Topline
Securities and Exchange Commission a propus miercuri un set de măsuri pentru a consolida cerințele de dezvăluire pentru companiile de achiziție cu scop special sau cec în alb, pe fondul unui val de control care vizează vehiculele populare a căror utilizare a crescut vertiginos în timpul pandemiei.
Gary Gensler, președintele Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), vorbește în timpul Senatului ... [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Fapte-cheie
Într-un comunicat de miercuri după-amiază, SEC a spus noile reguli propuse ar necesita dezvăluiri îmbunătățite cu privire la conflictele de interese, diluarea și sponsorii SPAC, sau investitorii care susțin un SPAC înainte de oferta sa publică inițială și primesc, de obicei, aproximativ 20% din capitalul propriu, potrivit Jefferies.
propunere include, de asemenea, o prevedere pentru a face proiecțiile financiare mai strâns aliniate cu cele pentru IPO-urile tradiționale, solicitând conducerii să fie de acord că are o bază rezonabilă pentru evaluările sale, invocând îngrijorarea că previziunile pentru companiile private vizate de SPAC „au părut a fi nerezonabile, nefondate sau potențial înșelătoare. .”
Regulile ar cere, de asemenea, subscriitorilor implicați într-o IPO SPAC să subscrie în cele din urmă achiziția rezultată, o mișcare conform căreia SEC ar trebui să „motiveze mai bine subscriitorii să asigure grija necesară pentru a asigura acuratețea dezvăluirilor”.
ETF-ul Defiance Next Gen SPAC, care urmărește prețurile companiilor IPO derivate din SPAC, a scăzut cu 33% în ultimul an, în timp ce S&P 500 a urcat cu 17%.
SEC va vota pentru aprobarea regulilor după o perioadă de 60 de zile pentru comentariile publice asupra propunerii. (Forbes Media a anunțat intenționează să devină public prin SPAC în august).
Fapt surprinzător
Potrivit SEC, unele companii care luptă pentru a deveni publice prin SPAC „au prezentat proiecții de creșteri semnificative ale veniturilor sau ale cotei de piață, chiar dacă nu aveau operațiuni la momentul în care au fost pregătite astfel de previziuni”.
Fundalul cheie
SPAC-urile au explodat în popularitate la începutul pandemiei ca o alternativă relativ rapidă și simplificată la IPO-urile tradiționale. Conținute de startup-uri înfățișate, inclusiv firma fintech SoFi și asigurătorul Clover Health, 238 de SPAC au finalizat o achiziție în 2021 – de departe cel mai mare an din istorie, potrivit Goldman Sachs. În plus, 550 de IPO-uri SPAC au strâns venituri de 150 de miliarde de dolari în 2021, deși aproape două treimi din capital a fost strâns în primul trimestru – înainte ca un control sporit al SEC să reducă ritmul de emitere.
Citat crucial
„Cu aproape 90 de ani în urmă, Congresul a abordat anumite probleme de politică legate de companiile care strângeau bani de la public în ceea ce privește asimetriile informaționale, informațiile înșelătoare și conflictele de interese”, a declarat miercuri președintele SEC, Gary Gensler. „Propunerea de astăzi ar ajuta să se asigure că aceste instrumente sunt aplicate SPAC-urilor... investitorii merită protecția pe care o primesc de la IPO-urile tradiționale.”
Tangentă
Potrivit Goldman, peste 500 de SPAC-uri active cu 144 de miliarde de dolari în capitaluri proprii sunt încă în căutarea unui obiectiv. Aproape 90 de SPAC-uri active sunt programate să expire în acest an, iar 318 sunt programate să expire în prima jumătate a anului 2023, prezentând posibilitatea unui blocaj al închiderilor de tranzacții. Cu toate acestea, chiar dacă sunt identificate ținte, un număr tot mai mare de tranzacții SPAC au căzut prin înainte ca companiile să devină publică în mare parte din cauza incertitudinii în creștere a pieței și a controlului de reglementare.
Lecturi suplimentare
Recuperați SPAC: tot mai multe companii anulează oferte de mare profil pentru a deveni publice (Forbes)
SEC din SUA se pregătește să dezvăluie reguli mai stricte privind companiile cu cecuri în alb (Reuters)
Sursa: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/