(Bloomberg) — Un investitor de top din Turquoise Hill Resources Ltd. se opune unei propuneri de preluare de către Rio Tinto Plc, argumentând că prețul de cumpărare subevaluează compania care se află în spatele uneia dintre cele mai mari mine de cupru din lume.
Cele mai citite de la Bloomberg
Rio Tinto a fost de acord săptămâna trecută să cumpere participația din Turquoise Hill pe care nu o deținea deja într-o tranzacție evaluată la aproximativ 3.3 miliarde de dolari, oferindu-i mai mult control asupra minei Oyu Tolgoi pe care o dezvoltă în Mongolia.
Pentwater Capital Management, care a criticat de multă vreme gestionarea activului de către Rio, a declarat vineri într-o declarație că prețul de cumpărare atribuie o valoare a capitalului propriu de 8.65 miliarde USD (6.66 miliarde USD) minerului din Montreal, despre care consideră că este o fracțiune. a fluxului de numerar liber pe care se așteaptă să îl genereze compania în următorul deceniu.
Acționarul Turquoise Hill explodează Rio din cauza finanțării minei de cupru
Pentwater deține o participație de aproape 12% în Turquoise Hill. Rio deține deja 51% din Turquoise Hill, dar mai mult de jumătate dintre acționarii rămași trebuie să susțină achiziția pentru ca tranzacția să poată continua.
Acțiunile Turquoise Hill, cu sediul în Montreal, au scăzut cu 2.7%, la 40.87 USD, la ora 10:51, la Toronto. Acțiunile Rio Tinto au crescut cu 3.5% la Londra.
Firma de investiții cu sediul în Naples, Florida, a declarat că își examinează drepturile legale și ale acționarilor cu privire la opunerea preluării. Pentwater Capital este al doilea cel mai mare acționar al Turquoise Hill, potrivit datelor Bloomberg.
Pentwater a spus că crede că există o mare probabilitate ca prețul cuprului să depășească 4 dolari pe liră în următoarele decenii, pe măsură ce lumea trece la o economie verde. Firma a spus că, la acel preț, consideră că Turquoise Hill va genera aproape 14.2 miliarde USD în numerar gratuit până în 2030.
„Pentwater consideră, în plus, că prima propusă este inacceptabilă pentru o mină pe care Pentwater se așteaptă să fie a treia cea mai mare mină de cupru și aur din lume, cu o durată de viață de peste 90 de ani”, a spus firma.
Oferta finala
Prețul pe care Rio a acceptat să îl plătească reprezintă o primă de 67% din prețul acțiunilor Turquoise Hill înainte de prima ofertă din martie, o perioadă în care cuprul se tranzacționa aproape de un nivel record. În cazul în care acționarii resping oferta, Turquoise Hill va trebui să strângă capitaluri proprii pentru a-și finanța partea din dezvoltarea operațiunilor subterane ale Oyu Tolgoi.
Directorul executiv al Rio, Jakob Stausholm, a declarat luni într-o declarație că acordul va simplifica guvernanța, va îmbunătăți eficiența și că nu vor exista alte creșteri de preț.
Oyu Tolgoi este de așteptat să fie a patra cea mai mare mină de cupru din lume odată ce componenta subterană va fi finalizată, Turquoise Hill și partenerii săi vizând o eventuală rată de producție de peste 500,000 de tone metrice de cupru pe an. Furnizorii de metal industrial s-au confruntat cu o lipsă de noi depozite și cu o cerere în creștere pentru metalul de cablare, care este cheia electrizării economiilor într-o schimbare de la combustibilii fosili.
Pentwater nu este singurul investitor care se opune planului. Sailingstone Capital Partners, unul dintre primii cinci acționari cu un pachet de 2.2%, a declarat la începutul acestei luni că se va opune, de asemenea, acordului.
Totuși, Sailingstone și-a vândut cea mai mare parte a acțiunilor sale în ultimii trei ani pentru mai puțin decât prețul actual al ofertei, potrivit datelor compilate de Bloomberg. În 2018, firma și-a construit un pachet de aproximativ 14% din Turquoise Hill, doar pentru a-și vinde o mare parte din participațiile sale, deoarece acțiunile se tranzacționau într-un interval de la 5 USD la 15 USD pe acțiune, arată datele.
(Actualizări cu detaliile mele în al doilea, al 11-lea paragraf, opoziția acționarilor în al 12-lea)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/rio-tinto-takeover-giant-copper-141809485.html