Exporturile de petrol rusești sunt plafonate – Lucruri de știut despre mama tuturor sancțiunilor.

Funcționează sancțiunile impuse de Occident Rusiei? Rusia este un exportator primar de țiței (aproximativ 5 milioane de barili pe zi) și produse petroliere rafinate: benzină și motorină (aproximativ 3 milioane de barili pe zi). Acestea se ridică la aproximativ 40% din veniturile totale din export ale Rusiei.

În schimb, veniturile din exportul de gaze naturale s-au ridicat la doar 5% în 2019, comparativ cu 26% pentru țiței plus produse rafinate. Nu există prea multe de câștigat prin restrângerea exporturilor de gaze din Rusia, dar tot ce este de câștigat dacă Occidentul restricționează exporturile de țiței și produsele sale rafinate.

Rusia a colectat o sumă enormă, 430 de miliarde de dolari, în ultimele 12 luni din exporturile de petrol și gaze numai către Europa. O estimare este că veniturile din exporturile de țiței ale Rusiei au crescut cu 41% în acest timp, din cauza prețurilor globale ridicate ale petrolului.

Sancțiunile legate de țiței nu au funcționat atunci când se aplică Rusiei. Chiar dacă este complicat, Occidentul nu a renunțat și a introdus recent ceea ce pare a fi mama tuturor sancțiunilor legate de petrol.

Modificări ale importurilor de petrol de către țările europene.

Este perspicace să vedem cum au răspuns țările europene la războiul impus de Rusia Ucrainei, care a început în februarie 2022. Figura 1 arată rezultatele din noiembrie 2021, înainte de începerea războiului din Ucraina, până în mai 2022.

Slovacia și Ungaria, două țări fără ieșire la mare, foarte dependente de petrolul rusesc, ambele și-au crescut semnificativ importurile. În schimb, Finlanda și Polonia, de asemenea foarte dependente, și-au redus radical importurile de țiței rusești.

Economiile mari din Germania și Țările de Jos și-au redus semnificativ importurile, așa cum se spune frecvent în presă, la fel ca și Belgia. Dar alte economii puternice nu au făcut-o. Franța a rămas neschimbată, în timp ce Italia aproape și-a dublat importurile de petrol.

Nu a existat un consens în acțiunile acestor țări pentru a reduce importurile de petrol rusesc, în ciuda celor raportate. Poate că aceasta a fost motivația pentru liderii UE să se adune în septembrie anul trecut pentru a ajunge la un acord de reducere a petrolului și a produselor sale rafinate din Rusia. Deși a durat câteva luni dificile, aceste date fac să pară remarcabil faptul că au fost realizate trei acorduri centrale pentru viitorul Europei.

Trei acorduri de la 1 decembrie 2022.

Trei acorduri urmează să înceapă luni, 5 decembrie. Primul acord este un plafon de preț pentru petrolul cumpărat din Rusia. Acest lucru a fost determinat de grupul G7 de economii industrializate care este format din SUA, Canada, Marea Britanie, Franța, Germania, Italia, Japonia, precum și UE.

De ce este acest lucru important? Exporturile Rusiei de țiței și produse petroliere rafinate (benzină și motorină) constituie o fracțiune disproporționată, 40% din veniturile din export ale țării, care se consideră că plătesc costurile războiului împotriva Ucrainei. Dacă exporturile lor de petrol sunt reduse sau oprite, acest lucru ar strânge profitul Rusiei.

Limita de preț a fost stabilită la 60 de dolari pe baril (/bbl) – suficient de scăzut pentru a reduce veniturile din exporturile rusești, dar suficient de mare pentru a menține curgerea petrolului rus către piețe.

Al doilea acord al G7: Națiunile care încearcă să înșele și să plătească peste plafon pentru a importa petrol din Rusia nu își vor putea asigura petrolierele folosind marile companii de asigurări din locurile vestice precum Londra.

Rusia spune că va tăia toate livrările de energie dacă G7 va implementa acest acord, dar acest lucru este puțin probabil, deoarece Rusia trebuie să exporte tot petrolul pe care îl poate - sunt veniturile lor majore din export pentru a compensa economia lor care se micșorează.

Al treilea acord provine de la națiunile UE: cele mai multe dintre aceste 27 de țări nu vor putea cumpăra țiței rusesc livrat pe mare începând cu 5 decembrie 2022. Și nu vor putea cumpăra produse petroliere rafinate care vin pe mare din Rusia. începând cu două luni mai târziu, pe 5 februarie 2023.

Pentru câteva țări UE, cum ar fi Ungaria și Slovacia, acest acord este un subiect discutabil, deoarece sunt fără ieșire la mare. Slovacia (81% acum) și Ungaria (64% acum) și-au crescut importurile de petrol din Rusia din noiembrie 2021 până în mai 2022 (Figura 1), probabil pentru că au anticipat reduceri ale petrolului rusesc și ale produselor sale.

Marea Britanie și SUA au interzis deja importurile de petrol rusesc.

Marea întrebare - va ajuta capacul sau va doare?

UE a stabilit plafonul prețului petrolului la 60 USD/bbl – ideal suficient de mic pentru a reduce veniturile din exporturile rusești, dar suficient de mare pentru a menține fluxul de petrol rusesc către piețe.

