cum ar fi ASML Holding NV
NL:ASML,
Nvidia Corp.
NVDA,
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM
și Advanced Micro Devices Inc.
AMD.
Raportul P/E forward poate fi foarte ridicat pentru unele dintre aceste companii, cum ar fi WolfSpeed Inc.
LUP,
din cauza așteptărilor scăzute de profit pe termen scurt. În cea mai mare parte, raporturile P/E au scăzut considerabil. Un exemplu notabil este Nvidia, cu un P/E înainte de 28.5, comparativ cu 58 la sfârșitul anului 2021.
Nu am inclus CAGR pentru EPS sau FCF pentru companiile individuale, deoarece cifrele scăzute sau negative din primele perioade pot distorsiona cifrele de creștere sau le pot face imposibil de calculat. Așadar, iată estimări EPS pentru anul calendaristic și CAGR estimat EPS pentru grup, dacă sunt disponibile:
Și estimările FCF-pe-acțiune:
Iată un rezumat al opiniei analiștilor chestionați de FactSet:
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- shine-through-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo