Analiza indicelui de producție Richmond Fed: Livrările scad până aproape de minimele din ultimii 3 ani

Richmond Fed și-a lansat studiul activității de producție pentru februarie, care a raportat o scădere la -16 de la -11 în ianuarie 2023.

Citirea a subperformat semnificativ așteptările pieței de -5, sugerând că un procent mai mare decât anticipat de firmele respondente au înregistrat o scădere a operațiunilor.

În decembrie 2022, indicele a fost înregistrat la +1, evidențiind deteriorarea accentuată.

de fabricaţie indicele este alcătuit dintr-o combinație de expedieri, comenzi noi și indici de angajare care reprezintă 33%, 40% și, respectiv, 27%.

Pesimismul în condițiile de afaceri a fost condus de transporturile care au scăzut la -15 de la -3 în luna precedentă, reflectând o slăbiciune suplimentară a sentimentului de bază.

În decembrie, aceasta a fost înregistrată până la +5.

Noile comenzi au continuat să arate slăbiciune la un -24 neschimbat.

Indicele ocupării forței de muncă a scăzut, de asemenea, la -7 de la -3 în luna precedentă, cu o proporție mai mică de companii dispuse să angajeze.

Indicele de producție, transportul maritim, comenzile noi și indicele de ocupare a forței de muncă au scăzut la cel mai scăzut nivel din mai 2020, iunie 2022, mai 2022 și, respectiv, mai 2022.

Stocurile de materii prime și produse finite au fost în teritoriu pozitiv la un +21 neschimbat și, respectiv, în scădere de la +14 la +13.

Cheltuielile de capital au scăzut brusc din decembrie 2022, contractându-se de la +10 la -3 în ultimul tipar, în timp ce salariile de pe piața muncii s-au moderat de la +41 la +31.

Scăderea cheltuielilor de capital este probabil un răspuns la incertitudinile legate de comportamentul consumatorului și la caracterul agresiv al Fed.

Cititorii interesați pot revizui evoluțiile privind creșterea inflației și poziția Fed în acest sens articol.

Rata de creștere a prețurilor plătite a scăzut marginal de la 7.91 în ianuarie 2023 la 7.90 în februarie.

În același timp, ritmul de creștere a prețurilor primite a încetinit de la 6.52 la 5.54.

Așteptările de producție

Așteptările pentru expedieri pe șase luni au crescut la +8, îmbunătățindu-se de la -7 în ianuarie.

Firmele s-au arătat optimiste cu privire la o redresare, cu așteptări pe termen de șase luni de schimbare a comenzilor noi de la -6 în ianuarie 2023 la +14.    

Se estimează că tendințele de angajare vor fi puternice pe fondul așteptărilor îmbunătățite pentru sector, deși ocuparea forței de muncă viitoare s-a moderat de la +16 la +14.

Pe o perioadă de 12 luni, creșterea prețurilor plătite și primite este de așteptat să se modereze la 4.52 și 2.85 de la 3.96 și, respectiv, 3.72.

Așteptările privind cheltuielile de capital pe șase luni au rămas neschimbate la +4, o creștere modestă, dar crucială față de situația actuală de -3.

Sondaj de servicii

Sectorul serviciilor veniturile au rămas în teritoriu negativ pentru a cincea lună consecutiv, dar s-au îmbunătățit la -3 de la -6, față de previziunile de -4.

Cheltuielile de capital au scăzut brusc de la +8 la -1, chiar dacă angajările au rămas în mare parte pozitive, moderându-se de la +9 la +5.

Condițiile de afaceri locale au înregistrat o creștere de la -10 la -6 pe parcursul lunii, dar pesimismul a predominat în rândul furnizorilor de servicii.

Așteptările privind creșterea veniturilor pe șase luni au scăzut de la +9 la +5, în timp ce condițiile de afaceri continuă să fie negative, trecând de la -12 la -10.

Firmele intervievate caută să continue tendințele puternice de angajare cu așteptări pe 12 luni la +17.

Cu toate acestea, așteptările privind creșterea salariilor cu șase luni înainte au scăzut de la +55 la +49.

Lipsa de forță de muncă calificată rămâne o preocupare, măsura s-a moderat la -4 în februarie 2023, față de -10 în luna anterioară.

Concluzie

Atât sondajele privind producția, cât și cele privind serviciile au rămas în teritoriu negativ în ianuarie 2023, deși serviciile au arătat o îmbunătățire, în timp ce tendința descendentă a producției s-a accelerat.

Deoarece producția acționează uneori ca un indicator principal al serviciilor, observatorii pieței vor urmări îndeaproape datele de luna viitoare pentru a identifica primele semne ale unei retrageri a serviciilor.

Cheltuielile de capital ar putea continua să aibă de suferit dacă Fed va menține cursul șofer în întâlnirea sa din martie.

Nepotrivirea cu cererea de forță de muncă calificată, în special în servicii, este de așteptat să fie rezolvată în următoarele șase luni.