Aceeași industrie, două companii din ce în ce mai diferite

DETROIT — „Aceeași industrie. Două companii diferite.”

Așa l-a descris recent Adam Jonas, influentul analist al industriei auto Morgan Stanley General Motors și Ford Motor — rivali înverșunați de mai bine de un secol.

Cei doi au încercat în mod constant să se depășească unul pe celălalt în vânzările, performanța și stilul de vehicule noi. GM a câștigat un avantaj în ultimii ani, pe fondul unor situații financiare mai bune și al mișcărilor timpurii către vehiculele electrice și autonome. GM a raportat cel mai recent rezultate trimestrul trei asta, comparativ cu Ford, l-a dat afară din parc.

Cazurile de investiții pentru cei mai mari producători de automobile din America sunt din ce în ce mai divergente, deoarece companiile – separate de doar 1 miliard de dolari în valoare de piață – au adoptat abordări diferite în ceea ce privește vehiculele electrice și autonome.

GM și-a diversificat cât mai mult posibil în jurul afacerilor sale emergente cu baterii și vehicule autonome, alături de un plan de a oferă exclusiv vehicule electrice până în 2035. Ford trece și la vehiculele electrice, dar menține investițiile în afacerile sale tradiționale în același timp. Ford se așteaptă ca cel puțin 40% din vânzările sale la nivel global să fie vehicule electrice până la sfârșitul acestui deceniu.

(Both companies continue to rely heavily on traditional sales of high-margin pickups and SUVs in the meantime, renewing their focus on the segment and leveraging billions of dollars in profit to pad investments in both autonomous and electric vehicles.)

Analiștii de pe Wall Street spun că urmăresc segmentele în plină dezvoltare pentru când sau dacă unul dintre producătorii auto din Detroit se poate distinge.

„Este o industrie foarte competitivă și toți tind să fie adepți destul de rapid din acest punct de vedere”, a spus analistul Edward Jones Jeff Windau. „Devine dificil să fii cu adevărat diferențiat pe o perioadă lungă de timp.”

Ford trece printr-o restructurare amplă ca parte a planului de redresare al CEO-ului Jim Farley, numit Ford+. Între timp, GM reducere de costuri cu ani în urmă sub CEO Mary Barra.

„GM operează cu siguranță într-o treaptă superioară, cu diferența majoră în marjele dintre cele două companii chiar acum”, a declarat analistul Morningstar David Whiston pentru CNBC. „GM a trecut prin multe din această durere deja cu câțiva ani înainte.”

GM se grăbește să noteze diferențele dintre Ford și este probabil să facă acest lucru din nou joi, în timpul unui eveniment pentru investitori. Dar mesajul nu pare să prindă niciodată.

Wall Street menține un rating mediu de „supraponderare” pentru ambele acțiuni, potrivit rapoartelor analiștilor compilate de FactSet. Ambii producători de automobile au scăzut cu peste 30% în acest an, pe fondul îngrijorării investitorilor că perioadele de apogeu ale profitului în timpul pandemiei de coronavirus sunt în urmă, în lumina ratelor dobânzilor în creștere, inflației și temerilor de recesiune.

Ambele acțiuni au o capitalizare de piață de aproximativ 54 de miliarde de dolari – deși GM se tranzacționează cu aproximativ 40 de dolari pe acțiune, iar Ford se tranzacționează cu aproape 14 dolari pe acțiune – și se tranzacționează aparent unul lângă altul.

La sfârșitul lunii trecute, Ford a anunțat că o va face desființează unitatea de vehicul autonom Argo AI spunând că nu a avut încredere în afacere sau în potențialul său de monetizare în viitorul apropiat.

„A devenit foarte clar că vehiculele profitabile, complet autonome la scară, sunt încă departe”, spune John Lawler, directorul financiar al Ford, a declarat reporterilor pe 26 octombrie. „De asemenea, am ajuns la concluzia că nu trebuie neapărat să creăm această tehnologie noi înșine.”

