Recesiunea în așteptare a comerțului cu amănuntul este alimentată de inflație cu semințe de stagnare

În timp ce toată lumea așteaptă lansarea indicelui prețurilor de consum (IPC) marți, 12 aprilie, cei care urmăresc roller coaster-ul cu amănuntul sunt fixați pe trenul care urcă încet pe deal, în timp ce directorii de retail se întreabă despre următoarea curbă și fundul declinului. Coasterul poate (sau nu) să fie modelat după Ciclonul de la Coney Island, dar călătoria și senzațiile tari sunt cu siguranță tăiate din aceeași bucată de pânză.

Robert Frost a dat-o în cuie când a scris: „unii spun că lumea se va sfârși în foc, alții spun că în gheață. Din câte am gustat din dorință, mă țin de cei care preferă focul.” În contextul Frost, comerțul cu amănuntul nu știe exact cum vor performa consumatorii lor, deoarece se confruntă cu un val de creșteri vertiginoase ale prețurilor. Va fi 2022 foc sau va fi gheață? Poate că indicii predictivi (cum ar fi IPC) vor spune povestea.

Rezerva Federală (Fed) preferă să se uite la Indicele cheltuielilor de consum personal (PCE) pentru ghidarea inflației și acele cifre publicate recent au fost dezastruoase. Următoarea zguduire vine ca indicele prețurilor de consum (IPC) este lansat și este puțin probabil să fie atractiv. IPC măsoară cheltuielile din buzunar, în timp ce PCE măsoară modificarea bunurilor și serviciilor. Ultimul raport PCE a indicat o inflație de 6.4% pe o perioadă de 12 luni (inclusiv produse alimentare și gaz). Acesta a fost cel mai mare salt al inflației de la un an la altul din ianuarie 1982 și un indicator clar că prețurile sunt în creștere și sunt gata să scape de sub control.

Concentrându-se pe modă pentru un moment, cea mai mare parte a discuțiilor actuale cu amănuntul încearcă să evite enigma inflației. Conferințele și conversațiile se învârt în jurul mediului, durabilității, comerțului electronic, lanțului de aprovizionare sau ucrainei. În general, interacțiunile cu amănuntul sunt relativ calme în acest moment, dar acest lucru s-ar putea schimba, deoarece întoarcerea pe aleea falimentului ar putea fi la cot. Cu siguranță, piețele financiare sunt îngrijorate de o potențială scădere a comerțului cu amănuntul, chiar și indicele de retail XRT a scăzut cu aproximativ 16% până în prezent. Partea de aprovizionare cu produse continuă să fie lovită, cu luminile intermitente din comerțul cu amănuntul care clipesc cu furie. Există blocări în China zero-COVID, care întârzie transporturile către SUA, iar acumularea continuă pe docurile din California. În plus, există posibilitatea unei alte greve a navigatorilor la sfârșitul lunii iunie, care ar putea paraliza 29 de porturi de pe Coasta de Vest, dacă discuțiile dintre Asociația Maritimă a Pacificului (PMA) și Uniunea Internațională a Armatorilor și Depozitelor (ILWU) eșuează. Prețul materiilor prime din modă continuă să crească, fie că este vorba de bumbac (care s-a dublat de peste două în ultimii doi ani), fie de prețul poliesterului (care este derivat din petrol). Pentru a înrăutăți lucrurile, guvernul federal este gata să verifice produsele Xinjian la granițe, iar tarifele fostului președinte Trump pentru China sunt încă în vigoare – ceea ce adaugă presiune asupra comercianților cu amănuntul care încearcă să facă afaceri în fața costurilor care continuă să crească.

Oricare ar fi cazul, prețurile cu amănuntul (cu siguranță) cresc, iar inflația este probabil să continue până în 2023. Prețurile de consum nu vor putea reveni la vremurile de dinainte de COVID, iar zicala începe în acest sens - pe măsură ce prețurile cresc în creștere, vânzările vor scădea și locurile de muncă se vor pierde în cele din urmă.

Fostul președinte al Rezervei Federale, Alan Greenspan, a folosit o teorie credibilă despre cum să măsurați starea economiei (în recesiune sau în redresare). El a vizat vânzările de lenjerie de corp pentru bărbați folosind MUI (Indicele de lenjerie de corp pentru bărbați) ca ghid, cu convingerea destul de exactă că atunci când economia este stresată, consumatorii întârzie să cumpere produse de bază, cum ar fi lenjeria pentru bărbați. Alți analiști pot analiza diferite ghiduri de inflație sau de recuperare, dar adevărul ne spune că comerțul cu amănuntul este de obicei primul care intră într-o recesiune și primul care iese.

