(Bloomberg) — Economistul Nouriel Roubini a încheiat un parteneriat cu Goldman Sachs Group Inc. pentru a lansa primul dintr-o suită de produse financiare planificate care oferă investitorilor un refugiu alternativ într-o mare criză de piață.
Cele mai citite de la Bloomberg
Renumit pentru cunoștințele sale cu privire la bula imobiliară care a declanșat criza din 2008, Roubini este co-fondator al Atlas Capital Team, unde ajută la dezvoltarea strategiilor de investiții care protejează împotriva regimurilor cu risc ridicat, inclusiv inflația scăpată de control, schimbările climatice și nelinişte.
Indicele Atlas Capital Team, sau ACT, oferă o combinație de trezorerie americane pe termen scurt și protejate de inflație, precum și trusturi de investiții imobiliare din aur și din SUA, după un an atroce pentru randamentele obligațiunilor și acțiunilor, care a zguduit așa-numitul 60/ 40 de portofolii. Între timp, speculațiile abundente asupra viitorului dolarului în ordinea monetară globală, din partea Ray Dalio de la Bridgewater Associates LP și a strategului Credit Suisse AG, Zoltan Pozsar, a stârnit interesul pentru acoperiri alternative.
„Activele de refugiu tradiționale sunt instrumente cu venit fix în dolari pe durată lungă, cum ar fi trezoreriile cu termen lung”, a spus Roubini într-un interviu. „Trebuie să căutați noi active defensive care să protejeze împotriva riscului de inflație: trezorerie pe termen scurt, TIPS, aur și imobiliare rezistente la mediu”, a spus Roubini, care a scris recent „MegaThreats: Zece tendințe periculoase care ne periclitează viitorul, Și cum să le supraviețuiești.”
Comentariile sale vin după prăbușirea Băncii Silicon Valley, declanșând mișcări masive pe Wall Street de la trezorerie și dolar la acțiunile băncii. Creditorul din San Francisco a investit miliarde de dolari în obligațiuni pe termen mai lung într-un mediu de rate scăzute ale dobânzilor, dar nu a reușit să-și acopere suficient expunerea pe măsură ce inflația a crescut și deponenții s-au retras. Eșecul băncii a condus la anunțarea unei noi facilități a Rezervei Federale, precum și la un control suplimentar al expunerii mai largi a băncilor la datoria pe termen mai lung.
În timp ce Silicon Valley Bank era „unică în vulnerabilitatea sa la pierderile nerealizate de securitate pentru a-și șterge capitalurile proprii, multe alte bănci ar avea o treime până la jumătate din capitalul lor șters dacă pierderile sunt realizate”, a adăugat Roubini. „Aceste pierderi uriașe sunt toate legate de creșterea randamentelor lungi.”
Atlas spune că intenționează să ofere anuități, swapuri cu randament total și alte instrumente derivate bazate pe indicele ACT. Un purtător de cuvânt al Goldman a refuzat să comenteze. Produsele apelează la cererea de investiții proactive pentru a proteja împotriva amenințărilor existențiale în fața inflației crescute, a riscului geopolitic și a schimbărilor de mediu, potrivit directorului executiv al Atlas, Reza Bundy.
„Toate acestea creează potențial presiuni macroeconomice și tensiuni pe piețele financiare”, a adăugat Bundy. „Guvernele se confruntă cu o nevoie în așteptare de a tipări mai mulți bani pentru a gestiona aceste amenințări, ceea ce este probabil să devalorizeze aceste monede, astfel încât investitorii să fie forțați să-și protejeze activele.”
Firma de investiții din Golf spune că intenționează să lanseze în cele din urmă un fond tranzacționat la bursă bazat pe indice, care să fie urmat de oferte de retail distribuite mai direct, inclusiv o versiune bazată pe blockchain sau tokenizată. Făcând acest lucru, Roubini merge pe o linie fină între critica sa deschisă la adresa industriei cripto și scopul său declarat de a oferi o „oportunitate de incluziune financiară”, oferind noul produs unei game largi de investitori.
Atlas spune că lucrează cu Fireblocks Inc., startup-ul cripto susținut de unul dintre fondurile Alphabet Inc., pentru versiunea tokenizată, pe lângă Mysten Labs, dezvoltatorul web3 fondat de foști ingineri Meta Platforms Inc. și susținut de Andreessen Horowitz. . Produsul este denumit „Dolarul optimizat pentru aur pentru guvernarea suverană unită”. O purtătoare de cuvânt a Fireblocks a confirmat colaborarea.
„Dacă inflația medie ar fi de 6% în acest deceniu, mai degrabă de 2% – un scenariu modest și probabil – randamentele trezoreriei pe 10 ani ar trebui să fie de cel puțin 8%. Astăzi sunt în jur de 3.5% și anul trecut a fost o baie de sânge pentru venituri fixe și portofolii 60/40”, a mai spus Roubini. Cu toate acestea, investițiile clasice 60/40 și cu paritate de risc se bazează pe „corelația negativă dintre prețurile acțiunilor și obligațiunilor: pornirea riscului, reducerea riscului, creștere și recesiune. Dar asta presupune o inflație scăzută și stabilă.”
– Cu ajutorul lui Ben Bartenstein.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/roubini-launches-alternative-haven-trade-113035692.html