Rubla rusă (USD/RUB) se confruntă cu un moment de socoteală pe măsură ce războiul se intensifică

Rubla rusă a avut o călătorie dificilă de când a început invazia Ucrainei în 2022. După ce a crescut inițial la un nivel record de 154, USD / RUB cursul de schimb a scăzut la un minim de 50.77. Această creștere de 67% a făcut ca rubla să fie una dintre cele mai performante valute din lume. A devenit, de asemenea, o mândrie a Moscovei, care a folosit-o pentru a demonstra că sancțiunile occidentale se întorc.

De ce a crescut rubla rusă

USD/RUB a scăzut după invadarea Ucrainei de către Rusia din mai multe motive. În primul rând, banca centrală a intrat în acțiune după ce guvernele occidentale și-au anunțat sancțiunile. A împins ratele dobânzilor la 20% în încercarea de a încuraja investițiile în ruble. 

În al doilea rând, banca centrală a inițiat controale puternice de capital care au limitat suma de bani care părăsește țara. Ca urmare, a devenit din ce în ce mai imposibil sau dificil pentru persoanele fizice și companiile din Rusia să își mute fondurile în locuri mai sigure, cum ar fi Elveția. În mai, a înlăturat aceste controale în încercarea de a stimula economia. 

În al treilea rând, Rusia a ordonat țărilor neprietenoase precum cele din Uniunea Europeană să facă plăți de gaz în rubla rusă. Ideea a fost să se asigure că țările își convertesc mai întâi monedele în ruble înainte de a efectua plățile. Acest lucru, la rândul său, a dus la o cerere mai mare pentru rubla rusă.

În cele din urmă, și cel mai important, Rusia a beneficiat de prețurile relativ ridicate la petrol și gaze. Prețurile gazelor naturale a sărit la un nivel record, deoarece țara a redus cantitatea de fluxuri trimise în Europa. În mod similar, țara a beneficiat de creșterea prețului petrolului. Brent a urcat la un maxim de 138 USD.

Rubla este acum sub presiune 

Mai mulți analiști au salutat rubla rusă mai puternică și au avertizat că va fi temporară. Se pare că au avut dreptate având în vedere că perechea USD/RUB a crescut cu peste 50% de la cel mai scăzut punct din 2022.

Această inversare se bazează pe mai mulți factori. În primul rând, economia Rusiei rămâne sub presiune, Fondul Monetar Internațional (FMI) așteaptă ca aceasta să scadă cu peste 5% în acest an. 

În al doilea rând, se pare că politicile care au împins rubla rusă în sus lucrează acum împotriva acesteia. De exemplu, prețurile gazelor naturale au scăzut la cele mai scăzute niveluri din ultimii trei ani. Și Europa pare să se descurce mult mai bine acum că a încheiat acorduri de aprovizionare cu Statele Unite, Qatar și alte țări. Drept urmare, Rusia a fost lăsată acum să găsească consumatori alternativi și probabil că le oferă reduceri atractive. 

De asemenea, se pare că petrolul Rusiei se tranzacționează cu o reducere mare, datorită sancțiunilor occidentale. Uralii ruși se tranzacționau la 54 de dolari, oferindu-i o reducere de 32 de dolari față de Brent, punctul de referință global. Ca atare, Rusia vinde mai puțini barili de petrol pe zi la un preț mai mic. 

Rusia suferă și în alte zone. În primul rând, exporturile sale cheie și-au văzut prețurile scăzând. De exemplu, prețurile cărbunelui s-au retras de la cele mai înalte niveluri din 2022. În mod similar, aurul a șters majoritatea câștigurilor obținute la începutul acestui an. 

Prin urmare, dacă situația continuă, Rusia va continua acum să se lupte pe termen scurt. Mai rău, armata țării se luptă pe câmpul de luptă. 

Indicele dolarului american puternic

Cursul de schimb USD/RUB a crescut din cauza acțiunilor Rezervei Federale (Fed). Fed a decis să majoreze ratele dobânzilor cu 400 de puncte de bază în 2022, făcându-l unul dintre cei mai zgomotos din istorie. De asemenea, a început strângerea cantitativă (QT). Și-a redus bilanțul cu miliarde de dolari în ultimele luni.

Rezerva Federală și-a menținut un ton de șoim. În februarie, a majorat ratele dobânzilor cu 0.25%, cea mai mică din ultimele luni. Anterior, a crescut cu 0.50% în decembrie și cu 0.75% în ultimele patru întâlniri.

Datele recente indică mai multe creșteri ale ratelor în 2023. În februarie, așa cum am scris aici, rata șomajului a scăzut la 3.4%, cel mai scăzut nivel din ultimii 53 de ani. Umflare, pe de altă parte, a rămas peste 6% în ianuarie, în timp ce vânzările cu amănuntul au crescut la cel mai înalt nivel din 2020 din XNUMX. Drept urmare, analiştii se aşteaptă ca Fed să-şi menţină tonul solicit în lunile următoare. Într-o notă recentă, Loretta Mester, un oficial Fed a spus:

„Cu toate acestea, inflația este prea mare. Trebuie să facem ce putem face cu instrumentul ratei dobânzii pentru a reduce inflația. Este responsabilitatea noastră să revenim la stabilitatea prețurilor și se întâmplă să lăsăm economia să ne spună.”

Drept urmare, indicele dolarului american a crescut de la nivelul minim până în prezent de 100 USD la aproximativ 105 USD. Dolarul a sărit peste majoritatea monedelor de pe piețele emergente.

Perspectivă USD/RUB

Graficul USD/RUB de la TradingView

Este de așteptat ca cursul de schimb USD/RUB să continue să crească, pe măsură ce indicele dolarului american menține o tendință optimistă și economia rusă se prăbușește. Pe graficul zilnic, perechea a format un canal ascendent afișat cu negru. S-a deplasat ușor sub partea superioară a acestui canal. S-a deplasat peste mediile mobile pe 25 și 50 de zile.

Prin urmare, rata USD la RUB va continua să crească pe măsură ce cumpărătorii țintesc următorul nivel de rezistență cheie la 85.55, care este cu aproximativ 15% peste nivelul actual.