Cu o zi mai devreme, CEO-ul GM Cruise, Kyle Vogt, a oferit comentarii optimiste despre creșterea afacerii cu robotaxi a companiei sale, inclusiv o „fază de extindere rapidă” cu „venituri semnificative” începând de anul viitor.

„Observam o separare crescută între companiile care operează servicii comerciale fără șofer și cele care sunt încă blocate în pragul dezamăgirii”, a spus Vogt, prefigurand practic anunțul Ford că va dizolva Argo. „Ceea ce se întâmplă aici este că companiile cu cel mai bun produs au avansat și accelerează.”

Cruise a declarat recent că își extinde serviciul robotaxi pentru a acoperi cea mai mare parte din San Francisco. A venit la câteva luni după ce compania și-a lansat comercial flota de vehicule autonome în timpul nopții cu ore limitate.

“GM clearly is looking at this as a longer-term opportunity that they want to be part of,” said Sam Abuelsamid, principal analyst at Guidehouse Insights. “Ford is saying, ‘We think they’ll get there eventually, but it’s going to take a lot longer, and we have other fish to fry right now.'”

Ceilalți „pești” de la Ford includ miliarde cheltuite pentru vehicule electrice, precum și tehnologii de asistență a șoferului cu capacități reduse, cum ar fi hands-free al producătorului de automobile. Sistemul de conducere pe autostradă BlueCruise.

GM a fost printre primii producători auto care a anunțat miliarde de dolari în investiții noi în vehicule electrice și și-a stabilit un obiectiv Încheierea vânzărilor de vehicule cu motor cu ardere internă până în 2035.

Dar Ford a fost cel care a vândut cu ușurință GM în vehiculele electrice, în timp ce GM dă prioritate modelelor de lux cu noile sale tehnologii de baterie, inclusiv Hummer de peste 100,000 USD și Bolt EV-uri cu tehnologie mai veche a bateriei.

„Ca și în cazul AV-urilor, GM a intervenit mai devreme”, a spus Abuelsamid. „Dar dacă te uiți, de exemplu, dincolo de industria auto, la industria tehnologică, fiind primul care pe piață pe termen lung, nu există neapărat o garanție că vei avea succes.”

Ford a vândut 41,236 de modele electrice în primele nouă luni ale acestui an, în timp ce GM a vândut 22,830 - dintre care majoritatea erau modelele sale Bolt mai vechi.

Ford a beneficiat de o strategie EV care i-a permis să crească producția mai rapid decât GM și să obțină mai multe vehicule pe loturile dealerilor. Compania a preluat vehicule populare cu motoare tradiționale pe gaz și le-a transformat în vehicule electrice „încărcând” pachete de baterii în ele.

GM, în schimb, a construit o arhitectură EV dedicată. Ford plănuiește să urmeze exemplul în cele din urmă, dar abordarea sa pe termen scurt i-a oferit un avans în vânzări, iar consumatorii nu par să deranjeze. Ford continuă, de asemenea, să producă hibride și vehicule electrice hibride plug-in, ceea ce GM a decis să nu facă în afară de o potențială Corvette „electrificată”.

GM este singurul producător auto în afară de lider în industrie Tesla producerea propriilor celule de baterii printr-un joint venture în SUA Compania a anunțat planuri pentru patru fabrici de baterii în joint venture în SUA, inclusiv una din Ohio, care a început producția comercială a celulelor la începutul acestui an.

Ford are planuri similare, alocand 5.8 miliarde de dolari pentru a construi fabrici duble de baterii litiu-ion în centrul Kentucky printr-o societate mixtă cu SK din Coreea de Sud, dar producția nu este de așteptat să înceapă până în 2026.

Windau de la Edward Jones a spus că, deși GM ar putea fi înaintea lui Ford pe termen scurt, alții ar putea ajunge din urmă în anii următori.

„A fi capabil să avansezi puțin mai repede este un avantaj”, a spus el. „Se pare că mulți dintre jucători urmează, din nou, o abordare similară.”