Tensiunile dintre Rusia și Ucraina sunt în creștere, iar comercianții nu au recunoscut încă pe deplin riscurile pe care le-ar prezenta un conflict pentru piața mărfurilor, în special a gazelor naturale, grâului și porumbului.
Un potențial conflict ar putea ridica posibilitatea unor întreruperi ale fluxurilor de mărfuri, spune Warren Patterson, șeful strategiei de mărfuri la ING. SUA și Uniunea Europeană pot reacționa, de asemenea, în cazul unui conflict, ducând la sancțiuni împotriva Rusiei care ar putea avea „un impact asupra aprovizionării cu un număr de mărfuri pe piețele mondiale”, spune el – și niciunul dintre acești factori nu este evaluat în preț. piața.
Negociatorii din SUA și Rusia au purtat recent discuții asupra tensiunilor asupra Ucrainei pe fondul formării militare a Rusiei de-a lungul graniței sale. Discuțiile au arătat puține progrese, iar tensiunile s-au intensificat. SUA și aliații săi au analizat sancțiunile economice împotriva Rusiei dacă Moscova trimite trupe peste granița cu Ucraina.
Gazele naturale se numără printre mărfurile cele mai susceptibile de a avea un impact în cazul în care situația se intensifică, spune Patterson. „Ucraina este o rută importantă de tranzit pentru fluxurile rusești către Europa”, iar Rusia este un furnizor cheie de gaze naturale către UE, satisfacând aproape 50% din cererea de import a regiunii, spune el.
Prețurile gazelor naturale au crescut anul trecut, deoarece cererea globală mai mare din cauza vremii calde de vară și producția mai scăzută de energie de la turbinele eoliene au contribuit la o reducere bruscă a aprovizionării cu combustibil.
Europa se bazează pe gazul rusesc care tranzitează Ucraina și, în special, având în vedere că 2022 a început cu stocuri de gaze europene scăzute record, Germania încă nu a aprobat sau certificat fluxurile prin „ruta alternativă a Rusiei”, afirmă conducta Nord Stream 2, acum completă. James Huckstepp, manager al analizei gazelor EMEA la S&P Global Platts. Prețurile de referință europene pentru gaze naturale din prima lună se tranzacționează la peste patru ori media pe cinci ani, spune el, și au fost volatile în ultimele luni.
Pe 83.50 ianuarie, contractele futures pe gaz TTF olandez s-au tranzacționat la 95.65 euro (14 USD) pe megawat-oră. Prețurile contractului au atins recent vârful la aproape 180 EUR în decembrie, dar erau de aproximativ 17.94 EUR în urmă cu un an. Platts Analytics se așteaptă ca fluxurile prin Ucraina să continue și că prețurile vor scădea semnificativ după ce Nord Stream 2 va fi certificat în al treilea trimestru al acestui an, spune Huckstepp.
Dar recenta creștere a tensiunilor la granița cu Ucraina expune conducta în riscul unei noi întârzieri sau anulării definitive, ceea ce ar duce la „prețurile extreme și volatilitatea care va continua în 2023”, spune el. Pentru a evalua riscul pentru viitoarele fluxuri rusești, comercianții trebuie să urmărească nu numai ce se întâmplă în Rusia, Ucraina și Europa, ci și la Washington, unde sancțiunile reînnoite asupra Nord Stream 2 rămân pe masă, spune el.
Petrolul este, de asemenea, o preocupare cheie, având în vedere că Rusia produce aproape 11 milioane de barili pe zi. Orice posibilă acțiune care vizează exporturile de petrol ar „strânge piața petrolului într-un moment în care există deja îngrijorări cu privire la scăderea capacității neutilizate OPEC”, spune Patterson de la ING.
Un potențial conflict între Rusia și Ucraina ar putea lăsa, de asemenea, vulnerabile piețele de grâu și porumb, deoarece ambele sunt furnizori importanți ai acestor mărfuri, spune Patterson.
Se așteaptă ca Ucraina să exporte peste 24 de milioane de tone metrice de grâu în anul de comercializare curent, reprezentând aproape 12% din totalul exporturilor globale, spune Peter Meyer, șeful departamentului de analiză a cerealelor și semințelor oleaginoase la S&P Global Platts. Exporturile de porumb ale țării, între timp, sunt de așteptat să atingă 32.5 milioane de tone metrice, sau aproape 16% din exporturile globale, spune el.
Prețurile porumbului și grâului au crescut în primăvara lui 2014, când Rusia a invadat Crimeea, spune Meyer. Cota de piață a Ucrainei în exporturile globale de porumb a rămas aproximativ aceeași ca acum opt ani. Cu toate acestea, exporturile totale de porumb au crescut cu 62.5% de atunci, spune el, iar cota de piață a exporturilor de grâu aproape sa dublat.
„Orice perturbare în porturile de la Marea Neagră s-ar putea dovedi a fi un motor de piață în cazul în care conflictul ar escalada”, spune Meyer, dar, deocamdată, „este ca de obicei, în ciuda tensiunilor în creștere”.
E-mail: [e-mail protejat]