Analiştilor care se uită la conceptul unei potenţiale recesiuni le place să vorbească despre curbele de randament inversate, dar asta îi sperie pe unele persoane – pentru că sună prea complicat. Mai simplu spus, atunci când randamentul trezoreriei pe doi ani este mai mare decât rata pe zece ani, investitorii cred că se produc probleme pe termen scurt. Alți observatori ai recesiunii se vor concentra pe prețul benzinei, deoarece umplerea unei mașini scoate bani adevărați din buzunarele oamenilor și îi lasă mai puțin de cheltuit pentru alte articole de consum. Populara camionetă Ford F-150 (de exemplu) are un rezervor de benzină de 26 de galoane. În urmă cu un an, media națională pentru gaz era de 2.86 USD pe galon, iar astăzi este de 4.11 USD. Asta înseamnă că a costat 74.36 USD anul trecut pentru a umple complet camionul, iar astăzi costă 106.86 USD. Diferența este de 32.50 USD sau cu 44% mai mult pentru un rezervor plin de benzină. Evident, acest lucru este dureros pentru cei care conduc la serviciu în fiecare zi.

Guvernul trage un semnal de alarmă cu privire la inflație, dar (în adâncul sufletului) își dau seama și că politicile lor economice de la începuturile COVID au fost probabil prea agresive și au contribuit la declanșarea focului inflației. În mod clar, administrația a fost avertizată de oameni precum fostul secretar al Trezoreriei Larry Summers, care, retrospectiv, a spus pentru Harvard Gazette: „Aveam o economie în care veniturile erau scurte cu 50 de miliarde de dolari pe lună din cauza pandemiei și am injectat 150 de miliarde de dolari. la 200 de miliarde de dolari pe lună în această economie. Poate că nu este surprinzător că acest lucru a dus la o depășire a cererii, care a generat inflație.”

În vorbirea guvernamentală (limbajul jargon care înflorește în Washington, DC), cuvântul „tranzitoriu” a fost aparent interzis din lexicul economic oficial. Probabil că Fed ar fi trebuit să acționeze mai devreme pentru a controla inflația, dar acest lucru nu s-a întâmplat, așa că acum ne confruntăm cu o creștere rapidă și abruptă a ratei dobânzii. În timp ce încearcă să repare mașina banilor, Guvernul ar putea, de asemenea, să se miște un pic mai repede pentru a reînnoi programele comerciale care ar acționa pentru a reduce costurile, cum ar fi Sistemul Generalizat de Preferințe (GSP) și diversele taxe tarifare (MTB-uri) care au fost blocate din prima zi a administrației Biden.

Pe lângă toate aceste probleme, există și îngrijorarea care se profilează stagflație, care este cel mai rău coșmar al federalilor, deoarece instrumentele din arsenalul lor sunt adesea contrare problemei. Stagflația apare atunci când salariile nu pot ține pasul cu inflația și șomajul persistă. Economia ocolește problema chiar acum, deoarece șomajul este scăzut, dar dacă inflația rămâne ridicată și vânzările cu amănuntul încep să scadă, atunci numărul șomajului va crește. Dacă Fed scade rata dobânzii pentru a contracara șomajul, inflația crește din nou și de aceea este atât de dificil.

Privind toate indicatoarele de inflație, rămâne clar că unii analiști preferă PCE și alții IPC. Alan Greenspan i-a plăcut MUI. Poate cel mai bun indice dintre toate – este ceea ce fiecare individ simte cu propriile mâini și vede cu propriii ochi. Unii i-ar putea da un nume precum Lemon Index (LEMIX), deoarece este o opțiune individuală pe care o puteți fabrica singur. Ca exemplu oarecum fictiv, există un stand de fructe în Manhattan condus de un bărbat care are părul legat într-un nod în vârful capului, iar unii clienți l-ar putea numi „Manbun” pe nume. Conduce un simplu stand de fructe și legume cu amănuntul, dar este destul de priceput atunci când vine vorba de gruparea produselor pentru a reduce prețul sau (pentru a folosi limbajul de vânzare cu amănuntul), el utilizează o formă de „Reducere. "

În urmă cu un an, Manbun a vândut lămâi galbene strălucitoare la 4 lămâi pentru un dolar (25 de cenți fiecare) sau 50 de cenți fiecare - dacă ai nevoie doar să cumperi una.

În urmă cu trei luni, Manbun a ajustat prețul la 3 lămâi pentru un dolar (33 de cenți fiecare) sau 50 de cenți fiecare - dacă ai nevoie doar să cumperi una.

Ieri, a taxat 50 de cenți pentru o lămâie – fără opțiune de împachetare.

Într-un schimb tipic din New York, conversația ar fi sunat astfel: „hei Manbun – ai dublat prețul lămâilor în doar un an”.

Manbun a răspuns posibil: „Lămâile mele sunt încă 50 de cenți fiecare și îți poți cumpăra lămâile de altă parte”.

Nu poți câștiga dacă pierzi în New York, dar un lucru este clar – prețurile cresc, inflația este aici pentru a rămâne și toată lumea speră să evite o recesiune.