Polonia dorea un plafon la 20 USD/bbl, probabil pentru că a primit aproape 40% din petrolul său de la Rusia vecină în mai 2022. Ucraina dorea ca 30 USD/bbl să provoace o lovitură mai puternică Rusiei. Multe națiuni din UE doreau 65-85 USD/bbl pentru a asigura stabilitatea pe piața mondială a petrolului. Un compromis stabilit pe 60 USD/bbl.

UE a vrut să evite o penurie de petrol la nivel mondial. Poate că și-au amintit ce sa întâmplat în embargoul petrolului OPEC din 1973-1974, când OPEC și-a redus producția de petrol, ceea ce a dus la o penurie globală. OPEC a oprit, de asemenea, vânzările de petrol către SUA și alte țări care au susținut Israelul în războiul de la Yom Kippur. Prețurile globale ale petrolului au crescut de patru ori de la 3 USD/bbl la aproape 12 USD/bbl și au crescut și mai mult în SUA. Acest episod a ajuns să fie cunoscut drept „primul șoc de petrol”.

Ar putea țările UE să fie rănite de interzicerea importului de petrol pe mare? Țările din Figura 1, cum ar fi Franța și în special Italia, care nu și-au redus importurile din Rusia, ar fi mai afectate. Rețineți că Cea mai mare rafinărie din Italia este deținută de Lukoil, o companie rusă, care contribuie cu o cincime din capacitatea de rafinare a Italiei.

Germania și Țările de Jos și-au redus importurile din Rusia, așa că ar trebui să fie într-o formă mai bună. O soluție practică ar fi ca membrii UE să cumpere petrol din alte țări exportatoare, cum ar fi SUA.

UE a spus că noile acorduri ar putea reduce importurile de petrol rusesc cu 90%, ceea ce ar face din aceasta o sancțiune cu succes, deși este de așteptat ca sancțiunea să dureze luni pentru a-și atinge pe deplin efectul.

Între timp, desigur, Rusia se va strădui să-și sporească vânzările de petrol către alte țări. China și India sunt țări mari care au nevoie de mult petrol și cumpără deja mai mult din Rusia. China și India au importat în mod constant 1.1 milioane b/zi, respectiv 0.8 milioane b/zi, din Rusia din mai 2022. Înainte de războiul cu Ucraina, China era la 0.9 milioane b/zi, în timp ce India nu importa practic nimic din Rusia. Importurile Indiei din Rusia au crescut cu 0.8 milioane b/zi și asta înseamnă mult petrol dintr-o singură țară.

Numerele recente ale transporturile maritime de petrol dezvăluie exporturile Rusiei de aproape 3.1 milioane b/zi pe mare. După aproximativ 1.9 milioane b/zi în China și India, Turcia importă 0.35 milioane b/zi, Italia 0.34 milioane b/zi, iar Țările de Jos 0.23 milioane b/zi.

Nu este clar ce efect va avea plafonul propus de petrol de 60 USD/bbl asupra acestor țări care cumpără deja țiței rusesc cu reducere. La începutul anului 2022, Țițeiul rusesc Ural a fost redus cu 30 USD/bbl de la nivelul de referință global, țițeiul Brent. Reducerea l-a făcut mai ieftin cu 20 de dolari până la sfârșitul lunii septembrie 2022.

În plus, sancțiunile Occidentului asupra băncilor rusești îngreunează principalul importator, India, să plătească petrolul rusesc în ruble și nu în rupii sau dolari.

Concluzii.

Răspunsul țărilor europene în ceea ce privește cumpărarea de petrol la războiul impus de Rusia Ucrainei a fost disparat, ceea ce face ca acordul de limitare a petrolului să fie destul de remarcabil.

Economiile mari din Germania și Țările de Jos și-au redus semnificativ importurile de petrol din Rusia. Dar alte economii puternice nu au făcut-o. Franța a rămas neschimbată, în timp ce Italia aproape și-a dublat importurile de petrol.

Exporturile Rusiei de țiței și produse rafinate (benzină și motorină) constituie o fracțiune disproporționată, 40%, din veniturile din export ale țării, care sunt considerate o fântână de bani pentru plata costurilor războiului cu Ucraina. Dacă exporturile lor de petrol sunt reduse sau oprite, acest lucru ar strânge profitul Rusiei.

Plafonul UE al prețului petrolului la 60 USD/bbl evită în mod ideal o penurie de petrol la nivel mondial. S-ar putea să-și fi amintit ce s-a întâmplat în embargoul petrolului OPEC din 1973-1974, care a dus la o penurie globală, iar prețurile la nivel mondial ale petrolului au crescut de patru ori de la 3 USD/bbl la aproape 12 USD/bbl.

UE a spus că noile acorduri ar putea reduce importurile de petrol rusesc cu 90%, ceea ce ar face din aceasta o sancțiune cu succes, deși este de așteptat ca sancțiunea să dureze luni pentru a-și atinge pe deplin efectul.

Deși cu siguranță măsurile vor fi resimțite de Rusia, lovitura va fi atenuată de hotărârea Rusiei de a-și vinde petrolul pe alte piețe precum India și China – care sunt în prezent cei mai mari cumpărători de țiței rusești. Nu este clar ce efect va avea plafonul propus de petrol de 60 USD/bbl asupra acestor țări care cumpără deja țiței rusesc cu reducere.